valuta kriser og statsgjeld kriser som har oppstått med økende frekvens siden den latinamerikanske gjeldskrisen på 1980-tallet har inspirert en stor mengde forskning. Det har vært flere «generasjoner» av modeller av valuta kriser.
Første generationEdit
Den «første generasjon» av modeller av valuta kriser begynte med Paul Krugman er filmatisering av Stephen Salant og Dale Henderson ‘ s modell for spekulative angrep i gull markedet., I sin artikkel, Krugman hevder at en plutselig spekulative angrep på en fast valutakurs, selv om det synes å være en irrasjonell endring i forventninger, kan resultatet fra rasjonell atferd av investorer. Dette skjer hvis investorer forutse at en regjering kjører en overdreven underskudd, forårsaker den til å kjøre korte av likvide eiendeler eller «hardere» i utenlandsk valuta som kan det selge for å støtte sin valuta til fast pris., Investorer er villige til å fortsette å holde valuta så lenge de forventer at valutakursen til å forbli fast, men de flykter valutaen i hopetall når de forventer at peg er i ferd med å avslutte.
Andre generationEdit
Den «andre generasjon» av modeller av valuta kriser starter med papir av Obstfeld (1986). I disse modellene, i tvil om hvorvidt regjeringen er villig til å opprettholde sin valutakurs peg føre til flere likevekter, noe som tyder på at selvoppfyllende profetier kan være mulig., Spesielt, investorer forventer en betinget forpliktelse fra regjeringen, og hvis ting blir ille nok, peg er ikke opprettholdt. For eksempel, i 1992 ERM krise, STORBRITANNIA var inne i en økonomisk nedgangstid, akkurat som Tyskland var blomstrende på grunn av gjenforeningen. Som et resultat, den tyske Bundesbank økte renter for å bremse ekspansjonen. For å opprettholde den peg til Tyskland, ville det ha vært nødvendig for Bank of England til å bremse den BRITISKE økonomien ytterligere ved å øke sin renten som er godt., Som STORBRITANNIA var allerede er i en nedgangskonjunktur, øke renten ville ha økt arbeidsledighet videre og investorer forventet at BRITISKE politikere ikke var villige til å opprettholde peg. Som et resultat, investorer angrepet valuta og STORBRITANNIA venstre pinne.
Tredje generationEdit
«Tredje generasjon» modeller av valuta kriser har utforsket hvordan problemer i bank-og finansielle systemet samhandler med valuta kriser, og hvordan kriser kan ha reelle effekter på resten av økonomien.,
McKinnon & Pillen (1996), Krugman (1998), Corsetti, Pesenti, & Roubini (1998) foreslo at «over lån» av bankene til å finansiere moralsk fare utlån var en form for skjult regjeringen gjeld (til den grad at myndighetene ville kausjon ut sviktende banker).
Radelet & Sachs (1998) foreslo at selvoppfyllende får panikk som rammet finansielle mellommenn, kraft avvikling av lange løp eiendeler, som deretter «bekrefter» de får panikk.,
Chang og Velasco (2000) argumenterer for at en valuta-krisen kan føre til en krise hvis lokale banker har gjeld) i utenlandsk valuta,
Burnside, Eichenbaum, og Rebelo (2001 og 2004) hevder at en statlig garanti for banksystemet, som kan gi bankene et insentiv til å ta på utenlandsk gjeld, noe som gjør både valuta-og banktjenester systemet sårbart for angrep.
Krugman (1999) foreslo en annen to faktorer, i et forsøk på å forklare den Asiatiske finanskrisen: (1) bedrifter’ balanse påvirke deres evne til å bruke, og (2) kapital flyter påvirke den reelle valutakursen., (Han foreslo at hans modell som «enda en kandidat for tredje generasjon krise modeling» (p32)). Imidlertid, banking system spiller ingen rolle i hans modell. Hans modell førte til politikk resept: innføre portforbud på kapitalflukt som ble gjennomført av Malaysia i løpet av den Asiatiske finanskrisen.