Tax loss harvesting (TLH) is een techniek voor het “genereren” van kapitaalverliezen. Dit gebeurt wanneer een belegger een effect verkoopt dat in waarde is afgeschreven. CBS News beschrijft tax-loss harvesting specifiek als ” het verkopen van een investering tegen een verlies met de bedoeling om uiteindelijk dezelfde investering terug te kopen na de IRS 30 dagen venster op wash verkoop is verlopen.”Dit stelt beleggers in staat om hun belastingbedrag te verlagen met het gebruik van investeringsverliezen. Belastingverliezen kunnen gedurende het hele fiscale jaar worden geoogst, waardoor beleggers vermogenswinst kunnen “compenseren met kapitaalverliezen.,”Als een investeerder meer kapitaalverliezen heeft dan winsten in een jaar, kunnen ze dat jaar tot $3.000 gebruiken als aftrek om “gewone inkomsten te compenseren,” met de rest over te dragen naar toekomstige jaren indien ongebruikt. Verlies oogsten stelt belastingen uit, maar niet elimineren, en is in wezen het ontvangen van een lening zonder rente van de federale overheid, ervan uitgaande dat marginale belastingtarieven zijn hetzelfde. Als marginale tarieven verschillend zijn, kunnen er extra belastingbesparingen zijn (bijv.,, aftrekken van overtollige verliezen tegen een hoger gewoon inkomen tarief in een jaar in ruil voor extra lange termijn vermogenswinst belasting tegen een lager tarief in een later jaar) of zelfs een fiscale boete (bijvoorbeeld, aftrekken tegen een lagere vermogenswinst belasting tarief in meerdere jaren in ruil voor een veel grotere winst in een later jaar dat zet men in een hogere vermogenswinst belasting en Medicare beleggingsinkomsten belastingschijf.)
het meest eenvoudig, als ” belastingverliezen oogsten niet goed wordt gedaan, zal het leiden tot een wash-verkoop die de fiscale voordelen van het kopen en verkopen zal elimineren.,”De investeerder kan gebruik maken van een aantal technieken om te voorkomen dat de wash verkoop regel.
- de belegger kan 30 dagen wachten om het effect terug te kopen
- de belegger kan een effect kopen dat vergelijkbaar is met het origineel, maar dat niet voldoet aan de IRS-definitie van “wezenlijk identiek”. Een investeerder kan bijvoorbeeld een ETF verkopen en een andere kopen met vergelijkbare beleggingsdoelstellingen.
De meeste belastingverliezen werden historisch gezien in December geoogst. Belastingverliezen oogsten komt nog steeds het meest voor in het vierde kwartaal van het jaar., De praktijk is zowel geprezen als bekritiseerd door beleggers, omdat uitstel van de belastingen later kan leiden tot hogere tarieven in verband met vermogenswinst.
beleggingsmaatschappijen edit
de IRS heeft geen exacte definitie gepubliceerd van wat een “in wezen identiek” effect is. Het is daarom niet duidelijk of de effecten van verschillende beleggingsmaatschappijen “in wezen identiek” kunnen zijn, ook al zijn hun beleggingsdoelstellingen identiek., Als een belegger in en uit ETF ‘ s of beleggingsfondsen handelt met bijna identieke deelnemingen, hebben sommigen dan ook geoordeeld dat de wash-verkoopregel niet van toepassing is.
bijvoorbeeld: State Street ‘S SPDR s&P 500 ETF (NYSEARCA: SPY) en iShare ‘ s Core S&P 500 ETF (NYSEARCA: IVV) volgen beide de s&P 500., Als een investeerder aandelen in SPY koopt en de marktprijs daalt, heeft de IRS geen aanwijzingen gegeven over de vraag of de investeerder zijn aandelen in SPY kan verkopen, aandelen in IVV kan kopen en een kapitaalverlies kan claimen zonder de verkoopregel van wash in werking te stellen, ondanks het feit dat de twee ETF ‘ s bijna identieke opbrengsten hebben.,
Methoden van optimale fiscale verlies harvestingEdit
Mean-variance portfolio optimizationEdit
Met een initiële set van portfolio gewichten w 0 {\displaystyle w_{0}} en benchmark gewichten w B {\displaystyle w_{B}} , het is mogelijk om TLH binnen de grenzen van de mean-variance optimalisatie door het ontwikkelen van een objectieve functie maximaliseert het verschil tussen de alfa en de portfolio ’s de ‘ tracking error’:
waar λ {\displaystyle \lambda } is een straf termijn voor overtollige tracking error en Σ {\displaystyle \Sigma } is de covariantie matrix van de opbrengsten van activa., Voor elk actief dat wordt gekocht/verkocht, is het noodzakelijk om de beperkingen op te nemen:
Met deze formulering kan de TLH-optimalisatie worden toegepast binnen een mean-variance framework. De oplossing wordt gemakkelijk berekend met behulp van kwadratische programmering.