더 대중적인 아이디어는 하나의 기원합니다. 그러나 아이디어는 것을 유일한 목적의 회사는 돈을 벌기 위한 그것의 주주에서 움직이고 있어요 주요 방법으로는 문서로 밀턴 프리드먼에서 뉴욕 타임스에서 월 13 일,1970.
리더로서의 시카고등학교의 경제학,고자 노벨 경제학에서 1976 년에,프리드먼에 의해 설명되었 이코노미스트로”가장 영향력 있는 경제의 중반 20 세기…아마도 그것 모두의”., NYT 기사의 영향은 George Will 이 그를”20 세기의 가장 결과적인 공공 지식인이라고 부르는 데 기여했습니다.”
프리드먼의 기사는 사나웠다. 어떤 사업의 임원을 추구하는 목표는 다른 것보다 돈을 벌었다,그는 말했다,”알지 못하는 괴뢰의 힘이었을 훼손하고의 기준으로 무료로 사회 이러한 지난 수십 년 동안.”그들은”분석적 느슨 함과 엄격함의 결여에 유죄였다.”그들은 심지어 고용주와 고객에게 불법적으로 세금을 부과하는”선출되지 않은 정부 공무원”으로 변했습니다.,
노벨상 수상자는 어떻게 이러한 결론에 도달 했습니까? 그것은 호기심되는 비난 다른 사람의”분석은 풀림의 부족 엄격”정의 결론입니다. “에서 무료로-엔터프라이즈,개인 재산 시스템,”문서국에서 단호하게 처음으로 명백한 진리가 필요 없는 정당화하거나 증거,”기업의 임원은 직원의 소유자의 비즈니스”,즉 주주총회의 결의로 정한다.
다시 와?,
경우에 익숙한 사람이라 심지어는 초보의 법이 있었을 것 여부를 묻는 기업의 임원은 직원의 주주고,해답이 될 것이다:명확하지 않습니다. 임원은 법인의 직원입니다.
조직은 단순한 법률 소설
지만 마법 세계에서 되살아나 이 문서에서는 조직은 단순한”법적 소설”,는 문서에서 단순히 무시을 증명하기 위해서는 미리 결정된 결론입니다. 경영진은”고용주에게 직접적인 책임이있다.”즉 주주., “그 책임은 업무를 수행합에 따라 자신의 욕망과는 일반적으로 하는 것을 가능한 한 많은 돈을 하는 동안에 부합하는 기본적인 규칙의회,그들 모두 이 구현에서는 법률 및 그 구현 윤리적 사용자 지정.”
흥미로운 것은 동 문서 jettisons 하나 법적 현실—기업으로 단순한 법률 소설,그것이 달려있다는 전체 인수에 또 다른 법적 실체법의 기관에 대한 기초로서 결론입니다., 이 문서에 따라 선택하고 선택하는 부분의 법적 현실은 단순한”법적 소설”무시하고있는 부분은”바위-단단한 기초에 대해”공공정책입니다. 선택은 입증되기 위해 노력한 미리 결정된 결론에 달려 있습니다.
기업의 경영자가 바친 돈에 대한 모든 일반적인 사회적 관심을 끄는 것,문서 주장한다,”지출되는 다른 사람의 돈을…으니까 그의 행동에 있던 자신의’사회적 책임’감소를 반환하는 주주,그는 자신의 돈을 쓰.”
법인의 돈은 어떻게 든 주주의 돈이 되었습니까?, 간단합니다. 그것이 기사의 시작 가정입니다. 단순한”법적 소설”으로 기업의 존재를 멀리 가정함으로써,헤이 프레스토! 법인의 돈은 마술처럼 주주의 돈이됩니다.
그러나 손의 개념적 sleight 는 거기서 멈추지 않습니다. 이 기사는 계속된다:”그의 행동이 고객에게 가격을 올리는 것과 마찬가지로,그는 고객의 돈을 쓰고있다.”한 순간 전 조직의 돈은 주주의 돈이었습니다. 그러나 갑자기이 환상 세계에서 조직의 돈은 고객의 돈이되었습니다., 으로의 또 다른 파도 프리드먼 교수의 개념적 지팡이,고객을 획득했다면 명목”오른쪽”이에 제품을 특정 가격하고 돈을 위는 가격은 마술로되”그들의”.
그러나 그때조차도 지적 환상은 끝나지 않았습니다. 이 기사는 계속해서”일부 직원의 임금을 낮추는 행동으로 그는 돈을 쓰고있다.”이제 갑자기 조직의 돈은 주주의 돈이나 고객의 돈이 아니라 직원의 돈이되었습니다.
돈이 주주’,고객’또는 직원’입니까?, 분명히,그것은 기사가 어떤 논쟁을 시도하는지에 따라 그 가능성 중 하나 일 수 있습니다. 프리드먼 교수의 놀라운 세계에서 돈은 돈의 실제 법적 소유자 인 조직을 제외하고는 누구나 있습니다.
이런 종류의 지적 넌센스가 빨리 발견되어 터무니없는 것으로 비난 받았을 것이라고 생각할 수도 있습니다. 아마도하는 경우 문서를 기록했던 사람이 다른 것보다 리더의 시카고등학교의 경제학과는 프런트너에 대한 경제학에서 노벨상을 수상했다에 와서 1976 년이었을 것입 문서의 운명이다., 그러나 대신이 야생 환상은 사업의 새로운 복음으로 광범위한지지를 얻었습니다.
사람들은 그냥 믿고 싶다…
성공의 문서가 되지 않기 때문에 인수했는데 소리나 강력한지만,오히려 사람들 때문에 필사적으로 믿고 싶었다. 에서는 시간,민간기업이었을 느끼기 시작 첫 번째 압력의 글로벌 경쟁 및 경영진에 대한 방법으로 증가하는 그들의 반환합니다., 의 아이디어에 초점을 맞추고 완전히 돈을 벌기에,잊어에 대한 모든 문제에 대한 직원,고객 또는 사회처럼 보였다 유망한 길을 탐험 가치가 관계없이,논증.
사실,인수 그렇게 매력적이는 여섯 년 후에 그 옷을 입고에서 멋진 수학이 될 중 가장 유명하고 널리 인용된 학문의 비즈니스 기사의 모든 시간입니다., 1976 년,금융,교수 마이클 젠 Dean 윌리엄 Meckling 의 시몬의 학교에서 비즈니스대학교 로체스터 출판들이 저널에 논문의 금융경제”라는 제목의 이론 회사:경영 행동 기관 비용과 소유 구조.,”
아래에 꿰 뚫을 수없는 전문 용어와 난해한 수학은 현실을 전체적 건물의 유명한 기사에 달려있다 같은 거짓 가정에 교수로 프리드먼의 문서,즉,조직은 법적 소설는 존재하지 않는 조직의 돈에 의해 소유한 주주 합니다.
에 대한 더 나은 경영진,문서에서 제안하는지 확인하는 것 기업에 유일하게 초점을 맞추는 돈을 만들기 위한 주주,회사는 설정해야의 임원으로 주요 주주에 의해,그들을 그대 형태로 보상하고 재고가 없습니다., 이런 식으로 경영진이 자신의 둥지를 깃털로 만드는 주장 된 경향은 주주의 이익에 동원 될 것입니다.
돈을 했다…
으로 슬프게도,자주 일어나 나쁜 아이디어는 어떤 사람들은 많은 돈을,주주 가치를 잡아서 되는 기존의 지혜입니다. 당연히 경영진은 제공되는 관대 한 주식 보상을 받아들이기에 너무 행복했습니다. 정당한 과정에서,그들은 심지어 그것을 성과와 독립적 인 자격으로 보게되었습니다.
정치도지지를 빌려주었습니다., 로널드 레이건은 1980 년 미국에서 정부가”문제”라는 메시지로 선출되었습니다. 영국에서는 마가렛 대처(Margaret Thatcher)가 1979 년 총리가되었습니다. 이 지도자들은”경제적 자유”를 설교하고”해결책”으로 돈을 버는 데 집중할 것을 촉구했다. 1987 년 영화의 마이클 더글러스 캐릭터 인 월스트리트가 철학을 간절히 요약 한 것처럼 탐욕은 이제 좋았습니다.
또한 주주 가치 이론의 명백한 예시 인 Jack Welch 가 등장했습니다., 그의 임기 동안의 CEO 로 일반적인 전기에서는 1981 년 2001 년,잭 웰치에 왔을 볼 수 있 바르게 또는 잘못으로 뛰어난 구현의 이론,그 결과 그의 수용량 성장하는 주주의 가치와 그의 숫자는 거의 정확합니다. 때 잭 웰치,은퇴의 회사가에서의 시장 가격에$14billion 에$484 억의 시간에,그의 은퇴를 만들고,그에 따라 주식 시장은 가장 귀중하고에서 가장 큰 회사의 세계입니다. 1999 년에 그는 포춘지(Fortune magazine)에 의해”세기의 관리자”로 지명되었습니다.,
비참한 결과…
그래서 한동안 주주 가치의 마법이 작동하는 것처럼 보였습니다. 그러나 일단 그것을 지원하기 위해 사용 된 금융 트릭이 밝혀지면 근본적인 현실이 분명 해졌다. 프리드먼과 다른 사람들이 1970 년에 감지 한 쇠퇴는 실제적이고 지속적인 것으로 밝혀졌습니다. 의 수익률 및 자산에 투자한 자본의 미국 기업들이 감소 1965 년에서 2009 년에 의 세 분기에 의해 도시 된 바와 같이 변화 지수,연구의 20,000 우리 회사입니다.,따라서 주주 가치 이론은 자신의 좁은 용어 인 돈 벌기에도 실패했습니다. 자의 주주가치와 주식 기반 경영진 보상는 희망의 이론에 초점을 경영진이 개선에 실제 성능의 그들의 기업과 따라서 주주 가치 증니다. 그러나 정확하게 그 반대가 발생했습니다. 1976 년 이후 주주 자본주의 시대에 기업 성과가 감소하면서 경영진 보상이 폭발적으로 증가했습니다.,따라서 주주 가치를 극대화하는 것이 치료법을 사칭하는 질병으로 밝혀졌습니다. 로저 마틴 그의 책에 고정,게임,지적,”사이 1960 년대와 1980,CEO 보상을 달러당 순이익의 획득을 위한 365 가장 큰개적으로 거래되는 미국 기업으로 하락 33%증가했다. 최고 경영자는 꾸준히 점점 더 적은 상대 보상을 위해 주주들에게 더 많은 돈을 벌었습니다. 대조적으로,1980 년에서 1990 년까지의 10 년 동안 생산 된 순이익 1 달러당 CEO 보상이 두 배가되었습니다. 1990 년에서 2000 년까지 4 배가되었습니다.,”
도 잭 웰치는 빛…
또한 이후 몇 년 동안 잭 웰치에서 은퇴 GE 에서는 2001 년,창의 주식 가격지 갔는 너무 잘:에 다음 십년간 Welch 의 출발,창 주위에 손실의 60%이 시가 총액 Welch”창조”. 그는 멋진 반환 GE 동안 Welch 대에서 얻어진에 의해 부분적으로 위험한 금융을 활용의 GE Capital 는 붕괴에서 2008 되지 않은 경우 정부다는 말입니다.
정당한 과정에서 Jack Welch 자신이 주주 가치에 대한 가장 강력한 비평가 중 한 명이되었습니다., On March12,2009 년,그는 인터뷰를 가진 프란체스코 Guerrera 의 금융 번 말했다,”그것의 얼굴에,주주의 가치는 것은 어리석 아이디어에서 세계입니다. 주주 가치는 전략이 아니라 결과입니다…귀하의 주요 선거구는 귀하의 직원,고객 및 귀하의 제품입니다. 관리자와 투자자는 설정되지 않 공유 가격 상승으로 대단히 중요한 목표…단기적인 이익을 해야합군의 증가 장기적인 가치의 회사입니다.,”
에서 주주가치를 강경…
정 management 동적의 주주가치의 극대화를 만들었던 돈을 어떠한 수단에 의해 사용할 수 있습니다. 자기 이익이 최고로 통치했습니다. 그 논리는 george Stalk,Jr.와 Rob Lachenauer 의 심술 궂게 계몽 된 책,Hardball(2004)에서 계속되었다. 기업은 시장에서”승리”하기 위해 주주 가치를 추구해야합니다. 이 회사들은”라이벌을 해칠 용의가 있어야합니다”. 그들은”무자비한”과”평균”이어야합니다. 접근 방식의 지수는”경쟁자가 꿈틀 거리는 것을 보는 것을 즐긴다”., 한 노력을 승리,그들은 가서 매우 가장자리의 불법 또는다면 그들은 선 위에 떨어져 얻으로의 처벌 표시되는 큰 절대적인 측면에서 그러나 빈약한과 관련하여 불법적 이익을 수 있게 되는 것입니다.
이러한 세계에서 그러므로 거의 놀라운 말 로 마틴 그의 책에서 고정하는 게임,전 세계 기업에 시달리고 계속 스캔들과 같이 회계 스캔들에서 2001-2002 로 엔론,월드컴,Tyco International,계 및 Adelphia,옵션 backdating 스캔들의 2005-2006,그리고 서브프라임의 붕괴 2007-2008., 은행 및 다른 사람되었습 게임,시스템 모두의 사례와 함께했던 그늘 그러나 엄격하게 불법 다음의 사례와 함께 있던 범죄입니다. 들을 포함한 광범위한 내부자 거래 가격의 고정 LIBOR,침해에서 처분,자금 세탁에 대한 마약 딜러와 테러리스트,지원 탈세와 오해의 소지가 클라이언트에 가치 증권.
Martin 은 다음과 같이 씁니다:”주주를위한 돈이나 심지어 우리의 이론이 장려하는 모호한 CEO 행동에 관한 것이 아닙니다. 그것보다 훨씬 큽니다., 우리의 이론의 주주가치 극대화 및 주식-따라 보상을 파괴 할 수있는 능력을 가지고있는 우리 경제와 부패 밖의 핵심은 미국의 자본주의입니다. 이러한 이론은 각 시장의 거품과 충돌 이후에 제정 된 규제 수정을 뒷받침합니다. 수정은 잘못된 전제에서 시작되기 때문에 비효율적 일 것입니다;우리가 이론을 바꿀 때까지 미래의 충돌은 불가피합니다.”
Peter Drucker 가 바로 잡았습니다…
모두가 초기에도 주주 가치 이론에 동의 한 것은 아닙니다., 1973 년 Peter Drucker 는 그의 고전 저서 인 Management 에서 주주 가치에 대한 지속적인 논쟁을 벌였습니다. 그의 견해로는”비즈니스 목적에 대한 유효한 정의는 오직 하나뿐입니다:고객을 창출하는 것입니다. . . . 비즈니스가 무엇인지 결정하는 것은 고객입니다. 그것은 고객에 혼자의 자발심 지불을 위해 좋은거나 서비스에 대한 변 경제적 자원으로 부를 것으로 상품입니다. . . . 고객은 비즈니스의 기초이며 존재감을 유지합니다.,”
마찬가지로 1979 년에,Quaker Oats 대통령 케네스 메이슨,쓰기에 사업주,선언 Friedman 의 이익이있다-모든 것 철학”쓸쓸한 열기업의 역할과 사업 지도자들은 우리 사회에서…을 만드는 이익은 더 이상 목적의 기업을 얻는 것보다 먹을만큼은 목적이다. 충분히 먹고는 요구 사항의 생활의 목적,한 희망은 다소 광범위하고 더 많은 도전입니다. 사업과 이익과 마찬가지로.,”
의 제일 고객…
베드로 드러커의에 대해 인수위는 고객이 많지 않았고 효과까지 세계화와 인터넷의 모든 변경되었습니다. 고객에게 갑자기 진짜 선택 액세스를 인스턴트 신뢰할 수 있는 정보와 의사소통 능력을 가진다. 시장의 권력은 판매자에서 구매자로 이동했습니다. 고객은”더 편리하고 안정적이며 개인화 된”것과 함께”더 좋고 저렴하며 빠르고 작습니다”라고 주장하기 시작했습니다.”지속적이고 심지어 변형적인 혁신은 생존을위한 요구 사항이되었습니다.,
전체 세트의 조직이 대응하여 다른 일을 초점을 맞추고 즐겁게에는 고객 수익성이 아닌,유일에 초점을 지원합니다. 이 회사에는 Whole Foods,Apple,Salesforce,Amazon,Toyota,Haier Group,li&fung 및 Zara 와 함께 수천 개의 덜 알려진 기업이 포함됩니다. 의 전환이 일어나는 단지에서 높은 기술에 있는,또한 제조,도서,음악,가정용 가전제품,자동차,식료품류와 의류입니다. 이 다른 관리 방법은 대단히 수익성이 높은 것으로 밝혀졌습니다.,
이러한 모든 조직이하고있는 일의 공통 요소가 이제 등장했습니다. 단순히 새로운 기술의 적용이나 계층 적 관료주의에 대한 일련의 수정 또는 조정이 아닙니다. 그것은 사람들이 직장에서 생각하고 말하고 행동하는 방식의 기본적인 변화를 포함합니다. 그것은 태도,가치관,습관 및 신념의 깊은 변화를 포함합니다.
새로운 경영 패러다임을 달성할 수 있 모두를 지속적인 혁신과 변화와 함께 훈련한 실행하는 동안,또한 기뻐하는 사람들이 누구를 위해 일하고 영감을 주는 그 작업을하고있다., 그것을 구현하는 조직은 가능한 것의 생산 국경을 옮기고 있습니다.따라서 주주 가치의 대체는 이제 식별 가능합니다. 근본적으로 다른 관리의이 캐논의 요소를 철자하는 일련의 책이 등장했습니다.따라서 주주가치는 사용되지 않습니다. 우리가 무엇을 보고 있는 패러다임의 변화에서 관리,엄격한 의미에서 놓으로 토마스 쿤:다른 정신적의 모델을 세계가 어떻게 작동합니다.
참조:’세상에서 가장 멍청한 생각’은 언제 죽을 것인가?,
고 읽기:
멍청한 아이디어는 세계에서 주주가치의 극대화
할 수 있는 주주가치의 구원을 얻는 자가 적으니이까?
관리 혁명의 이미 일어나고 있
지 않는 디스 패러다임의 변화: 그것은 무슨 일이 일어나고
는 방법 아메리카 손실 수용량과 경쟁
다섯 가지 놀라움의 급진적인 management
스티브니다.의 가장 최근의 책은 지도자의 가이드를 급진적 관리(Jossey-Bass,2010).,
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