Hva er CAPM?
kapitalverdimodellen (CAPM) er en modell som beskriver forholdet mellom forventet returnExpected ReturnThe forventet avkastning på en investering er den forventede verdien av sannsynlighetsfordeling av mulig returnerer den kan gi investorer. Avkastningen på investeringen er en ukjent variabel som har ulike verdiene som er forbundet med ulike sannsynligheter. og risikoen ved å investere i sikkerhet., Det viser at forventet avkastning på et verdipapir er lik risikofri rente pluss en risiko premiumEquity Risiko PremiumEquity risikopremien er forskjellen mellom avkastning på egenkapital/individuelle lager og risikofri avkastning. Det er kompensasjon til investor for å ta en høyere grad av risiko og investere i egenkapital snarere enn risikofrie verdipapirer., som er basert på betaUnlevered Beta / Asset BetaUnlevered Beta (Asset Beta) er volatiliteten i avkastningen for en virksomhet, uten tanke på økonomisk innflytelse. Det tar bare hensyn til sine eiendeler., Den sammenligner risikoen for en unlevered selskapet til risikoen i markedet. Det er kalkulert ved å ta egenkapital beta og dele det med 1 pluss skatt justert gjeld til egenkapital som sikkerhet. Nedenfor er en illustrasjon av CAPM-konseptet.
Bilde: CFI er Matematikk for Corporate Finance-Kurs.,
CAPM Formel og Beregning
CAPM er beregnet i henhold til følgende formel:
Hvor:
Ra = Forventet avkastning på et verdipapir
Rrf = risikofri rente
Ba = Beta av sikkerhet
Rm = Forventet avkastning i markedet
Merk: «risikopremie» = (Rm – Rrf)
CAPM formel brukes for å beregne forventet avkastning av en eiendel., Det er basert på ideen om systematisk risiko (ellers kjent som non-diversifiable risiko) som investorer må kompenseres for i form av en risiko premiumMarket Risiko PremiumThe markedets risikopremie er den ekstra avkastningen en investor forventer fra å holde et risikabelt marked portefølje i stedet for risikofrie aktiva.. En risikopremie er en avkastning som er større enn risikofri rente. Når man investerer, investorer ønsker en høyere risikopremie når du tar på mer risikable investeringer.,
Forventet Avkastning
«Ra» notasjonen ovenfor representerer forventet avkastning for en stor ressurs over tid, gitt alle de andre variablene i ligningen. «Forventet avkastning» er en langsiktig forutsetningen om hvordan en investering vil spille ut over hele livet.
risikofri Rente
«Rrf» notasjon er for risikofri rente, som vanligvis er lik avkastningen på en 10-års US statsobligasjon., Risikofri rente skal svare til det landet der de investeringer som blir gjort, og forfall av obligasjons bør samsvare med den tidshorisont på investeringen. Profesjonell konvensjonen, derimot, er vanligvis å bruke den 10-årige pris uansett hva som skjer, fordi det er den mest trafikkerte sitert og mest likvide bond.
for Å lære mer, sjekk ut CFI er Fast Inntekt Fundamentals Kurset.
Beta
beta (betegnet som «Ba» i CAPM-formelen) er et mål på et lager risiko (volatilitet i avkastningen) reflektert ved måling av svingninger i prisen endringer i forhold til det samlede markedet., Med andre ord, det er bestanden er følsomhet for markedsrisiko. For eksempel, hvis et selskap er beta er lik 1.5 sikkerhet har 150% av volatiliteten i markedet gjennomsnitt. Imidlertid, dersom beta er lik 1, forventet avkastning på et verdipapir er lik den gjennomsnittlige markedet tilbake. En beta på -1 betyr at sikkerhet har en perfekt negativ korrelasjon med markedet.
for Å lære mer: les om eiendelen beta vs egenkapital betaUnlevered Beta / Asset BetaUnlevered Beta (Asset Beta) er volatiliteten i avkastningen for en virksomhet, uten tanke på økonomisk innflytelse., Det tar bare hensyn til sine eiendeler. Den sammenligner risikoen for en unlevered selskapet til risikoen i markedet. Det er kalkulert ved å ta egenkapital beta og dele det med 1 pluss skatt justert gjeld til egenkapital.
markedsrisikopremie
Fra de ovennevnte komponentene av CAPM, kan vi forenkle formel for å redusere «forventet avkastning i markedet minus risikofri rente» skal bare «markedets risikopremie». Markedet risiko premiumMarket Risiko PremiumThe markedets risikopremie er den ekstra avkastningen en investor forventer fra å holde et risikabelt marked portefølje i stedet for risikofrie aktiva., representerer ekstra avkastning ut over risikofri rente, som er nødvendig for å kompensere investorer for å investere i en risikofylt ressurs classAsset ClassAn aktivaklasse er en gruppe med lignende investeringer kjøretøy. Forskjellige klasser eller typer av investeringer eiendeler som fast inntekt investeringer – er gruppert sammen basert på å ha en tilsvarende finansielle struktur. De er vanligvis omsettes på det samme finansielle markeder, og er underlagt de samme regler og forskrifter.. Sagt på en annen måte, jo mer flyktige et marked eller en aktivaklasse er, jo høyere markedsrisiko premium vil være.,
Video Forklaring av CAPM
Nedenfor er en kort video forklaring på hvordan kapitalverdimodellen fungerer og dens betydning for finansiell modellering og verdivurdering, corporate finance. For å lære mer, sjekk ut CFI er finansanalytiker Kurs.
Hvorfor CAPM er Viktig
CAPM formelen er mye brukt i finanssektoren. Det er viktig i beregning av vektet gjennomsnittlig kostnad på capitalWACCWACC er en bedrift er Vektet Gjennomsnittlig kapitalkostnad og representerer sin blandet cost of capital inkludert egenkapital og gjeld., WACC formelen = (E/V x D) + ((L/V-x Rd) x (1-T)). Denne guiden vil gi en oversikt over hva det er, hvorfor de brukte, hvordan man skal beregne det, og gir også en nedlastbar WACC kalkulator (WACC), som CAPM beregner kostnaden for egenkapital.
WACC er mye brukt i finansielle modelingWhat er Finansielle ModelingFinancial modellering er utført i Excel til å forutsi en bedrifts finansielle resultater. Oversikt over hva som er økonomisk modellering, hvordan & derfor å bygge en modell.., Den kan brukes til å finne netto nåverdi (NPV) av de fremtidige kontantstrømmer for en investering, og for ytterligere å beregne sin enterprise valueEnterprise Verdi (EV)Enterprise Verdi, eller Fast Verdi, er hele verdien av en fast lik sin egenkapital verdi, pluss netto gjeld, pluss eventuelle minoritetsinteresser, brukes i og endelig sin egenkapital verdi.
CAPM Eksempel – Beregning av Forventet Avkastning
La oss beregne forventet avkastning på en aksje, ved hjelp av kapitalverdimodellen (CAPM) formel., Anta følgende informasjon om en aksje er kjent:
- Det handler på NYSE og sin virksomhet er basert i de Forente Stater
- Gjeldende yield på AMERIKANSKE 10-års treasury ligger 2,5%
- gjennomsnittlig overskytende historiske årlig avkastning for AMERIKANSKE aksjer er 7.5%
- beta av bestanden er 1,25 (som betyr at den gjennomsnittlige avkastningen er 1,25 x så flyktig som S&P500 i løpet av de siste 2 år)
Hva er forventet avkastning av sikkerhet ved hjelp av CAPM formel?,
La oss bryte ned svaret ved hjelp av formelen ovenfor i artikkelen:
- Forventet avkastning = risikofri Rente +
- Forventet avkastning = 2.5% +
- Forventet avkastning = 11.9%
Last ned Gratis Mal
skriv Inn ditt navn og e-post i skjemaet under og last ned gratis mal nå!
Mer Ressurser
– Vi håper dette CFI guide til CAPM formel har vært nyttig. For å fortsette å lære og trives på finans karriere som en finansanalytiker, har vi utviklet flere artikler som er svært relevante., For å lære mer, kan du se:
- WACCWACCWACC er en bedrift er Vektet Gjennomsnittlig kapitalkostnad og representerer sin blandet cost of capital inkludert egenkapital og gjeld. WACC formelen = (E/V x D) + ((L/V-x Rd) x (1-T)). Denne guiden vil gi en oversikt over hva det er, hvorfor de brukte, hvordan man skal beregne det, og gir også en nedlastbar WACC kalkulator
- Asset betaUnlevered Beta / Asset BetaUnlevered Beta (Asset Beta) er volatiliteten i avkastningen for en virksomhet, uten tanke på økonomisk innflytelse. Det tar bare hensyn til sine eiendeler., Den sammenligner risikoen for en unlevered selskapet til risikoen i markedet. Det er kalkulert ved å ta egenkapital beta og dele det med 1 pluss skatt justert gjeld til egenkapital
- Verdivurdering methodsValuationValuation refererer til prosessen med å bestemme den nåværende verdien av et selskap eller en eiendel. Det kan gjøres ved hjelp av en rekke teknikker. Analytikere som ønsker
- Sammenlignbare selskapet analysisComparable Selskapet AnalysisHow å utføre Sammenlignbare Selskap Analyse. Denne guiden viser deg trinn-for-trinn hvordan du kan bygge sammenlignbare selskap analyse («Comps»), inkluderer en gratis mal og mange eksempler., Comps (fripoeng) er en relativ verdsettelse metodikk som ser på prosenter av tilsvarende offentlige virksomheter og bruker dem til å avsløre verdien av annen virksomhet
- Finansiell modellering guideFree Finansiell Modellering GuideThis finansiell modellering guide dekker Excel tips og beste praksis på forutsetninger, drivere, prognoser, knytte de tre utsagn, DCF analyser, mer