CAPM 이란 무엇입니까?
자본자산 가격 모델(CAPM)모델을 설명하는 사이의 관계를 예상 returnExpected 에 반환할 예상되는 반환에 투자가 예상되는 가치의 확률분포의 반환에 제공할 수 있는 투자자입니다. 투자 수익은 다른 확률과 관련된 다른 값을 갖는 알려지지 않은 변수입니다. 그리고 보안에 투자 할 위험이 있습니다., 그것을 보여주는 것으로 예상 수익에서 안전은 같은 위험을 무료로 돌아 더한 위험 premiumEquity 위험 PremiumEquity 위험 프리미엄 사이의 차이를 반환에 공평/개인 주식하고 위험은 무익률을 보여줘야 한다는 것입니다. 그것은 더 높은 수준의 위험을 감수하고 위험이없는 증권보다는 형평에 투자하는 투자자에게 보상하는 것입니다. betaUnlevered Beta/Asset BetaUnlevered Beta(Asset Beta)를 기반으로하는 것은 재무 레버리지를 고려하지 않고 비즈니스에 대한 수익률의 변동성입니다. 그것은 단지 그것의 자산을 고려합니다., 그것은 해방 된 회사의 위험을 시장의 위험과 비교합니다. 그것은 주식 베타를 복용하고 그 보안의 형평에 1 플러스 세금 조정 부채로 나누어 계산됩니다. 아래는 CAPM 개념의 그림입니다.
이미지:CFI 의 Math For Corporate Finance 과정.,
CAPM 수식 계산
CAPM 에 따라 계산한 수식은 다음과 같습니다.
어디:
Ra=것으로 예상 수익에서 보안을
Rrf=위험 평가
Ba=의 베타 security
Rm=예상의 반환 시장
참고:”프리미엄 위험”=(Rm–Rrf)
CAPM 식을 계산하는 데 사용되는 예상되는 반환하의 자산입니다., 그것은 아이디어를 기반으로 체계적인 위험이(그렇지 않으면 비 diversifiable 위험)하는 투자자에 보상해야에서 양식의 위험 premiumMarket 위험 PremiumThe 시험 프리미엄이 추가 반환하는 투자자의 기대에서 들고 위험한 시장에 포트폴리오 대신에의 위험-무료 자산입니다.. 위험 프리미엄은 무위험 비율보다 큰 수익률입니다. 투자 할 때 투자자는 더 위험한 투자를 할 때 더 높은 위험 프리미엄을 원합니다.,
예상되는 반환
“Ra”표기 위을 나타냅 예상되는 반환하의 자산을 통해 주어진 시간을 모두 다른 변수에는 식입니다. “기대 수익”은 투자가 평생 동안 어떻게 진행될 것인가에 대한 장기적인 가정입니다.
무위험 비율
“Rrf”표기법은 일반적으로 10 년 미국 국채의 수익률과 동일한 무위험 비율입니다., 무위험 비율은 투자가 이루어지는 국가와 일치해야하며 채권의 만기는 투자의 시간 지평선과 일치해야합니다. 그러나 전문 협약은 일반적으로 가장 많이 인용되고 가장 액체 결합이기 때문에 상관없이 10 년 비율을 사용하는 것입니다.
자세한 내용은 CFI 의 고정 수입 기본 과정을 확인하십시오.
베타
베타(로 표시된”바”에 CAPM 식)은 측정의 재고의 위험을(수익률의 변동성이)반영하여 측정의 변동 가격 변화에 상대적인 시장입니다., 즉,시장 위험에 대한 주식의 민감도입니다. 예를 들어,회사의 베타가 1.5 와 같으면 보안은 시장 평균의 변동성의 150%를가집니다. 그러나 베타가 1 과 같으면 보안에 대한 예상 수익률은 평균 시장 수익률과 같습니다. -1 의 베타는 보안이 시장과 완벽한 음의 상관 관계를 가지고 있음을 의미합니다.
자세한 내용을 보려면:읽기에 대한 자산의 베타 vs 주식 betaUnlevered 베타/자산 BetaUnlevered 베타(자산 Beta)은 수익률의 변동성에 대한 비즈니스 고려하지 않고,그것의 금융을 활용입니다., 그것은 단지 그것의 자산을 고려합니다. 그것은 해방 된 회사의 위험을 시장의 위험과 비교합니다. 그것은 주식 베타를 복용하고 주식 1 플러스 세금 조정 부채로 나누어 계산됩니다.
프리미엄 시장의 위험
위에서 구성 요소의 CAPM,단순화할 수 있는 수식을 줄이는”예상의 반환 시장을 뺀 위험 평가”단순히”시장 위험 프리미엄”. 시장의 위험 premiumMarket 위험 PremiumThe 시험 프리미엄이 추가 반환하는 투자자의 기대에서 들고 위험한 시장에 포트폴리오 대신에의 위험-무료 자산입니다., 나타내고 추가 수익과 위험을 평가하는 데 필요한 보상하는 투자자에 대한 투자에서 위험 자산 classAsset ClassAn 자산 클래스 그룹의 유사한 투자 차량입니다. 다른 클래스고,또는 유형의 투자자산과 같은 고정 수입자가 함께 그룹을 기반으로 하는 유사한 재정적인 구조입니다. 그들은 일반적으로 동일한 금융 시장에서 거래되며 동일한 규칙과 규정의 적용을받습니다.. 다른 방법으로 말하면,시장이나 자산 클래스가 변동성이 높을수록 시장 위험 프리미엄이 높아질 것입니다.,
영상의 설명 CAPM
아래는 짧은 영상을 설명하는 방법 자본자산 가격 모델 작품은 그 중요성에 대한 금융 모델링 및 평가에서는 기업금융. 자세한 내용은 CFI 의 재무 분석가 과정을 확인하십시오.
CAPM 이 중요한 이유
capm 공식은 금융 산업에서 널리 사용됩니다. 그것이 중요한 계산의 가중 평균 비용 capitalWACCWACC 는 회사의 가중 평균 비용의 자본을 나타내고 그 혼합된 자본 비용 등분하는 데 주력하고 있습니다., WACC 공식은=(E/V x Re)+((D/V x Rd)x(1-T))입니다. 이 설명의 개요를 제공 합니다 그것이 무엇인지,왜 그것의 사용,그것을 계산하는 방법,그리고는 또한 제공합니다 다운로드 가능 평균 자본 비용 계산기(평균 자본 비용),로 CAPM 계산하여 자본 비용.
WACC 는 재무 모델에 광범위하게 사용됩니다.재무 모델링이란 무엇입니까?재무 모델링은 회사의 재무 성과를 예측하기 위해 Excel 에서 수행됩니다. 재무 모델링이 무엇인지,어떻게&모델을 구축하는 이유 개요.., 그것을 찾기 위해 사용할 수 있습의 순현재가치(NPV)의 미래의 현금흐름 투자 추가를 계산하는 기업 valueEnterprise 가치(EV)기업 가치,또는 확고한 가치,전체 가치의 동일한 회사의 주식 가치,플러스 그물,빚을 모든 소수자,사용에서와 마지막으로 그것의 자본값이다.
CAPM 예를 계산의 예상을 반환
의 계산에 대한 기대수익 주식을 사용하여,자본자산 가격 모델(CAPM)공식입니다., 가정하자는 다음에 대한 정보가 주식이 알려져 있다:
- 그것은 뉴욕 증권 거래소에 그 작업을 기반으로 미국에서
- 현재수익률에 미국의 10 년 국채 2.5%
- 평균 초과 역사 연수익률에 대한 미국의 주식은 7.5%
- 베타의 재고가 1.25(의미의 평균 수익은 1.25x 으로 휘발성 S&P500 지난 2 년)
무엇이 예상되는 반품의 보안을 사용하여 CAPM 공식?,
버리자는 응답 수식을 사용하여 위에서 문서의
- 예상되는 반환=위험 평가 무료+
- 예상되는 반환=2.5%+
- 예상되는 반환=11.9%
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더 많은 리소스
CAPM 공식에 대한이 CFI 가이드가 도움이 되었기를 바랍니다. 재무 분석가로서 재무 경력을 계속 배우고 발전시키기 위해 관련성이 높은 몇 가지 기사를 더 개발했습니다., 자세히 알아보려면 다음을 참조하십시오:
- WACCWACCWACC 는 회사의 가중 평균 비용의 자본을 나타내고 그 혼합된 자본 비용 등분하는 데 주력하고 있습니다. WACC 공식은=(E/V x Re)+((D/V x Rd)x(1-T))입니다. 이 설명의 개요를 제공 합니다 그것이 무엇인지,왜 그것의 사용,그것을 계산하는 방법,그리고는 또한 제공합니다 다운로드 가능 평균 자본 비용 계산기
- 자산 betaUnlevered 베타/자산 BetaUnlevered 베타(자산 Beta)은 수익률의 변동성에 대한 비즈니스 고려하지 않고,그것의 금융을 활용입니다. 그것은 단지 그것의 자산을 고려합니다., 그것은 해방 된 회사의 위험을 시장의 위험과 비교합니다. 그것이 복용하여 계산 주식 베타로 나누어 1 세금 조정 부채
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