Market Crash: Ska Du Köpa Obligationer Nu?

förutsättningen låter rimligt nog. Om en marknadskrasch är vid horisonten, spelar lite försvar vettigt. Obligationer är (förmodligen) mycket säkrare än aktier. Gräv in.

om det någonsin fanns en tid att ignorera denna linje av tänkande, nu är det. Medan obligationer och obligationsfonder som iShares Core USA, Aggregate Bond ETF (NYSEMKT: AGG) eller Vanguard Total Bond Market ETF (NASDAQ:BND) kan erbjuda stabilitet som aktier helt enkelt inte kan, vi befinner oss i en situation med en gång i livet som maximerar obligationernas svagheter samtidigt som deras styrkor minimeras.

räntorna är löjligt låga

ränteinvesterare och de senaste hypotekslån låntagarna vet-räntorna är fantastiskt låga just nu., Den genomsnittliga räntan på en 30-årig inteckning står nu på mindre än 3%, jämfört med före 2008 normer som sträcker sig allt från 5% till toppar i början av 90-talet på cirka 10%.

avkastningen på statsutgivna skulder är inte bättre; 30-års papper betalar mindre än 1.5%. Även investment grade 10-åriga företagsobligationer betalar endast ränta på bara lite över 2% Vid denna tidpunkt, ner från ett mer typiskt intervall på mellan 3.5% och 4% för några år sedan och mellan 5% och 7% för några decennier sedan.,

kort sagt, med tanke på räntor som kanske eller kanske inte ens håller jämna steg med inflationen, binder pengar upp i en obligation vid denna tidpunkt inte en hel del mening för de flesta investerare (och särskilt för investerare bara orolig för de närmaste veckorna). Cash and money markets sport svagare avkastning just nu, men i den nuvarande ekonomiska miljön finns det mycket att säga om likviditet.,

om räntorna går någonstans, är det upp

Veteran investerare har förmodligen hört det innan: när räntorna går upp, obligationspriserna går ner, och när räntorna går ner, obligationspriserna går upp.

amerikanska räntor förväntas inte stiga när som helst snart. Faktum är att Federal Reserve nyligen föreslog sin grundläggande Fed-Fondsränta skulle förmodligen ligga nära sin nuvarande nivå åtminstone genom 2023 som ett sätt att stimulera ekonomin.

men den här hastigheten är ännu mindre sannolikt att röra sig lägre. För närvarande riktar ett intervall på mellan 0% och 0.25% (effektivt 0.,13%) skulle Fed-fonderna behöva flytta in i negativt territorium om FOMC ansåg att ekonomin inte gjorde tillräckligt bra på egen hand. Aldrig säga aldrig, men ett drastiskt drag som det kan leda till mycket större problem som Fed förmodligen föredrar att undvika.

i stor utsträckning förbises just nu är utsikterna till inflation som kan tvinga FOMC att driva räntorna uppåt även om ekonomin inte är ganska hälsosam.

se, skenande inflation gör ekonomisk tillväxt ännu hårdare för att uppnå, men det betyder inte att det inte är en nödvändig manöver.,

det är inte ett uppenbart hot ännu, för posten. I augusti var konsumentinflationen mycket välsmakande 1,3%. Men med de ekonomiska ekon av COVID-19 som fortfarande ringer, gör ett gäng centralbanker över hela världen vad de kan för att fullt ut återuppliva sina ekonomier utöver att driva räntorna ännu lägre. Om all den stimulansen får dragkraft på en gång kan inflationen sväva innan någon av dessa banker effektivt kan dämpa den.,

inte ens TIPS är ett undantag

Med tanke på den enda rimliga ökningen av räntorna inom en snar framtid skulle vara kopplad till stigande inflation, är det förmodligen strategiskt meningsfullt att gå in i instrument med fast inkomst som är särskilt avsedda att övervinna effekterna av högre konsumentpriser. Även denna taktik skulle dock inte fungera just nu.

dessa räntebärande instrument finns i form av inflationsskyddade värdepapper (TIPS). I enklaste termer är TIPS statligt utfärdat papper som anpassar sina halvårsräntor med avseende på inflationen i USA, Om det officiella konsumentprisindexmåttet indikerar att priserna stiger, ökar statskassan utbetalningen. Omvänt leder deflation till en sänkt utbetalning. TIPS fonder som Schwab us TIPS ETF (NYSEMKT: SCHP) eller Vanguard kortsiktiga inflationsskyddade värdepapper ETF (NASDAQ:VTIP)-som båda är mer tillgängliga för den genomsnittliga investeraren än TIPS själva-skulle bete sig som deras underliggande obligationer gör., En aktiemarknadsolycka skulle inte nödvändigtvis ha en direkt inverkan på priserna på dessa obligationer eller fonder, men ansträngningen att återuppväcka den globala ekonomin efter ett stort marknadsfel kan indirekt ställa scenen för skenande inflation.

Problem: marknaden har redan prissatt utsikterna i, och sedan några. Avkastningen på 5, 10 och 30-åriga TIPS är nu alla i negativt territorium, vilket tyder på att investerare redan har satsat på okontrollerbar inflation., Nykomlingar till tips obligationer eller medel skulle bara börja bryta även på sina 10-åriga TIPs, enligt Charles Schwab, om årlig inflation håller på eller överstiger 1,6%. Det är en ännu större chansning än att bara sitta tätt och rida ut någon försäljning.

det finns ingen gratis lunch på Wall Street

nedre raden? Att vidta åtgärder – alla åtgärder – för att undvika eller till och med kapitalisera på en marknadskrasch känns smart. Alltför ofta, men ett försök att överlista marknaden hamnar backfiring., Som Peter Lynch uttryckte det för många år sedan, ” långt mer pengar har förlorats av investerare som förbereder sig för korrigeringar, eller försöker förutse korrigeringar, än vad som har förlorats i korrigeringar själva.”

så om du är orolig för en försäljning-off, det enklaste sak att göra kan också vara det bästa att göra. Det vill säga, kasta dina övervärderade och mer tvivelaktiga aktier, och parkera de intäkterna i kontanter tills himlen är klar. Det sista du vill är att tvingas sälja obligationsinnehav med förlust för att skopa upp nyskapade aktieförhandlingar.,

trender

• {headline }}

James Brumley har ingen position i någon av de bestånd som nämns. Motley Fool äger aktier i Vanguard kortfristig inflationsskyddad Värdepappersindexfond och Vanguard Total Bond Market ETF. Motley Fool har en informationspolicy.