Allarme sull’assicurazione vita universale indicizzata

Getty

Negli ultimi 10 anni, l’assicurazione sulla vita universale indicizzata (IUL) è stata una delle aziende più redditizie del settore assicurativo sulla vita., La crescita dei premi annualizzati di IUL quintuplicati durante il decennio concluso lo scorso dicembre, vale più di billion 3 miliardi in 2019, secondo LIMRA, una società di ricerca finanziaria specializzata in assicurazioni.

E più di 20% di tutti i nuovi premi scritti in 2019 erano politiche IUL, LIMRA ha detto.

Ora ci sono almeno 52 assicuratori che vendono indicizzato assicurazione sulla vita universale, dice Barry Flagg, presidente di Veralytic, un servizio di rating prodotti di assicurazione sulla vita. Pacific Life è il più grande e detiene circa il 19% del mercato.,

Ma i critici dicono che l’assicurazione sulla vita universale indicizzata viene venduta in modo disonesto. ” Sono prodotti complessi venduti con false promesse e marketing ingannevole”, afferma Birny Birnbaum, direttore del Centro no-profit per la giustizia economica. “Stai lontano da loro.”

A cavallo di un indice

Il valore di cassa all’interno di una politica IUL è legato a un indice. Ciò potrebbe includere quelli plain vanilla come S & P 500 e gli indici Russell 500. Ma i soldi potrebbero andare in quelli più esoterici come l’Hang Seng, l’oro e i mercati emergenti.,

Le opzioni consentono al titolare di acquistare o vendere l’indice sottostante ad un determinato prezzo in un determinato momento, che può salire o scendere rapidamente. Se un’opzione viene esercitata “in denaro”, il payoff può essere significativo. Ma se l’opzione scade “fuori dai soldi”, l’intero investimento in tale opzione viene perso. Ed è per questo che IUL è un investimento più rischioso rispetto alle assicurazioni tradizionali. I critici dicono che il rischio non è adeguatamente divulgato ed è a carico dell’assicurato.,

“I consumatori dovrebbero evitare IUL perché gli assicuratori e gli agenti che vendono il prodotto non hanno l’obbligo di lavorare nel miglior interesse del consumatore. Mescola prodotti massicciamente complessi progettati per estrarre illustrazioni con caratteristiche opache e inspiegabili e hai la ricetta per il futuro disastro finanziario”, ha detto Birnbaum in una dichiarazione di luglio 2020 che ha messo in guardia i consumatori dall’acquisto di IUL.

L’American Council of Life Insurers (ACLI), che rappresenta 280 aziende nel settore assicurativo, ammette che IUL non è per tutti., ” Ma la vita universale indicizzata non aumenterebbe di popolarità se milioni di pianificatori e famiglie a lungo termine non trovassero il costo di possedere il prodotto come un buon valore”, afferma Jack Dolan, portavoce delle ACLI.

Cercando di giocare sul sicuro

L’assicurazione sulla vita universale indicizzata è nella stessa classe con altre polizze di assicurazione sulla vita permanente, come l’assicurazione sulla vita intera. Ciò significa che non scadrà—il modo in cui la vita del termine—a condizione che i premi che stai pagando e i valori del conto della politica siano sufficienti per mantenere la politica in vigore.,

Le compagnie di assicurazione sulla vita che vendono polizze tradizionali come assicurazione sulla vita intera investono principalmente in obbligazioni societarie e mutui garantiti dal governo dove il denaro sarà sicuro e generare un piccolo, ma affidabile, rendimento annuo ogni anno.

Una politica di vita universale indicizzata è diversa. Come suggerisce il nome, prende reddito da interessi annuali dalle obbligazioni e mutui alla base della politica e investe che l’interesse in opzioni su uno o più indici. Queste politiche sono venduti da agenti di assicurazione come un modo indiretto per giocare il mercato delle opzioni., La compagnia di assicurazione gestisce e acquista le opzioni, piuttosto che il contraente, che si aspetta di vedere ulteriori guadagni di valore, mantenendo la politica di investimento di base sicuro.

È un modo per gli assicurati di assicurazione sulla vita di avere il loro valore in denaro prendere parte al mercato.

Le tasse possono drenare la politica

Mentre è vero che l’assicurazione sulla vita universale indicizzata offre un rialzo maggiore rispetto a una politica sulla vita tradizionale in un buon anno—come 2019 quando l’indice S&P è aumentato 28.,9%—e mentre può proteggere contro la perdita di investimento, i costi associati a un IUL possono drenare la politica del suo valore.

Per permettersi il budget per la gestione del denaro coinvolto nel trading di opzioni e compensare l’assicuratore e il suo agente, le politiche IUL possono includere significativamente più commissioni e costi rispetto a una polizza di assicurazione sulla vita media. Un assicuratore addebita verso l’alto dell ‘ 8% dei premi e del valore in contanti nella polizza solo nel primo anno, secondo Steven Roth, presidente di Wealth Management International, analista assicurativo e consulente per il contenzioso. Questo è più della maggior parte degli hedge fund.,

Queste commissioni minacciano di drenare il valore in denaro della tua politica durante periodi avversi in cui il mercato—o qualsiasi indice a cui la politica è legata—precipita. Se i costi interni causano il valore del conto di politica a cadere troppo, la vostra politica è a rischio di decadenza e si dovrà pagare di più in premi solo per mantenere intatta la politica.

“Quando il S & P è sceso di 500 punti a marzo a causa della crisi COVID-19, la perdita di investimento della politica è stata pari a zero, se misurata rispetto all’anno precedente., Ma le spese di politica mensili possono aver causato perdite di diversi per cento nel valore della politica—e se è andato giù troppo—poi assicurati ottenuto una ‘chiamata premium’ che richiede loro di mettere in più soldi,” dice Roth.

Pagare o perdere

Se non continuare a pagare i premi più elevati per mantenere la politica in vigore, si rischia di perdere tutti i premi precedentemente pagati, così come il beneficio di morte andando avanti.

In un esempio citato da Veralytic, una persona potrebbe pagare $367.000 in sei anni su una politica IUL e non ottenere nulla indietro se la politica viene annullata., Quando un assicurato cerca di cedere la politica, l’assicuratore potrebbe mantenere l’intero premio del primo anno dal momento che ha già pagato i costi di commissione per l’agente che ha venduto la politica.

“I valori delle politiche in IULs sono depressi per molti anni a causa di elevati oneri iniziali e di elevate commissioni di resa”, afferma Roth, aggiungendo che “In genere durano per più di 10 anni dopo che la politica è stata eliminata.”Roth è stato recentemente parte di una class action contro Prudential Insurance Co. che coinvolge overbiling e impropriamente decadere polizze di assicurazione sulla vita universale., Sta lavorando su un altro contro Pacific Life su pratiche di vendita ingannevoli riguardanti il potenziale di guadagno delle polizze di assicurazione sulla vita universali indicizzate.

Dolan delle ACLI dice che la dimensione del premio dipende dai rendimenti delle opzioni nella politica. ” Il fatto è che, in un ambiente economico diverso (e migliore), sarebbero stati pagati meno premi di quanto originariamente previsto”, osserva. “I proprietari di questo prodotto devono essere consapevoli di esattamente come funziona, perché, a differenza di alcuni altri tipi di assicurazione sulla vita, gli IUL hanno una componente fluttuante per loro.,”

Se non hai lo stomaco per le perdite di investimento, o non hai la pazienza per investire a lungo termine, gli IUL probabilmente non fanno per te.

Il problema delle vendite IUL

Una regola poco conosciuta approvata dal Congresso nel 2010 come parte della Dodd-Frank Wall Street Reform and Consumer Protection Act esenta l’assicurazione sulla vita universale indicizzata dalla regolamentazione federale. Così, IULS non sono regolati dalla Securities and Exchange Commission degli Stati Uniti, a differenza di azioni e opzioni.,

Gli agenti assicurativi in genere non sono tenuti a seguire la stessa formazione degli agenti di borsa per vendere i cosiddetti “prodotti derivati”come le opzioni basate su un indice sottostante come S&P 500. Il loro unico requisito è quello di essere concesso in licenza dallo stato come agente di assicurazione.

“Tenete a mente che una vasta gamma di protezioni dei consumatori sono in atto per tutti i clienti di assicurazione sulla vita, tra cui un periodo di 10 giorni ‘free look’ dopo l’acquisto,” dice Dolan.,

Ma Birnbaum del Center for Economic Justice afferma che gli agenti assicurativi usano spesso proiezioni ottimistiche, o “illustrazioni”, per mostrare i guadagni che queste politiche possono guadagnare nel corso degli anni. Questo fa apparire come se la politica sarà “senza costi” in alcuni anni, o non sarà necessario pagare tanto in esso come altri tipi di assicurazione sulla vita.

Il problema è che queste proiezioni non sono garantite e potrebbero non arrivare a buon fine., Le persone compreranno le politiche IUL basate su un futuro immaginario e colpiranno una dura realtà quando dovranno pagare sostanzialmente più di quanto si aspettassero per mantenere le politiche in vigore.

Trattare con l’inaspettato

Ricordate che una polizza di assicurazione sulla vita può essere in vigore per 40 anni o più e molto può accadere durante quel tempo. Per prima cosa, dopo alcuni anni l’assicuratore può abbassare il “limite di accredito”, che è l’importo massimo che consente al contraente di guadagnare sulla politica quando le opzioni fanno bene, dice Roth di Wealth Management.,

Gli assicuratori spesso utilizzano prestiti a basso costo al fine di vendere IULS, e hanno istituti di credito in fila per offrire prestiti ai potenziali acquirenti IUL, dice. Questa pratica è chiamata ” arbitraggio.”In effetti, molti acquirenti di assicurazione sulla vita universale indicizzati sono stati incoraggiati a comprare fino a cinque volte la quantità di assicurazione di cui hanno effettivamente bisogno con questi prestiti a basso costo, dice Roth., Sono portati a credere che la politica guadagnerà il 6% o più ogni anno, e dal momento che possono prendere in prestito i soldi per pagare i premi al 3% o meno, pensano che faranno almeno il 3%, molto meglio di una banca può offrire—e sul denaro preso in prestito.

Ma è probabile che il proprietario della politica debba riqualificare come mutuatario ogni tre o cinque anni, durante i quali il tasso di interesse potrebbe salire mentre il valore in contanti all’interno della politica potrebbe scendere.

Quindi, non c’è da meravigliarsi che gli IUL siano complicati., Il Centro per la giustizia economica di Birnbaum ha ottenuto una politica di Pacific Life che include 72 pagine di gergo legale e molte proiezioni di profitto diverse—denominate “illustrazioni”—rendendo difficile per l’acquirente, o anche l’agente assicurativo, capire. Pacific Life non ha risposto alle chiamate ripetute ed e-mail.,

Cosa c’è di sbagliato in questa immagine

Un comitato della National Association of Insurance Commissioners (NAIC), che stabilisce gli standard per i regolatori statali che controllano l’assicurazione, ha lottato per anni per produrre linee guida che gli stati possono adottare per garantire che le illustrazioni utilizzate dagli agenti assicurativi per vendere IULS riflettano Il loro ultimo sforzo nel mese di luglio è venuto da un comitato di assicurazione sulla vita e rendite NAIC.

“Il NAIC è stato molto attivo sulla regolamentazione degli IULs, che continua ancora oggi”, afferma Dolan delle ACLI.,

Ma non con successo, secondo Birnbaum. “Sfidiamo qualsiasi membro del Comitato a comprendere e spiegare, in modo che un acquirente di questo prodotto possa capire come funziona questo prodotto”, afferma in una lettera al NAIC. “I regolatori non stanno facendo nulla per fermare le pratiche sleali”, avverte.

Opinioni su indicizzato universal life insurance variano, ma i critici avvertono che non è l’investimento senza rischi può essere venduto come, e si potrebbe perdere tutto., Flagg di Veralytic consiglia di verificare con un commercialista certificato prima di acquistare, dal momento che operano sotto un insieme più rigoroso di regole rispetto alla maggior parte degli agenti di assicurazione.

Fai attenzione se gli agenti cercano di dipingere una bella immagine con illustrazioni che non sono garantite, o che suggeriscono che farai grandi cose prendendo un prestito per pagare il tuo IUL.