När du analyserar ett företag för att bestämma vad du tycker det är värt måste du ta hand om företagets balansräkning, vilket vanligtvis innebär att du hittar en kopia av företagets senaste årsredovisning, formulär 10-K-arkivering och/eller formulär 10-Q-arkivering. Varje dokument tjänar ett annat syfte och erbjuder olika insikter i verksamheten.
årsredovisningen
årsredovisningen är en årlig publikation som publiceras av företag flera månader efter räkenskapsårets slut., Den innehåller nästan allt en investerare behöver veta om verksamheten.
årsredovisningen skickas till aktieägarna före bolagsstämman. Det måste också publiceras på företagets hemsida.
en årsrapport innehåller vanligtvis ett brev från verkställande direktören som diskuterar företagets tidigare resultat samt förväntningar för det kommande året., Undanstoppad på baksidan av de flesta årsrapporter är en samling av finansiella dokument, fotnoter, diagram och upplysningar, som alla du skulle vara klokt att läsa som de kan hjälpa dig att avslöja en sann bild av företaget.
Du bör ha tillgång till ett företags årsredovisning—även om du inte är en befintlig aktieägare—genom att klicka på länken Investor Relations på bolagets hemsida. Därifrån ska du kunna ladda ner rapporten i PDF-form.,
formuläret 10-K arkivering
formuläret 10-K är ett årligt offentliggörande som börsnoterade företag måste lämna in till US Securities and Exchange Commission efter utgången av sitt räkenskapsår. Storleken på ett företags offentliga float—värdet av företagets stamaktier som inte innehas av företagets dotterbolag—bestämmer hur mycket tid ett företag måste lämna in sin 10-K.
ett företag med en float på $700 miljoner eller mer—en stor accelererad filer—har 60 dagar., Ett företag med en flottör på $ 75 miljoner eller mer men mindre än $ 700 miljoner-en accelererad filer – har 75 dagar. Och ett företag med en flottör på mindre än 75 miljoner dollar—en icke-accelererad filer-har 90 dagar.
medan årsredovisningen ofta är ett välproducerat dokument med massor av bilder, har 10-K allt-och-kök-diskbänken data du kan spendera timmar går igenom-allt från den geografiska inkomstkällan till löptidsplanen för obligationer som företaget har utfärdat.,
vissa investerare hittar 10-K ogenomträngliga, men om du älskar Ekonomi och njuta knaprande nummer, är det ovärderligt. Verkligt komplexa företag kan ha 10-Ks som kör flera hundra sidor långa.
Ibland kan du stöta på ett företag som inte har några finansiella rapporter eller andra upplysningar i Form 10-K men har istället en passage som läser något i linje med ”införlivas häri genom referens.”Det betyder att informationen har släppts någon annanstans, till exempel i årsrapporten, och du måste leta någon annanstans efter de uppgifter du behöver.,
formuläret 10-Q arkivering
formuläret 10-Q liknar formuläret 10-k förutom att det lämnas kvartalsvis, efter utgången av de tre första kvartalen av räkenskapsåret. (10-K täcker både fjärde kvartalet och hela året.) Stora accelererade filers och accelererade filers har 40 dagar att släppa sina 10-Qs. Icke-accelererade filers har 45 dagar.,
10-Q innehåller mycket mindre detaljer än 10-K på grund av mätperiodens förkortade karaktär, bland annat, men det kan vara särskilt användbart från tid till annan, under vissa omständigheter.
specifikt kan formuläret 10-Q ge insikt i förändringar som händer i ett företag långt innan dessa förändringar dyker upp i vinstsiffrorna., Till exempel, Du kan se att lageromsättningen blir bättre eller sämre eller att kundfordringar omsättning förbättras eller blinkande varningsskyltar att det kan finnas ett kreditproblem med kunder. Du kan märka förändringar i rörelsekapital eller lära dig om stämningar och potentiella juridiska risker för vilka reserver inte har fastställts.
börsnoterade företag måste också lämna in ett formulär 8-K för att informera SEC och aktieägare om alla händelser som kan påverka priset på deras lager.,
fördelarna med att gå till källan
Du kan få data från 10-Qs och 10-Ks från finansiella portaler som MarketWatch eller Yahoo! Finans, men det är bättre att gå direkt till företaget själv. För en sak kan fel krypa in i data som har överförts till en annan källa.
för en annan är finansiella sammanfattningar för begränsade i omfattning. Det är fortfarande viktigt att läsa årsrapporten, 10-K eller 10-Q själv eftersom det finns alla möjliga saker som kanske inte ingår i dessa praktiska reproduktioner.,
låt oss överväga historien om AIG före den stora lågkonjunkturen 2008-09, när den fick en stor statlig räddningsaktion. Om du hade noggrant läst årsredovisningen, du skulle ha varit livrädd för derivat exponering, som inte dök upp på finansiella platser, där allt du såg blomstrande nettointäkter, växande tillgångar, och växande kassaflöde.
du får aldrig glömma att du köper ägande i ett företag, när det gäller aktieinvesterare, eller lånar pengar till ett företag, när det gäller obligationsinvesterare. Det finns inga genvägar., Du måste göra arbetet och förstå den risk du tar på att samla in dessa utdelningar och räntebetalningar.
begär konkurrenternas rapporter, 10-Ks och 10-Qs
var noga med att begära årsrapporter, 10-Ks och 10-Qs av ett företags konkurrenter om du vill förstå dess styrkor och svagheter jämfört med andra företag inom dess sektor eller bransch. Till exempel, det kan hjälpa dig att förstå en olja Större bättre om du studerar alla Olja majors samtidigt. Du kan analysera bokslutet och fråga dig själv, ” Vad är annorlunda?,”
Du kommer att upptäcka hur företag har olika kapitalstrukturer. Du kommer att kunna granska Dupont ROE variabler och se vad som driver avkastning. Du kanske kan få insikt i vilka företag kommer att komma ut på toppen genom att titta på saker som trenden i försäljningen per kvadratfot och räntetäckningsförhållanden.
om ett företag förklarar en ny redovisningsregel som kommer att väsentligt ändra resultatrapporteringen och en annan bara glansar över den, bör det höja röda flaggor i ditt sinne om det senare företaget., På samma sätt kan ett företag påpeka ett övertygande tillfälle som branschen står inför, medan ett mer konservativt företag inte rapporterar om något annat än de resultat som produceras under den senaste perioden. Det tidigare företaget verkar vara den bättre investeringsmöjligheten.,