Nozioni di base sulla politica monetaria
Introduzione
Il termine “politica monetaria” si riferisce a ciò che la Federal Reserve, la banca centrale della nazione, fa per influenzare la quantità di denaro e di credito nell’economia degli Stati Uniti. Ciò che accade al denaro e al credito influisce sui tassi di interesse (il costo del credito) e sulle prestazioni dell’economia statunitense.
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Cos’è l’inflazione e in che modo influisce sull’economia?,
L’inflazione è un aumento sostenuto del livello generale dei prezzi, che equivale a un calo del valore o del potere d’acquisto del denaro. Se l’offerta di moneta e di credito aumenta troppo rapidamente nel tempo, il risultato potrebbe essere l’inflazione.
Quali sono gli obiettivi della politica monetaria?
Gli obiettivi della politica monetaria sono promuovere la massima occupazione, prezzi stabili e tassi di interesse moderati a lungo termine., Attuando una politica monetaria efficace, la Fed può mantenere prezzi stabili, sostenendo così le condizioni per la crescita economica a lungo termine e la massima occupazione.
Quali sono gli strumenti della politica monetaria?
I tre strumenti di politica monetaria della Federal Reserve sono le operazioni di mercato aperto, il tasso di sconto e gli obblighi di riserva.
Le operazioni di mercato aperto comportano l’acquisto e la vendita di titoli di Stato. Il termine “mercato aperto” significa che la Fed non decide da sola con quali rivenditori di titoli farà affari in un determinato giorno., Piuttosto, la scelta emerge da un “mercato aperto” in cui i vari rivenditori di titoli con cui la Fed fa affari – i principali rivenditori – competono sulla base del prezzo. Le operazioni di mercato aperto sono flessibili e, quindi, lo strumento più utilizzato della politica monetaria.
Il tasso di sconto è il tasso di interesse applicato dalle banche della Federal Reserve agli istituti di deposito sui prestiti a breve termine.
Gli obblighi di riserva sono le porzioni di depositi che le banche devono mantenere nei loro caveau o in deposito presso una Federal Reserve Bank.
Quali sono le operazioni di mercato aperto?,
La Fed utilizza le operazioni di mercato aperto come strumento principale per influenzare l’offerta di riserve bancarie. Questo strumento è costituito da acquisti e vendite di strumenti finanziari della Federal Reserve, di solito titoli emessi dal Tesoro degli Stati Uniti, agenzie federali e imprese sponsorizzate dal governo. Le operazioni di mercato aperto sono effettuate dal Trading Desk nazionale della Federal Reserve Bank di New York sotto la direzione del FOMC. Le transazioni sono effettuate con i principali rivenditori.,
Quando la Fed vuole aumentare le riserve, acquista titoli e li paga effettuando un deposito sul conto mantenuto presso la Fed dalla banca del principale dealer. Quando la Fed vuole ridurre le riserve, vende titoli e raccoglie da quei conti. La maggior parte dei giorni, la Fed non vuole aumentare o diminuire le riserve in modo permanente, quindi di solito si impegna in transazioni invertite entro diversi giorni. Negoziando titoli, la Fed influenza l’ammontare delle riserve bancarie, che influisce sul tasso dei fondi federali o sul tasso di prestito overnight al quale le banche prendono in prestito le riserve l’una dall’altra.,
Il tasso dei fondi federali è sensibile ai cambiamenti nella domanda e nell’offerta di riserve nel sistema bancario e fornisce quindi una buona indicazione della disponibilità di credito nell’economia.
Qual è il ruolo del Federal Open Market Committee (FOMC)?
il FOMC formula la politica monetaria della nazione. I membri votanti del FOMC sono costituiti dai sette membri del Consiglio dei governatori (BOG), dal presidente della Federal Reserve Bank di New York e dai presidenti di altre quattro banche di riserva che prestano servizio a rotazione di un anno., Tutti i presidenti delle Reserve Bank partecipano alle discussioni politiche del FOMC indipendentemente dal fatto che siano membri votanti. Il presidente del Consiglio dei Governatori presiede la riunione del FOMC.
Il FOMC si riunisce in genere otto volte all’anno a Washington, DC Ad ogni riunione, il comitato discute le prospettive per l’economia statunitense e le opzioni di politica monetaria.
Cosa succede in una riunione del FOMC?,
In primo luogo, un alto funzionario della Federal Reserve Bank di New York discute gli sviluppi nei mercati finanziari e dei cambi, insieme ai dettagli delle attività dei Trading Desk nazionali ed esteri della Fed di New York dalla precedente riunione del FOMC. Il personale senior del Consiglio dei governatori (BOG) presenta le proprie previsioni economiche e finanziarie. I governatori e i presidenti delle Banche di riserva (compresi quelli che attualmente non votano) presentano le loro opinioni sulle prospettive economiche., Il direttore degli affari monetari della PALUDE discute le opzioni di politica monetaria (senza fare una raccomandazione politica.) I membri del FOMC discutono quindi le loro preferenze politiche. Infine, il FOMC vota.
Come viene implementata la politica del FOMC?
Al termine di ogni riunione del FOMC, il Comitato rilascia una dichiarazione che include l’obiettivo del tasso sui fondi federali, una spiegazione della decisione e il conteggio dei voti, inclusi i nomi degli elettori e l’azione preferita di coloro che hanno dissentito., Per attuare l’azione politica, il Comitato emette una direttiva al Trading Desk nazionale della Fed di New York che guida l’attuazione della politica del Comitato attraverso operazioni di mercato aperto.Prima di condurre operazioni di mercato aperto, lo staff della Federal Reserve Bank di New York raccoglie e analizza i dati e parla con banche e altri per stimare la quantità di riserve bancarie da aggiungere o drenare quel giorno. Quindi conferiscono con i funzionari della Fed a Washington che fanno la propria analisi quotidiana e raggiungono un consenso sulle dimensioni e sui termini delle operazioni., Quindi, un funzionario della Fed di New York invia un messaggio ai principali dealer per indicare l’intenzione della Fed di acquistare o vendere titoli, e i dealer presentano offerte o offerte a seconda dei casi.
I verbali di ogni riunione del FOMC sono pubblicati tre settimane dopo la riunione e sono a disposizione del pubblico. Occasionalmente, il FOMC fa un cambiamento nella politica monetaria tra una riunione e l’altra.
Mentre i presidenti della Federal Reserve Bank discutono le loro economie regionali nelle loro presentazioni alle riunioni del FOMC, basano i loro voti politici su condizioni nazionali, piuttosto che locali.,
Perché la Fed di solito conduce operazioni di mercato aperto più volte alla settimana?
La stragrande maggioranza delle operazioni di mercato aperto non è destinata a modificare la politica monetaria. Invece, le operazioni di mercato aperto sono condotte su base giornaliera per evitare che le forze tecniche e temporanee spingano il tasso effettivo dei fondi federali troppo lontano dal tasso obiettivo.