O que é CAPM?
O Capital Asset Pricing Model (CAPM) é um modelo que descreve a relação entre o retorno esperado esperado de retorno esperado.o retorno esperado de um investimento é o valor esperado da distribuição de probabilidade de possíveis retornos que ele pode fornecer aos investidores. O retorno do investimento é uma variável desconhecida que tem diferentes valores associados a diferentes probabilidades. e o risco de investir numa segurança., Mostra que a rendibilidade esperada de um título é igual à rendibilidade sem risco acrescida de um prémio de risco de PremiumEquity Risk PremiumEquity risk premiumequity risk é a diferença entre a rendibilidade dos capitais próprios/acções individuais e a taxa de rendibilidade sem risco. Trata-se da compensação ao investidor por assumir um nível de risco mais elevado e investir em títulos de capital próprio do que em títulos sem risco., que se baseia no Beta / activo Beta sujeito a garantia betaUnlevered Beta (activo Beta) é a volatilidade dos rendimentos de uma empresa, sem considerar a sua alavancagem financeira. Só tem em conta os seus activos., Compara o risco de uma empresa libertada com o risco do mercado. É calculado tomando o capital próprio beta e dividindo-o por 1 mais a dívida ajustada pelo imposto ao capital próprio desse título. Abaixo está uma ilustração do conceito CAPM.
Image: Cfi’s Math for Corporate Finance Course.,
Fórmula do CAPM e o Cálculo
o CAPM é calculado de acordo com a fórmula a seguir:
, Onde:
Ra = retorno Esperado de um título
Rrf = taxa livre de Risco
Ba = Beta da segurança
Rm = retorno Esperado do mercado
Nota: “Prêmio de Risco” = (Rm – Rrf)
A fórmula do CAPM é utilizado para calcular o retorno esperado de um ativo., Baseia-se na ideia de um risco sistemático (também conhecido por risco não diversificável) pelo qual os investidores precisam de ser compensados sob a forma de um prémio de risco de mercado premium.o prémio de risco de mercado é a rendibilidade adicional que um investidor espera da detenção de uma carteira de mercado de risco em vez de activos sem risco.. Um prémio de risco é uma taxa de rendibilidade superior à taxa sem risco. Ao investir, os investidores desejam um prémio de risco mais elevado quando assumem investimentos de maior risco.,
rendibilidade esperada
a notação “Ra” acima representa a rendibilidade esperada de um activo capital ao longo do tempo, dadas todas as outras variáveis da equação. “Retorno esperado” é uma suposição de longo prazo sobre como um investimento vai se realizar ao longo de toda a sua vida.
Taxa sem risco
a notação ” RF ” destina-se à taxa sem risco, que é tipicamente igual à taxa de rendibilidade de uma obrigação de dívida pública dos EUA a 10 anos., A taxa sem risco deve corresponder ao país onde o investimento é realizado e a maturidade da obrigação deve corresponder ao horizonte temporal do investimento. A Convenção profissional, no entanto, é normalmente usar a taxa de 10 anos, não importa o que, porque é a ligação mais cotada e mais líquida.
para saber mais, confira O Curso Básico de Renda Fixa do CFI.
Beta
a beta (denotada como” Ba ” Na fórmula CAPM) é uma medida do risco de um estoque (volatilidade de retornos) refletida pela medição da flutuação de suas variações de preços em relação ao mercado global., Por outras palavras, é a sensibilidade das acções ao risco de mercado. Por exemplo, se o beta de uma empresa for igual a 1,5, o título tem 150% da volatilidade da média do mercado. No entanto, se a beta for igual a 1, a rendibilidade esperada de uma garantia é igual à rendibilidade média do mercado. Um beta de-1 significa que a segurança tem uma correlação negativa perfeita com o mercado.
para saber mais: leia sobre o activo beta vs equity betaUnlevered Beta / Asset BetaUnlevered Beta (Asset Beta) é a volatilidade dos rendimentos para uma empresa, sem considerar a sua alavancagem financeira., Só tem em conta os seus activos. Compara o risco de uma empresa libertada com o risco do mercado. É calculado tomando o beta do capital próprio e dividindo-o por 1 mais a dívida ajustada ao imposto pelo capital próprio.
Prémio de risco de mercado
das componentes acima da CAPM, podemos simplificar a fórmula para reduzir a “rendibilidade esperada do mercado menos a taxa sem risco” para ser simplesmente o “prémio de risco de mercado”. O prémio de risco de mercado é o rendimento adicional que um investidor espera da detenção de uma carteira de mercado de risco em vez de activos sem risco., representa o rendimento adicional para além da taxa sem risco, que é necessária para compensar os investidores por investirem numa classe de activos de risco mais elevada classAsset ClassAn é um grupo de instrumentos de investimento semelhantes. As diferentes classes ou tipos de activos de investimento – tais como os investimentos de rendimento fixo-são agrupados com base numa estrutura financeira semelhante. São normalmente transaccionados nos mesmos mercados financeiros e sujeitos às mesmas regras e regulamentos.. Por outras palavras, quanto mais volátil for um mercado ou uma classe de activos, mais elevado será o prémio de risco de mercado.,
A explicação em vídeo do CAPM
abaixo é uma breve explicação em vídeo de como o modelo de preços dos ativos de Capital funciona e sua importância para a modelagem financeira e avaliação no financiamento corporativo. Para saber mais, confira os cursos de Analista Financeiro do CFI.
Why CAPM is Important
a fórmula CAPM is widely used in the finance industry. É vital para o cálculo do custo médio ponderado da capitalwacc é o custo médio ponderado do Capital de uma empresa e representa o seu custo misto de capital, incluindo capital próprio e dívida., A fórmula WACC é = (E/V x Re) + ((D / V X Rd) x (1-T)). Este guia irá fornecer uma visão geral do que é, por que é usado, como calculá-lo, e também fornece uma calculadora WACC para download (WACC), como a CAPM calcula o custo do capital próprio.
WACC é usado extensivamente em modelagem financeira o que é modelagem financeira modelagem financeira modelagem financeira é realizada no Excel para prever o desempenho financeiro de uma empresa. Overview of what is financial modeling, how & why to build a model.., Pode ser utilizado para determinar o valor actual líquido (Val) dos futuros fluxos de caixa de um investimento e para calcular mais pormenorizadamente o seu valor da empresa (EV)valor da empresa, ou valor da empresa, é o valor total de uma empresa igual ao seu valor de capital próprio, mais dívida líquida, mais qualquer interesse minoritário, utilizado e, por último, o seu valor de capital próprio.
CAPM exemplo-cálculo do rendimento esperado
vamos calcular o rendimento esperado de um stock, usando a fórmula do modelo de preço dos activos de Capital (CAPM)., Suponha que as seguintes informações sobre uma ação é conhecida:
- negociações na BOLSA de nova iorque e suas operações são baseadas nos Estados Unidos
- rendimento Corrente dos estados unidos do tesouro a 10 anos é de 2,5%
- A média do excesso de histórico anual de retorno para os EUA estoques é de 7,5%
- O beta das ações é de 1,25 (o que significa o retorno de sua média é de 1,25 x volátil como o S&P500 nos últimos 2 anos)
Qual é o retorno esperado de segurança usando a fórmula do CAPM?,
Vamos quebrar a resposta usando a fórmula acima a abaixo:
- retorno Esperado = Taxa Livre de Risco +
- retorno Esperado = 2.5% +
- retorno Esperado = 11.9%
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mais recursos
esperamos que este guia do CFI para a fórmula CAPM tenha sido útil. Para continuar aprendendo e avançando sua carreira financeira como analista financeiro, desenvolvemos vários outros artigos que são altamente relevantes., Para saber mais, consulte:
- WACCWACC é o custo médio ponderado do Capital de uma empresa e representa o seu custo misto de capital, incluindo capital próprio e dívida. A fórmula WACC é = (E/V x Re) + ((D / V X Rd) x (1-T)). Este guia irá fornecer uma visão geral do que é, por que o seu utilizado, como calculá-lo, e também fornece uma calculadora WACC descarregável
- activo beta / activo BetaUnlevered Beta (activo Beta) é a volatilidade dos rendimentos para uma empresa, sem considerar a sua alavancagem financeira. Só tem em conta os seus activos., Compara o risco de uma empresa libertada com o risco do mercado. É calculado tomando como base o equity beta e dividindo-o por 1 mais a dívida ajustada ao imposto sobre o capital próprio
- método de valorização a valorização refere-se ao processo de determinação do valor actual de uma empresa ou de um activo. Pode ser feito usando uma série de técnicas. Os analistas que pretendem uma análise de empresas comparável analisam as empresas de forma comparável, a fim de realizarem uma análise de empresas comparável. Este guia mostra-lhe passo a passo como construir uma análise de empresa comparável (“Comps”), inclui um modelo livre e muitos exemplos., Comps é uma metodologia de avaliação relativa que analisa rácios de empresas públicas similares e as utiliza para derivar o valor de outra empresa.