Che cosa è Unlevered Free Cash Flow (UFCF)?
Unlevered free cash flow (UFCF) è il flusso di cassa di una società prima di prendere in considerazione i pagamenti di interessi. Unlevered free cash flow può essere riportato nel bilancio di una società o calcolato utilizzando il bilancio degli analisti. Unlevered free cash flow mostra quanto denaro è disponibile per l’azienda prima di prendere in considerazione gli obblighi finanziari.,
La formula per UFCF è:
La formula per unlevered free cash flow utilizza utili prima di interessi, imposte, ammortamenti (EBITDA) e spese in conto capitale (CAPEX), che rappresenta gli investimenti in edifici, macchine e attrezzature. Utilizza anche il capitale circolante, che include inventario,crediti e debiti.
Unlevered Free Cash Flow
che Cosa Unlevered Free Cash Flow Rivelare?,
Unlevered free cash flow è il flusso di cassa libero lordo generato da una società. Leverage è un altro nome per il debito, e se i flussi di cassa sono levered, che significa che sono al netto dei pagamenti di interessi. Unlevered free cash flow è il flusso di cassa libero disponibile per pagare tutte le parti interessate in una società, compresi i titolari di debito così come i titolari di azioni.
Come levered free cash flow, unlevered free cash flow è al netto delle spese in conto capitale e delle esigenze di capitale circolante – il denaro necessario per mantenere e far crescere la base patrimoniale dell’azienda al fine di generare entrate e guadagni., Le spese non in contanti come gli ammortamenti e gli ammortamenti vengono aggiunti ai guadagni per arrivare al flusso di cassa libero senza leva dell’azienda.
Una società che ha una grande quantità di debito in essere, essendo altamente leveraged, è più probabile che segnalare unlevered free cash flow perché fornisce un quadro più roseo della salute finanziaria della società. La figura mostra come le attività stanno eseguendo nel vuoto perché ignora i pagamenti effettuati per il debito sostenuto per ottenere tali attività., Gli investitori devono fare in modo di prendere in considerazione gli obblighi di debito dal momento che le aziende altamente leveraged sono a maggior rischio di fallimento.
Key Takeaways
- Unlevered free cash flow (UFCF) mostra la quantità di denaro disponibile per l’azienda prima di prendere in considerazione gli obblighi finanziari.
- UFCF è di interesse per gli investitori perché indica quanto denaro un business deve espandersi.
- UFCF può essere contrastato con levered free cash flow che tiene conto degli obblighi finanziari.,
La differenza tra flusso di cassa libero con leva e senza leva
La differenza tra flusso di cassa libero con leva e senza leva è l’inclusione delle spese. Levered cash flow è la quantità di denaro che un’azienda ha dopo aver soddisfatto tutti i suoi obblighi finanziari, come interessi, pagamenti di prestiti e spese operative. Unlevered free cash flow è il denaro che l’azienda ha prima di pagare tali obblighi finanziari. Gli obblighi finanziari saranno pagati da levered free cash flow.,
La differenza tra il flusso di cassa levered e unlevered è anche un indicatore importante. La differenza mostra quanti obblighi finanziari il business ha e se il business è sovraesteso o che operano con una sana quantità di debito. È possibile per un business di avere un negativo levered flusso di cassa se le sue spese sono più di quello che la società ha guadagnato. Questa non è una situazione ideale, ma finché si tratta di un problema temporaneo, gli investitori non dovrebbero essere troppo agitati.,
Limitazioni del flusso di cassa libero senza leva
Le aziende che cercano di dimostrare numeri migliori possono manipolare il flusso di cassa libero senza leva licenziando i lavoratori, ritardando i progetti di capitale, liquidando l’inventario o ritardando i pagamenti ai fornitori. Tutte queste azioni hanno conseguenze e gli investitori dovrebbero discernere se i miglioramenti nel flusso di cassa libero senza leva sono transitori o trasmettono effettivamente miglioramenti nell’attività sottostante della società.,
Unlevered free cash flow viene calcolato prima dei pagamenti di interessi, quindi visualizzarlo in una bolla ignora la struttura del capitale di un’impresa. Dopo aver contabilizzato i pagamenti di interessi, il flusso di cassa libero a leva di un’impresa può effettivamente essere negativo, un possibile segno di implicazioni negative lungo la strada. Gli analisti dovrebbero valutare sia unlevered e levered free cash flow nel tempo per le tendenze e non dare troppo peso a un solo anno.,