Quando si sta analizzando una società per determinare ciò che pensate, vale la pena, è necessario mettere le mani sul bilancio della società, che in genere comporta l’individuazione di una copia dello studio più recente relazione annuale Modulo 10-K di deposito e/o Form 10-Q deposito. Ogni documento ha uno scopo diverso e offre diversi approfondimenti sul business.
Il rapporto annuale
Il rapporto annuale è una pubblicazione annuale rilasciata dalle aziende diversi mesi dopo la fine del loro anno fiscale., Esso comprende quasi tutto ciò che un investitore ha bisogno di sapere sul business.
La relazione annuale viene inviata agli azionisti prima dell’assemblea annuale della società. Inoltre deve essere pubblicato sul sito web della società.
Un rapporto annuale di solito contiene una lettera dell’amministratore delegato che discute i risultati passati della società e le aspettative per il prossimo anno., Nascosto nella parte posteriore della maggior parte delle relazioni annuali è una raccolta di documenti finanziari, note a piè di pagina, grafici e divulgazioni, che si sarebbe saggio leggere come possono aiutare a scoprire una vera immagine della società.
Si dovrebbe essere in grado di accedere al rapporto annuale di una società—anche se non sei un azionista esistente—cliccando sul link Investor Relations sul sito web della società. Da lì, si dovrebbe essere in grado di scaricare il rapporto in formato PDF.,
Il Form 10-K Filing
Il Form 10-K è un’informativa annuale che le società quotate in borsa devono presentare alla Securities and Exchange Commission degli Stati Uniti dopo la chiusura del loro anno fiscale. La dimensione del float pubblico di una società—il valore delle azioni ordinarie della società non detenute da affiliati della società-determina quanto tempo una società deve presentare il suo 10-K.
Una società con un float di million 700 milioni o più—un grande filer accelerato—ha 60 giorni., Una società con un galleggiante di million 75 milioni o più, ma meno di million 700 milioni-un filer accelerato-ha 75 giorni. E una società con un galleggiante inferiore a million 75 milioni-un filer non accelerato-ha 90 giorni.
Considerando che il rapporto annuale è spesso un documento ben prodotto con un sacco di foto, il 10-K ha il tutto-e-la-cucina-lavello dati si possono trascorrere ore passando attraverso-tutto, dalla fonte geografica delle entrate al calendario di scadenza delle obbligazioni la società ha emesso.,
Alcuni investitori trovano il 10-K impenetrabile, ma se ami la finanza e ti piace sgranocchiare i numeri, è inestimabile. Le aziende veramente complesse possono avere 10-K che eseguono diverse centinaia di pagine.
A volte si può incorrere in una società che non ha rendiconti finanziari o altre informazioni nel modulo 10-K, ma, invece, ha un passaggio che legge qualcosa sulla falsariga di “qui incorporato per riferimento.”Ciò significa che le informazioni sono state rilasciate altrove, come ad esempio nella relazione annuale, ed è necessario cercare altrove i dati necessari.,
Il modulo 10-Q Deposito
Il Modulo 10-Q è simile al Modulo 10-K tranne che è archiviato trimestralmente, dopo la fine dei primi tre trimestri dell’anno fiscale. (Il 10-K copre sia il quarto trimestre che l’intero anno.) I filer accelerati di grandi dimensioni e i filer accelerati hanno 40 giorni per rilasciare i loro 10-Q. I filer non accelerati hanno 45 giorni.,
Il 10-Q contiene molto meno dettagli rispetto al 10-K a causa della natura abbreviata del periodo di misurazione, tra le altre cose, ma può essere particolarmente utile di volta in volta, in determinate circostanze.
In particolare, il modulo 10-Q può fornire informazioni sui cambiamenti che stanno accadendo in un’azienda molto prima che tali cambiamenti vengano visualizzati nelle cifre dei guadagni., Per esempio, si potrebbe vedere che il fatturato delle scorte è sempre meglio o peggio o che i conti fatturato crediti sta migliorando o lampeggianti segnali di pericolo che ci può essere un problema di credito con i clienti. Potresti notare cambiamenti nel capitale circolante o conoscere cause legali e potenziali rischi legali per i quali le riserve non sono state stabilite.
Le società quotate in borsa devono anche presentare un modulo 8-K per informare la SEC e gli azionisti di qualsiasi evento che potrebbe influenzare il prezzo delle loro azioni.,
I vantaggi di andare alla fonte
È possibile ottenere dati da 10-Qs e 10-Ks da portali finanziari come MarketWatch o Yahoo! Finanza, ma è meglio andare direttamente alla società stessa. Per prima cosa, gli errori possono insinuarsi nei dati che sono stati trasferiti a una fonte diversa.
Per un altro, i sommari finanziari sono troppo limitati nell’ambito. È ancora importante leggere il rapporto annuale, 10-K o 10-Q da soli perché ci sono tutti i tipi di cose che potrebbero non essere incluse in queste comode riproduzioni.,
Consideriamo la storia di AIG prima della Grande recessione del 2008-09, quando ha ottenuto un enorme piano di salvataggio del governo. Se avessi letto attentamente il rapporto annuale, saresti stato terrorizzato dall’esposizione ai derivati, che non si è presentata sui siti finanziari, dove tutto ciò che hai visto è stato il boom del reddito netto, la crescita delle attività e l’espansione del flusso di cassa.
Non devi mai dimenticare che stai acquistando la proprietà in un’azienda, nel caso di investitori azionari, o prestando denaro a un’azienda, nel caso di investitori obbligazionari. Non ci sono scorciatoie., Devi fare il lavoro e capire il rischio che stai assumendo per raccogliere quei dividendi e pagamenti di interessi.
Richiesta di rapporti dei concorrenti, 10-Ks e 10-Qs
Assicurati di richiedere i rapporti annuali, 10-Ks e 10-Qs dei concorrenti di un’azienda se vuoi capire i suoi punti di forza e di debolezza rispetto ad altre aziende nel suo settore o industria. Ad esempio, può aiutarti a capire meglio una major petrolifera se stai studiando tutte le major petrolifere allo stesso tempo. È possibile analizzare il bilancio e chiedersi: “Cosa c’è di diverso?,”
Scoprirai come le aziende hanno diverse strutture di capitale. Sarete in grado di esaminare le variabili DuPont ROE e vedere cosa sta guidando i rendimenti. Potresti essere in grado di ottenere informazioni su quali aziende usciranno in cima guardando cose come l’andamento delle vendite per piede quadrato e i rapporti di copertura degli interessi.
Se un’azienda spiega una nuova regola contabile che cambierà sostanzialmente la segnalazione dei risultati e un’altra la sorvola solo, ciò dovrebbe sollevare bandiere rosse nella tua mente riguardo a quest’ultima azienda., Allo stesso modo, una società può indicare un’opportunità interessante che l’industria sta affrontando, mentre un’azienda più conservatrice non riferisce su qualcosa di diverso dai risultati prodotti durante l’ultimo periodo. L’ex società sembrerebbe essere la migliore opportunità di investimento.,