Men en analytiker sier undergang og tungsinn kan bli oversett. Faktisk, Mizuho-analytiker Daniel Boyd er å spille på at oljeselskaper—som har kuttet sine boring vesentlig i respons til den pandemi—er faktisk å produsere for lite olje nå og mangel kommer. Som kan føre til høyere priser enn det markedet er for tiden forutse, og det vil kunne øke noen aksjer.
«Vi ikke forvente at etterspørselen etter olje til topp for minst et tiår, og se risikoen for forsyning mangel post-2025,» Boyd skriver., «Med andre ord, frykt for å kreve tap fører til den faktiske tap av tilbud og bærekraftig høyere priser.»
Nyhetsbrev Registrer Deg
Omtale & Forhåndsvisning
Hver ukedag kvelden vil vi fremheve den påfølgende markedet nyheten om dagen, og forklare hva som er sannsynlig til saken i morgen.
Abonner Nå
Boyd ‘ s top picks er ConocoPhillips (ticker: COP), som han forventer å gi investorer en 29% total return, og Occidental Petroleum (OXY), som han tror kan gå tilbake 30%., Boyd har også Kjøpe rangeringer på Chevron (CVX) og Royal Dutch Shell (RDS.En). Hans toppvalg «kombinerer høy kvalitet eiendeler med råvarepriser utnytte,» skriver han.
Noen av dette er allerede reflektert i markedet—oljeprisen har steget ca 10% i løpet av bare de siste to ukene, og de fleste aksjer er høyere, også.
Boyd mener at oljeselskapene har trukket tilbake på levere så aggressivt at de vil snart trykk markedet i undersupply—etter mange år med vedvarende overkapasitet. Antall rigger for boring etter olje i USA, er fortsatt ned 60% fra pre-pandemi nivåer. Bransjen er forventet å reinvestere bare 70 til 80% av sine kontantstrøm fra driften er tilbake til å produsere olje, ned fra 100% til 140% i den siste tiden, skriver analytikeren.
tilbaketrekking kommer som etterspørselen etter olje er sannsynlig å rebound kraftig dette året gitt utrullingen av Covid-19 vaksiner. Nedgangen i flytrafikken er den ledende årsak til svake etterspørselen etter olje. Men folk rundt om i verden vil snart bli å komme tilbake på fly til å gjøre opp for alle reiser de tapte ut i 2020, Boyd prosjekter.,
«Vi forventer oppdemmet etterspørsel etter flyreiser til å kjøre en» V » formet oppsving i etterspørselen. Jet drivstoff som er bare 8% av etterspørselen, men utgjør 40-50% av nedgangen,» skriver han. Kina er allerede som eksempel på dette, sier han: «Kina etterspørselen etter olje er allerede opp 5.8% år over år; raskere enn 5-års Sammensatt årlig vekstrate på 4,9% som bevis på oppdemmet etterspørsel.»
Blackstone Group ‘s Byron Wien og Joe Zidle skrev at olje er oppblomstring ville være en av 10 «overraskelser» til 2021, men det er raskt blitt konvensjonell visdom.,
det er derfor det er også verdt å vurdere en mer bearish scenario. Blant de faktorer som kan endre denne ligningen er Iran øke produksjonen, Boyd notater. Landet, som olje eksport har vært hinket av sanksjoner, har om lag 2 millioner fat per dag av ledig kapasitet. En ny Iran atomvåpen tilbyr under President Joe Biden, for eksempel, kan føre til alle som olje kommer tilbake på markedet og skiftende supply demand balance til nedsiden.
Skriv til Avi Salzman på [email protected]