Alarm slaan op geïndexeerde universele levensverzekeringen

Getty

de afgelopen tien jaar was geïndexeerde universele levensverzekering (IUL) een van de meest winstgevende ondernemingen in de levensverzekeringsbranche., Groei van de jaarlijkse premies van IUL vervijfvoudigd tijdens het decennium eindigde afgelopen December, ter waarde van meer dan $3 miljard in 2019, volgens LIMRA, een financieel onderzoeksbureau gespecialiseerd in verzekeringen.

en meer dan 20% van alle nieuwe premies geschreven in 2019 waren IUL beleid, LIMRA zei.

Er zijn nu ten minste 52 verzekeraars die geïndexeerde universele levensverzekeringen verkopen, zegt Barry Flagg, president van Veralytic, een dienst voor de beoordeling van levensverzekeringsproducten. Pacific Life is de grootste en bezit ongeveer 19% van de markt.,

maar critici zeggen dat geïndexeerde universele levensverzekeringen oneerlijk worden verkocht. “Het zijn complexe producten die worden verkocht met valse beloften en misleidende marketing”, zegt Birny Birnbaum, directeur van het Non-Profit Center for Economic Justice. “Blijf uit hun buurt.”

Riding an Index

de contante waarde binnen een IUL beleid is gebonden aan een index. Dit kan gewone vanille zijn zoals de S&P 500 en de Russell 500 indices. Maar geld zou naar meer esoterische markten kunnen gaan, zoals de Hang Seng, goud en opkomende markten.,

met opties kan de houder de onderliggende index op een bepaald moment kopen of verkopen tegen een bepaalde prijs, die snel kan stijgen of dalen. Als een optie “in het geld” wordt uitgeoefend, kan de uitbetaling aanzienlijk zijn. Maar als de optie vervalt “uit het geld,” de volledige investering in die optie is verloren. En daarom is IUL een risicovollere investering dan traditionele verzekeringen. Critici zeggen dat risico ‘ s niet naar behoren worden bekendgemaakt en worden gedragen door de verzekeringnemer.,de consumenten moeten dit vermijden omdat de verzekeraars en agenten die het product verkopen niet verplicht zijn om in het belang van de consument te werken. Mix in massaal complexe producten ontworpen om illustraties sap met ondoorzichtige en onverklaarbare functies en je hebt het recept voor toekomstige financiële ramp, ” zei Birnbaum in een juli 2020 verklaring die consumenten waarschuwde tegen het kopen van IUL.de American Council of Life Insurers (ACLI), die 280 ondernemingen in de verzekeringssector vertegenwoordigt, geeft toe dat IUL niet voor iedereen geldt., “Maar het geïndexeerde universele leven zou niet in populariteit toenemen als miljoenen langetermijnplanners en gezinnen de kosten van het bezit van het product niet als een goede waarde zouden beschouwen”, zegt Jack Dolan, woordvoerder van ACLI.

op veilige wijze proberen te spelen

geïndexeerde universele levensverzekeringen vallen in dezelfde klasse als andere permanente levensverzekeringen, zoals volledige levensverzekeringen. Dit betekent dat het zal niet verlopen—de manier waarop termijn leven zal—op voorwaarde dat de premies die u betaalt in en beleid rekening waarden zijn genoeg om het beleid van kracht te houden.,

levensverzekeringsmaatschappijen die traditionele polissen zoals gehele levensverzekeringen verkopen, beleggen voornamelijk in bedrijfsobligaties en door de overheid gedekte hypotheken waar het geld veilig zal zijn en elk jaar een klein, maar betrouwbaar jaarlijks rendement zal opleveren.

een geïndexeerd universeel levensbeleid is anders. Zoals de naam al aangeeft, neemt het jaarlijks rentebaten uit de obligaties en hypotheken die aan het beleid ten grondslag liggen en belegt het die rente in opties op één of meer indices. Deze polissen worden verkocht door verzekeringsagenten als een indirecte manier om de optiemarkt te spelen., De verzekeringsmaatschappij beheert en koopt de opties, in plaats van de polishouder, die verwacht om extra winst in waarde te zien terwijl het houden van de basisbelegging veilig.

Het is voor polishouders van levensverzekeringen een manier om hun contante waarde aan de markt te laten deelnemen.

Vergoedingen kunnen de polis draineren

terwijl het waar is dat geïndexeerde universele levensverzekeringen in een goed jaar—als 2019 een groter voordeel bieden dan een traditionele levensverzekering, toen de s&p index 28 steeg.,9% – en terwijl het kan beschermen tegen verlies van investeringen, de kosten verbonden aan een IUL kan drain het beleid van zijn waarde.

om het budget voor het geldbeheer dat betrokken is bij optiehandel te kunnen betalen en de verzekeraar en zijn agent te compenseren, kunnen IUL-polissen aanzienlijk meer Vergoedingen en kosten bevatten dan een gemiddelde levensverzekering. Volgens Steven Roth, president Wealth Management International, verzekeringsanalist en litigation consultant, brengt een verzekeraar in het eerste jaar alleen al 8% van de premies en contante waarde van de Polis in rekening. Dat is meer dan de meeste hedgefondsen.,

Deze kosten dreigen de contante waarde van uw beleid te draineren tijdens ongunstige periodes wanneer de markt—of welke index het beleid ook is gebonden aan—keldert. Als de interne kosten ervoor zorgen dat de waarde van de polisaccount te veel daalt, loopt uw polis het risico te vervallen en MOET u meer betalen in premies om het beleid intact te houden.

“toen de s&P in Maart 500 punten daalde als gevolg van de covid-19—crisis, was het investeringsverlies van het beleid nul-indien gemeten ten opzichte van het voorgaande jaar., Maar de maandelijkse polis uitgaven kunnen hebben veroorzaakt verliezen van enkele procent in de waarde van de Polis—en als het ging te veel—dan polishouders kreeg een ‘premium call’ waardoor ze meer geld in te zetten,” zegt Roth.

uitbetalen of verliezen

Als u de hogere premies niet blijft betalen om de polis van kracht te houden, loopt u het risico alle eerder betaalde premies te verliezen, evenals de uitkering bij overlijden in de toekomst.

in een voorbeeld aangehaald door Veralytic, kan een persoon $367.000 betalen over zes jaar op een IUL beleid en krijg niets terug als het beleid wordt geannuleerd., Wanneer een polishouder probeert af te zien van de polis, kan de verzekeraar de gehele premie van het eerste jaar houden, aangezien hij de commissiekosten al heeft betaald aan de agent die de Polis heeft verkocht.

“Beleidswaarden in IUL’ s zijn gedurende vele jaren gedeprimeerd als gevolg van hoge aanloopkosten en hoge inleverkosten”, zegt Roth, eraan toevoegend dat “deze doorgaans langer dan 10 jaar na het afsluiten van het beleid duren.”Roth was onlangs onderdeel van een class action suit tegen Prudential Insurance Co. met betrekking tot overbilling en onjuist vervallen universele levensverzekeringen., Hij werkt aan een andere tegen Pacific Life over misleidende verkooppraktijken met betrekking tot de inkomsten potentieel van geïndexeerde universele levensverzekeringen.

De Acli ‘ s Dolan zegt dat de grootte van de premie afhankelijk is van het rendement van de opties in het beleid. “Het feit is, in een andere (en betere) economische omgeving, minder aan premies zou worden betaald dan oorspronkelijk gepland,” merkt hij op. “Eigenaren van dit product moeten zich bewust zijn van precies hoe het werkt, want, in tegenstelling tot bepaalde andere soorten levensverzekeringen, IULs hebben een fluctuerende component aan hen.,”

als je niet de maag hebt voor investeringsverliezen, of niet het geduld hebt voor langetermijninvesteringen, zijn IULs waarschijnlijk niet voor jou.

het IUL-verkoopprobleem

een weinig bekende regel die in 2010 door het Congres werd aangenomen als onderdeel van de Dodd-Frank Wall Street Reform and Consumer Protection Act stelt geïndexeerde universele levensverzekeringen vrij van federale regelgeving. IULs worden dus niet gereguleerd door de Amerikaanse Securities and Exchange Commission, in tegenstelling tot aandelen en opties.,

verzekeringsagenten zijn doorgaans niet verplicht om dezelfde opleiding te volgen als wisselagenten om zogenaamde “afgeleide producten” te verkopen, zoals opties op basis van een onderliggende index zoals de S&p 500. Hun enige vereiste is een vergunning van de staat als verzekeringsagent.

” Houd er rekening mee dat er een breed scala aan consumentenbescherming is voor alle levensverzekeringsklanten, inclusief een periode van 10 dagen ‘free look’ na aankoop,” zegt Dolan.,maar het Birnbaum van het Center for Economic Justice zegt dat verzekeringsagenten vaak optimistische projecties of “illustraties” gebruiken om te laten zien welke voordelen deze polissen in de loop der jaren kunnen opleveren. Dit maakt het lijkt alsof het beleid zal worden “kostenloos” in bepaalde jaren, of je hoeft niet te betalen zo veel in het als andere soorten levensverzekeringen.

het probleem is dat deze projecties niet gegarandeerd zijn en mogelijk niet tot bloei komen., Mensen kopen IUL-beleid op basis van een fictieve toekomst en raken een harde realiteit wanneer ze aanzienlijk meer moeten betalen dan ze hadden verwacht om het beleid van kracht te houden.

omgaan met de onverwachte

bedenk dat een levensverzekering van kracht kan zijn voor 40 jaar of meer en er veel kan gebeuren gedurende die tijd. Ten eerste kan de verzekeraar na een paar jaar de “crediting cap” verlagen, wat het maximale bedrag is dat de verzekeringnemer kan verdienen op het beleid wanneer opties het goed doen, zegt Roth van Wealth Management.,

verzekeraars gebruiken vaak goedkope leningen om IUL ‘ s te verkopen, en hebben kredietgevers opgesteld om leningen aan potentiële IUL-kopers aan te bieden, zegt hij. Deze praktijk wordt “arbitrage” genoemd.”In feite, veel geïndexeerde universele levensverzekering kopers zijn aangemoedigd om te kopen tot vijf keer het bedrag van de verzekering die ze eigenlijk nodig hebben met deze low-cost leningen, Roth zegt., Ze worden geleid om te geloven dat het beleid zal verdienen 6% of meer per jaar, en omdat ze het geld kunnen lenen om de premies te betalen op 3% of minder, ze denken dat ze zullen maken ten minste 3%, veel beter dan een bank kan bieden—en op geleend geld.

maar de poliseigenaar zal waarschijnlijk om de drie tot vijf jaar opnieuw als kredietnemer moeten kwalificeren, gedurende welke tijd de rente kan stijgen terwijl de contante waarde binnen de polis kan dalen.

Het is dus geen wonder dat IULs ingewikkeld zijn., Birnbaum ‘S Centrum voor economische rechtvaardigheid verkregen een Pacific Life beleid dat 72 pagina’ s van juridische jargon en veel verschillende winst projecties omvat—aangeduid als “illustraties”—waardoor het moeilijk voor de koper, of zelfs de verzekeringsagent, om te begrijpen. Pacific Life reageerde niet op herhaalde oproepen en e-mails.,

Wat is er mis met dit beeld

een comité van de National Association of Insurance Commissioners (NAIC), dat de normen bepaalt voor de nationale regelgevers die de verzekering controleren, heeft jarenlang moeite om richtsnoeren op te stellen die staten kunnen aannemen om ervoor te zorgen dat de illustraties die door verzekeringsagenten worden gebruikt om IUL ‘ s te verkopen, het risico weerspiegelen dat kopers nemen. Hun laatste poging in juli kwam van een Naic levensverzekering en lijfrenten Comité.

” de NAIC is zeer actief geweest op de regulatie van IULs, die tot op de dag van vandaag voortduurt,” zegt de Acli ‘ s Dolan.,

maar niet succesvol, volgens Birnbaum. “We tarten elk lid van de Commissie om te begrijpen en uit te leggen, zodat een koper van dit product kan begrijpen hoe dit product werkt,” zegt hij in een brief aan de NAIC. “Toezichthouders doen niets om de oneerlijke praktijken te stoppen,” waarschuwt hij.

meningen over geïndexeerde universele levensverzekeringen variëren, maar critici waarschuwen dat het niet de risicoloze investering is die het kan worden verkocht als, en je zou het allemaal kunnen verliezen., Veralytic ‘ s Flagg adviseert u om te controleren met een gecertificeerde openbare accountant alvorens te kopen, omdat ze werken onder een strengere set van regels dan de meeste verzekeringsagenten.

wees voorzichtig als agenten proberen een mooi beeld te schetsen met illustraties die niet gegarandeerd zijn, of die suggereren dat je groot zult zijn door een lening af te sluiten om je IUL te betalen.