Le basi
Se riesci a leggere un’etichetta nutrizionale o un punteggio di una scatola da baseball, puoi imparare a leggere i rendiconti finanziari di base. Se puoi seguire una ricetta o richiedere un prestito, puoi imparare la contabilità di base. Le basi non sono difficili e non sono scienza missilistica.
Questo opuscolo è stato progettato per aiutarvi a ottenere una comprensione di base di come leggere il bilancio., Proprio come una classe CPR ti insegna come eseguire le basi della rianimazione polmonare cardiaca, questo opuscolo spiegherà come leggere le parti di base di un rendiconto finanziario. Non ti allenerà ad essere un contabile (proprio come un corso di RCP non ti renderà un medico cardiaco), ma dovrebbe darti la sicurezza di essere in grado di guardare una serie di rendiconti finanziari e dare un senso a loro.
Iniziamo osservando quali sono i rendiconti finanziari.
“Mostrami i soldi!”
Ricordiamo tutti la linea immortale di Cuba Gooding Jr. dal film Jerry Maguire, ” Mostrami i soldi!,”Bene, questo è ciò che fanno i rendiconti finanziari. Ti mostrano i soldi. Ti mostrano da dove provenivano i soldi di un’azienda, dove sono andati e dove sono ora.
Esistono quattro rendiconti finanziari principali. Sono: (1) bilanci; (2) conto economico; (3) rendiconti finanziari; e (4) estratti conto del patrimonio netto. I bilanci mostrano ciò che una società possiede e ciò che deve in un punto fisso nel tempo. Le dichiarazioni di reddito mostrano quanti soldi una società ha fatto e speso per un periodo di tempo., Dichiarazioni di flusso di cassa mostrano lo scambio di denaro tra una società e il mondo esterno anche per un periodo di tempo. La quarta dichiarazione finanziaria, denominata “dichiarazione del patrimonio netto”, mostra cambiamenti negli interessi degli azionisti della società nel corso del tempo.
Diamo un’occhiata a ciascuno dei primi tre rendiconti finanziari in modo più dettagliato.
Bilanci
Un bilancio fornisce informazioni dettagliate sulle attività, passività e patrimonio netto di una società.
Le risorse sono cose che una società possiede che hanno valore., Questo in genere significa che possono essere venduti o utilizzati dalla società per fare prodotti o fornire servizi che possono essere venduti. Le attività includono proprietà fisiche, come piante, camion, attrezzature e inventario. Include anche cose che non possono essere toccate ma che tuttavia esistono e hanno valore, come marchi e brevetti. E il denaro in sé è una risorsa. Così sono gli investimenti di una società fa.
Le passività sono somme di denaro che una società deve ad altri., Ciò può includere tutti i tipi di obblighi, come il denaro preso in prestito da una banca per lanciare un nuovo prodotto, l’affitto per l’uso di un edificio, il denaro dovuto ai fornitori per i materiali, il libro paga che un’azienda deve ai suoi dipendenti, i costi di pulizia ambientale o le tasse dovute al governo. Le passività includono anche gli obblighi di fornire beni o servizi ai clienti in futuro.
Il patrimonio netto è talvolta chiamato capitale o patrimonio netto. È il denaro che rimarrebbe se una società vendesse tutte le sue attività e pagasse tutte le sue passività., Questo denaro rimanente appartiene agli azionisti, o ai proprietari, della società.
La seguente formula riassume ciò che un bilancio mostra:
ATTIVITÀ = PASSIVITÀ + PATRIMONIO NETTO
Le attività di una società devono eguagliare, o “bilanciare”, la somma delle sue passività e del patrimonio netto.
Il bilancio di una società è impostato come l’equazione contabile di base mostrata sopra. Sul lato sinistro del bilancio, le società elencano le loro attività., Sul lato destro, elencano le loro passività e il patrimonio netto. A volte i bilanci mostrano attività in alto, seguita da passività, con patrimonio netto in basso.
Le attività sono generalmente elencate in base alla velocità con cui verranno convertite in denaro. Le attività correnti sono cose che una società si aspetta di convertire in contanti entro un anno. Un buon esempio è l’inventario. La maggior parte delle aziende si aspetta di vendere il loro inventario per contanti entro un anno. Le attività non correnti sono cose che un’azienda non si aspetta di convertire in contanti entro un anno o che richiederebbero più di un anno per vendere., Le attività non correnti includono le immobilizzazioni. Le immobilizzazioni sono quelle attività utilizzate per gestire l’attività ma che non sono disponibili per la vendita, come camion, mobili per ufficio e altre proprietà.
Le passività sono generalmente elencate in base alle loro date di scadenza. Si dice che le passività siano correnti o a lungo termine. Le passività correnti sono obblighi che una società prevede di pagare entro l’anno. Le passività a lungo termine sono obbligazioni dovute a più di un anno di distanza.,
Il patrimonio netto è l’importo che i proprietari hanno investito nelle azioni della società più o meno i guadagni o le perdite della società dall’inizio. A volte le aziende distribuiscono guadagni, invece di conservarli. Queste distribuzioni sono chiamate dividendi.
Un bilancio mostra un’istantanea delle attività, passività e patrimonio netto di una società alla fine del periodo di riferimento. Non mostra i flussi in entrata e in uscita dai conti durante il periodo.,
Conto economico
Un conto economico è un rapporto che mostra quante entrate una società ha guadagnato in un periodo di tempo specifico (di solito per un anno o una parte di un anno). Un conto economico mostra anche i costi e le spese associate a guadagnare che le entrate. La “linea di fondo” letterale della dichiarazione di solito mostra gli utili o le perdite nette della società. Questo ti dice quanto la società ha guadagnato o perso nel corso del periodo.
Il conto economico riporta anche utili per azione (o “EPS”)., Questo calcolo ti dice quanti soldi gli azionisti avrebbero ricevuto se la società ha deciso di distribuire tutti gli utili netti per il periodo. (Le aziende non distribuiscono quasi mai tutti i loro guadagni. Di solito li reinvestono nel business.)
Per capire come sono impostati i rendiconti economici, pensali come un insieme di scale. Si inizia in alto con l’importo totale delle vendite effettuate durante il periodo contabile. Poi si scende, un passo alla volta. Ad ogni passaggio, si effettua una detrazione per determinati costi o altre spese operative associate al guadagno delle entrate., In fondo alle scale, dopo aver dedotto tutte le spese, si impara quanto la società effettivamente guadagnato o perso durante il periodo contabile. La gente spesso chiama questo “la linea di fondo.”
Nella parte superiore del conto economico è l’importo totale di denaro portato dalle vendite di prodotti o servizi. Questa linea superiore è spesso indicato come ricavi lordi o vendite. Si chiama “lordo” perché le spese non sono state ancora detratte da esso. Quindi il numero è “lordo” o non raffinato.
La riga successiva è il denaro che l’azienda non si aspetta di raccogliere su determinate vendite., Ciò potrebbe essere dovuto, ad esempio, a sconti di vendita o resi di merce.
Quando si sottraggono i rendimenti e le indennità dai ricavi lordi, si arriva ai ricavi netti della società. Si chiama ” net ” perché, se si può immaginare una rete, questi ricavi sono lasciati in rete dopo le detrazioni per i rendimenti e le indennità sono usciti.
Scendendo le scale dalla linea di entrate nette, ci sono diverse linee che rappresentano vari tipi di spese operative., Sebbene queste righe possano essere segnalate in vari ordini, la riga successiva dopo i ricavi netti mostra in genere i costi delle vendite. Questo numero indica la quantità di denaro che l’azienda ha speso per produrre i beni o i servizi venduti durante il periodo contabile.
La riga successiva sottrae i costi delle vendite dai ricavi netti per arrivare a un totale parziale chiamato “profitto lordo” o talvolta “margine lordo.”È considerato” lordo ” perché ci sono alcune spese che non sono state ancora detratte da esso.
La sezione successiva riguarda le spese operative., Si tratta di spese che vanno a sostenere le operazioni di un’azienda per un determinato periodo, ad esempio gli stipendi del personale amministrativo e i costi di ricerca di nuovi prodotti. Le spese di marketing sono un altro esempio. I costi operativi sono diversi dai” costi di vendita”, che sono stati detratti sopra, perché i costi operativi non possono essere collegati direttamente alla produzione dei prodotti o dei servizi venduti.
Anche l’ammortamento viene detratto dall’utile lordo., L’ammortamento tiene conto dell’usura di alcuni beni, come macchinari, utensili e mobili, che vengono utilizzati a lungo termine. Le aziende distribuiscono il costo di queste attività nei periodi in cui vengono utilizzate. Questo processo di diffusione di questi costi è chiamato ammortamento o ammortamento. La “carica” per l’utilizzo di queste attività durante il periodo è una frazione del costo originale delle attività.
Dopo che tutte le spese operative sono state detratte dall’utile lordo, si arriva all’utile operativo prima degli interessi e delle imposte sul reddito. Questo è spesso chiamato ” reddito da operazioni.,”
Avanti le aziende devono tenere conto di interessi attivi e interessi passivi. Il reddito da interessi è il denaro che le aziende fanno mantenendo il loro denaro in conti di risparmio fruttiferi, fondi del mercato monetario e simili. D’altra parte, gli interessi passivi sono le società di denaro pagate in interesse per i soldi che prendono in prestito. Alcune dichiarazioni di reddito mostrano interessi attivi e interessi passivi separatamente. Alcune dichiarazioni di reddito combinano i due numeri. Gli interessi attivi e gli oneri vengono quindi aggiunti o sottratti dagli utili operativi per arrivare all’utile operativo prima delle imposte sul reddito.,
Infine, l’imposta sul reddito viene detratta e si arriva alla linea di fondo: utile netto o perdite nette. (L’utile netto è anche chiamato reddito netto o utile netto.) Questo ti dice quanto la società ha effettivamente guadagnato o perso durante il periodo contabile. La società ha realizzato un profitto o ha perso denaro?
Utile per azione o EPS
La maggior parte delle dichiarazioni di reddito include un calcolo dell’utile per azione o EPS. Questo calcolo ti dice quanti soldi gli azionisti avrebbero ricevuto per ogni azione di azioni che possiedono se la società ha distribuito tutto il suo reddito netto per il periodo.,
Per calcolare EPS, si prende il reddito netto totale e dividerlo per il numero di azioni in circolazione della società.
Rendiconti dei flussi di cassa
Rendiconti dei flussi di cassa riportano gli afflussi e i deflussi di cassa di una società. Questo è importante perché una società ha bisogno di avere abbastanza denaro a portata di mano per pagare le spese e l’acquisto di beni. Mentre un conto economico può dirti se una società ha realizzato un profitto, un rendiconto finanziario può dirti se la società ha generato denaro.
Un rendiconto finanziario mostra cambiamenti nel tempo piuttosto che importi in dollari assoluti in un momento nel tempo., Esso utilizza e riordina le informazioni da bilancio e conto economico di una società.
La linea di fondo del rendiconto finanziario mostra l’aumento netto o la diminuzione della liquidità per il periodo. Generalmente, rendiconti dei flussi di cassa sono divisi in tre parti principali. Ogni parte esamina il flusso di cassa da uno dei tre tipi di attività: (1) attività operative; (2) attività di investimento; e (3) attività di finanziamento.
Attività operative
La prima parte di un rendiconto finanziario analizza il flusso di cassa di una società da proventi o perdite nette., Per la maggior parte delle società, questa sezione del rendiconto finanziario riconcilia il reddito netto (come indicato sul conto economico) con il denaro effettivo ricevuto dalla società o utilizzato nelle sue attività operative. Per fare ciò, regola l’utile netto per qualsiasi elemento non in contanti (come l’aggiunta di spese di ammortamento) e regola per qualsiasi contante utilizzato o fornito da altre attività e passività operative.,
Attività di investimento
La seconda parte di un rendiconto finanziario mostra il flusso di cassa da tutte le attività di investimento, che generalmente includono acquisti o vendite di attività a lungo termine, come immobili, impianti e macchinari, nonché titoli di investimento. Se una società acquista un pezzo di macchinari, il rendiconto finanziario rifletterebbe questa attività come un deflusso di cassa dalle attività di investimento perché ha usato denaro contante., Se la società decidesse di vendere alcuni investimenti da un portafoglio di investimenti, i proventi delle vendite si presenterebbero come un afflusso di denaro proveniente dalle attività di investimento perché fornivano denaro contante.
Attività di finanziamento
La terza parte di un rendiconto finanziario mostra il flusso di cassa da tutte le attività di finanziamento. Le fonti tipiche di flusso di cassa includono il denaro raccolto vendendo azioni e obbligazioni o prendendo in prestito dalle banche. Allo stesso modo, ripagare un prestito bancario si presenterebbe come un uso del flusso di cassa.
Leggi le note a piè di pagina
Un cavallo chiamato “Leggi le note a piè di pagina” corse nel Kentucky Derby del 2004., Ha finito settimo, ma se avesse vinto, sarebbe stata una vittoria per i sostenitori di alfabetizzazione finanziaria in tutto il mondo. È così importante leggere le note a piè di pagina. Le note a piè di pagina del bilancio sono piene di informazioni. Ecco alcuni dei punti salienti:
- Politiche e pratiche contabili significative: le aziende sono tenute a divulgare i criteri contabili più importanti per la rappresentazione delle condizioni finanziarie e dei risultati della società. Questi spesso richiedono giudizi più difficili, soggettivi o complessi della gestione.,
- Imposte sul reddito – Le note a piè di pagina forniscono informazioni dettagliate sulle imposte correnti e differite sul reddito della società. Le informazioni sono suddivise per livello: federale, statale, locale e/o straniero e vengono descritte le principali voci che influenzano l’aliquota fiscale effettiva della società.
- Piani pensionistici e altri programmi di pensionamento – Le note a piè di pagina discutono piani pensionistici della società e altri programmi di pensionamento o di beneficio post-occupazione., Le note contengono informazioni specifiche sulle attività e sui costi di questi programmi e indicano se e da quanto i piani sono sovra – o sotto-finanziati.
- Stock option – Le note contengono anche informazioni sulle stock option concesse a funzionari e dipendenti, incluso il metodo di contabilizzazione della compensazione basata su azioni e l’effetto del metodo sui risultati riportati.,
Leggere il MD & A
È possibile trovare una spiegazione narrativa della performance finanziaria di una società in una sezione del rapporto trimestrale o annuale dal titolo, “La discussione del management e l’analisi della condizione finanziaria e dei risultati delle operazioni.”MD& A è l’opportunità del management di fornire agli investitori la propria visione delle prestazioni finanziarie e delle condizioni della società., È l’opportunità del management di dire agli investitori ciò che i rendiconti finanziari mostrano e non mostrano, nonché importanti tendenze e rischi che hanno plasmato il passato o sono ragionevolmente suscettibili di plasmare il futuro dell’azienda.
Le regole della SEC che disciplinano MD&A richiedono la divulgazione di tendenze, eventi o incertezze noti al management che avrebbero un impatto rilevante sulle informazioni finanziarie segnalate., Lo scopo di MD& A è quello di fornire agli investitori le informazioni che la direzione della società ritiene necessarie per comprendere le sue condizioni finanziarie, i cambiamenti nelle condizioni finanziarie e i risultati delle operazioni. Ha lo scopo di aiutare gli investitori a vedere l’azienda attraverso gli occhi del management. Esso è anche destinato a fornire contesto per il bilancio e le informazioni sugli utili e flussi di cassa della società.,
Rapporti di rendiconto finanziario e calcoli
Probabilmente avete sentito la gente battute intorno frasi come “Rapporto P / E,” “rapporto corrente” e “margine operativo.”Ma cosa significano questi termini e perché non si presentano sui rendiconti finanziari? Di seguito sono elencati solo alcuni dei molti rapporti che gli investitori calcolano da informazioni sul bilancio e quindi utilizzare per valutare una società. Come regola generale, i rapporti desiderabili variano a seconda del settore.,
Se una società ha un rapporto debito / patrimonio netto di 2 a 1, significa che la società ha due dollari di debito per ogni un dollaro azionisti investono nella società. In altre parole, la società sta assumendo il debito al doppio del tasso che i suoi proprietari stanno investendo nella società.
Inventory Turnover Ratio = Costo delle vendite/Inventario medio per il periodo
Se una società ha un rapporto di fatturato di inventario di 2 a 1, significa che l’inventario della società girato due volte nel periodo di riferimento.,
Margine operativo = Proventi da operazioni/Ricavi netti
Il margine operativo è solitamente espresso in percentuale. Mostra, per ogni dollaro di vendite, quale percentuale era il profitto.
P / E Ratio = Prezzo per azione/Utile per azione
Se le azioni di una società vendono a $20 per azione e la società guadagna $2 per azione, il rapporto P / E della società è 10 a 1. Le azioni della società stanno vendendo a 10 volte i suoi guadagni.,
Working Capital = Current Assets – Current Passivities
- Debt-to-equity ratio confronta il debito totale di una società con il patrimonio netto. Entrambi questi numeri possono essere trovati sul bilancio di una società. Per calcolare il rapporto debito / patrimonio netto, si dividono le passività totali di una società per il suo patrimonio netto, o
- Il rapporto fatturato inventario confronta il costo delle vendite di una società sul conto economico con il saldo medio delle scorte per il periodo., Per calcolare il saldo medio delle scorte per il periodo, consultare i numeri di inventario elencati nello stato patrimoniale. Prendi il saldo elencato per il periodo del rapporto e aggiungilo al saldo elencato per il precedente periodo comparabile, quindi dividi per due. (Ricordate che i bilanci sono istantanee nel tempo. Pertanto, il saldo delle scorte per il periodo precedente è il saldo iniziale per il periodo corrente e il saldo delle scorte per il periodo corrente è il saldo finale.,) Per calcolare il rapporto di fatturato delle scorte, si divide il costo delle vendite di un’azienda (appena al di sotto dei ricavi netti a conto economico) per l’inventario medio del periodo, oppure
- Il margine operativo confronta il reddito operativo di un’azienda con i ricavi netti. Entrambi questi numeri possono essere trovati sul conto economico di una società. Per calcolare il margine operativo, si divide il reddito di una società da operazioni (prima degli interessi e delle imposte sul reddito) per i suoi ricavi netti, o
- Rapporto P / E confronta il prezzo delle azioni ordinarie di una società con i suoi utili per azione., Per calcolare il rapporto P/E di una società, si divide il prezzo delle azioni di una società per i suoi utili per azione, o
- Il capitale circolante è il denaro rimasto se una società ha pagato le sue passività correnti (cioè i suoi debiti dovuti entro un anno dalla data del bilancio) dalle sue attività correnti.
Portare tutto insieme
Anche se questo opuscolo discute ogni rendiconto finanziario separatamente, tenere presente che sono tutti correlati., Le variazioni di attività e passività che si vede sul bilancio si riflettono anche nei ricavi e le spese che si vede sul conto economico, che si traducono in utili o perdite della società. I flussi di cassa forniscono maggiori informazioni sulle attività di cassa quotate in bilancio e sono correlati, ma non equivalenti, al reddito netto indicato a conto economico. E così via. Nessuna dichiarazione finanziaria racconta la storia completa. Ma combinati, forniscono informazioni molto potenti per gli investitori. E l’informazione è lo strumento migliore dell’investitore quando si tratta di investire saggiamente.,
