riskfri avkastning

Vad är den riskfria avkastningen?

den riskfria avkastningen är den teoretiska avkastningsgraden för en investering med nollrisk. Den riskfria räntan motsvarar den ränta som en investerare skulle förvänta sig av en absolut riskfri investering under en viss tidsperiod. Den verkliga riskfria räntan kan beräknas genom att subtrahera den nuvarande inflationen från avkastningen på statsobligationen som matchar din investeringstid.,

förstå den riskfria avkastningen

i teorin är den riskfria avkastningen som en investerare förväntar sig för någon investering eftersom han inte kommer att acceptera ytterligare risk om inte den potentiella avkastningen är större än den riskfria räntan.

i praktiken finns dock inte en verkligt riskfri ränta eftersom även de säkraste investeringarna medför en mycket liten risk. Således räntan på en tre månader USA, Treasury bill används ofta som riskfri ränta för amerikanska baserade investerare.

bestämning av en proxy för den riskfria avkastningen för en viss situation måste överväga investerarens hemmamarknad, medan negativa räntor kan komplicera frågan.

valutarisk

tremånaders amerikanska statsskuldväxel är en användbar proxy eftersom marknaden anser att det finns praktiskt taget ingen chans att regeringen försummar sina skyldigheter. Marknadens stora storlek och djupa likviditet bidrar till uppfattningen av säkerhet., En utländsk investerare vars tillgångar inte är denominerade i Dollar medför dock valutarisk vid investeringar i amerikanska statsskuldväxlar. Risken kan säkras via valutaterminer och optioner men påverkar avkastningen.

kortfristiga statsräkningar i andra högt rankade länder, som Tyskland och Schweiz, erbjuder en riskfri ränta proxy för investerare med tillgångar i euro eller Schweiziska franc. Investerare baserade i mindre högt rankade länder som ligger inom euroområdet, som Portugal och Grekland, kan investera i tyska obligationer utan att ådra sig valutarisk., Däremot kan en investerare med tillgångar i Ryska rubel inte investera i en högt rankad statsobligation utan att ådra sig valutarisk.

negativa räntor

flyg till kvalitet och bort från högavkastningsinstrument mitt i den långvariga europeiska skuldkrisen har drivit räntorna till negativt territorium i de länder som anses säkraste, såsom Tyskland och Schweiz. I USA, partisan strider i kongressen över behovet av att höja skuldtaket har ibland kraftigt begränsad bill emission, med bristen på leverans driver priserna kraftigt lägre., Den lägsta tillåtna avkastningen vid en Likviditetsauktion är noll, men räkningar handlar ibland med negativa avkastningar på sekundärmarknaden. Och i Japan har envis deflation lett Bank of Japan att driva en politik med extremt låga och ibland negativa räntor för att stimulera ekonomin. Negativa räntor i huvudsak driva begreppet riskfri avkastning till det yttersta; investerare är villiga att betala för att placera sina pengar i en tillgång som de anser säkra.,