Tasso di rendimento privo di rischio

Qual è il tasso di rendimento privo di rischio?

Il tasso di rendimento privo di rischio è il tasso teorico di rendimento di un investimento a rischio zero. Il tasso privo di rischio rappresenta l’interesse che un investitore si aspetterebbe da un investimento assolutamente privo di rischio per un determinato periodo di tempo. Il tasso reale privo di rischio può essere calcolato sottraendo il tasso di inflazione corrente dal rendimento del titolo del Tesoro corrispondente alla durata dell’investimento.,

la Comprensione del Rischio di Tasso di rendimento privo Di

In teoria, il tasso privo di rischio è il rendimento minimo un investitore si aspetta che per qualsiasi investimento, poiché egli non accettare un rischio supplementare a meno che il potenziale tasso di rendimento è superiore al tasso privo di rischio.

In pratica, tuttavia, un tasso veramente privo di rischio non esiste perché anche gli investimenti più sicuri comportano una quantità molto piccola di rischio. Così, il tasso di interesse su un tre mesi degli Stati Uniti., Treasury bill è spesso usato come il tasso privo di rischio per gli investitori statunitensi.

La determinazione di un proxy per il tasso di rendimento privo di rischio per una determinata situazione deve considerare il mercato interno dell’investitore, mentre i tassi di interesse negativi possono complicare la questione.

Rischio di cambio

Il Treasury bill a tre mesi degli Stati Uniti è un proxy utile perché il mercato ritiene che non ci sia praticamente alcuna possibilità che il governo non rispetti i suoi obblighi. Le grandi dimensioni e la profonda liquidità del mercato contribuiscono alla percezione della sicurezza., Tuttavia, un investitore straniero le cui attività non sono denominate in dollari incorre nel rischio di cambio quando investe in buoni del Tesoro degli Stati Uniti. Il rischio può essere coperto tramite forward e opzioni valutarie, ma influisce sul tasso di rendimento.

I titoli di stato a breve termine di altri paesi con rating elevato, come Germania e Svizzera, offrono un proxy del tasso privo di rischio per gli investitori con attività in euro o franchi svizzeri. Gli investitori con sede in paesi meno quotati che si trovano all’interno della zona euro, come il Portogallo e la Grecia, sono in grado di investire in obbligazioni tedesche senza incorrere in rischi valutari., Al contrario, un investitore con attività in rubli russi non può investire in un titolo di stato con rating elevato senza incorrere in rischi valutari.

Tassi di interesse negativi

Il volo verso la qualità e lontano da strumenti ad alto rendimento tra la lunga crisi del debito europeo ha spinto i tassi di interesse in territorio negativo nei paesi considerati più sicuri, come Germania e Svizzera. Negli Stati Uniti, le battaglie partigiane al Congresso sulla necessità di aumentare il tetto del debito hanno talvolta fortemente limitato l’emissione di fatture, con la mancanza di offerta che spinge i prezzi nettamente più bassi., Il rendimento più basso consentito in un’asta del Tesoro è pari a zero, ma le fatture a volte scambiano con rendimenti negativi sul mercato secondario. E in Giappone, la deflazione ostinata ha portato la Banca del Giappone a perseguire una politica di tassi di interesse ultra-bassi, e talvolta negativi, per stimolare l’economia. I tassi di interesse negativi spingono essenzialmente il concetto di rendimento privo di rischio all’estremo; gli investitori sono disposti a pagare per mettere i loro soldi in un bene che considerano sicuro.,