definice účetní hodnoty
“ účetní hodnota „jak název napovídá, je hodnota společnosti podle jejích“ knih“, tj. její rozvahy. Je to hodnota, kterou by akcionáři společnosti získali po likvidaci všech svých aktiv a uspokojení všech svých krátkodobých a dlouhodobých závazků. Teoreticky, účetní hodnota firmy je rozdíl mezi hodnotou celkových aktiv a celkových závazků, proto je také nazýván jako „Čistá Hodnota Aktiv“ a „vlastní Kapitál“., Účetní hodnota nebere v úvahu hodnotu nehmotných aktiv, jako jsou patenty a goodwill; proto se jejich hodnota při výpočtu účetní hodnoty odečte.,
knižní hodnota kapitálově náročných podniků, včetně velkých výrobních podniků, dopravních firem, leteckých společností a automobilových firem je vyšší, neboť mají spoustu majetku a investic ve srovnání s podniky v odvětví služeb, nebo farmaceutického průmyslu, které mají velmi málo hmotného majetku a další nehmotná aktiva, jako jsou dobré vůle a patenty, které nejsou zohledněny ve výpočtu účetní hodnoty.,
Přečtěte si Také: Důležité účetní Hodnota
Definice a Výpočet účetní Hodnoty na Akcii
Knižní hodnota je vypočítána na „akcii“ základ známý jako účetní hodnota na akcii. Účetní hodnota na akcii (BVPS) je finanční opatření, které představuje hodnocení vlastního kapitálu společnosti na akcii. Při výpočtu účetní hodnoty na akcii je velmi důležité pochopit, jak jsou preferované akcie a kmenové akcie účtovány. Obvykle, když mluvíme o účetní hodnotě, je to účetní hodnota na akcii a nezahrnuje preferované akcie., Preferované akcionáři dostávají dividendy, než společné akcionáře, kdy společnost generuje pozitivní zisk a přítomnosti kapitálu z prioritních akcií se zředí účetní hodnota za běžné akcie, a proto je vyloučena z výpočtu BVPS.
Přečtěte si Také: účetní Hodnotě Versus Tržní Hodnotě.
uvedená tabulka ukazuje vzorek rozvaze XYZ Corporation v prosinci 2017. Celková aktiva společnosti jsou oceněna na přibližně 45,0 milionu dolarů a hodnota všech závazků činila 35 dolarů.,0 milionů od roku 2017, takže účetní hodnota společnosti se rovná 10 milionům dolarů (45 milionů dolarů – 35 milionů dolarů).
nyní předpokládejme, že 1 milion akcií akciové společnosti je nesplacený a vlastní kapitál je 10 milionů dolarů, pak účetní hodnota na akcii je 10 dolarů(10 milionů dolarů/ 1 milion). Hodnotoví investoři porovnávají účetní hodnotu s tržní hodnotou, aby posoudili, zda jsou akcie společnosti podhodnocené nebo předražené.,
účetní Hodnota na Akcii za Ocenění
‚Cena/účetní Hodnota na Akcii‘ (P/B) poměr je jedním z nejvýznamnějších finančních ukazatelů použitých pro relativní ocenění. Pomáhá oceňovat investory k identifikaci akciových příležitostí a hodnocení atraktivity akcií, zejména v odvětvích kapitálově náročných. To je také nazýván jako Trh – to – Book ratio a může být vypočtena dvěma způsoby:
- první způsob je, že tržní kapitalizace Společnosti mohou být rozděleny do společnosti celková účetní hodnota odvozená z rozvahy.,
- druhým způsobem je rozdělit aktuální cenu akcií společnosti na její účetní hodnotu na akcii.
S odkazem na rozvahu nad pro XYZ Corporation, předpokládejme, že aktuální tržní cena akcie je $70 a účetní hodnoty na akcii se vypočítá jako 10 dolarů, pak se Cena – – účetní hodnota bude rovna 7. Poměr P / B 7 by znamenal, že pro každý $ 1 čistého hmotného majetku existuje tržní hodnota $ 7 a měří, kolik akcionáři platí za čistá aktiva společnosti.,
Mechanici Vyšší P/B
Vyšší tržní hodnotě společnosti ve srovnání s účetní hodnotou na akcii, produkuje P/BV výše 1. Mohlo by to znamenat, že akcie společnosti jsou nadhodnocené. Typicky, tržní hodnota je více než účetní hodnota produkující P / B větší než 1. Existují dva důvody, které vysvětlují tento jev:
- trh je přesvědčen o schopnosti společnosti generovat dostatek zisků a peněžních toků v budoucnu.
- trh se domnívá, že hodnota aktiv společnosti je podhodnocena.,
Mechanika Nižší P/B
nižší P/B odráží, že společnost je podhodnocena a přitahuje investory, kteří hledají růst za rozumnou cenu jako nákup na nízké P/B vede k lepší návratnosti. P / B menší než 1 znamená, že účetní hodnota společnosti je vyšší než současná tržní cena, a představuje tak lukrativní nákupní příležitost., Nicméně, důkladné analýzy faktorů, čímž se stanoví hodnota P/B je třeba udělat předtím, než učiní investiční rozhodnutí, jako nižší P/B ne vždy znamená, že hodnota akcií je podhodnocena, to může také znamenat, že je pod-plnění zásob. Důvody pro akcie společnosti obchodovat na obrovské slevy, ve srovnání s tržní hodnotou patří:
- společnost může být vykazování konzistentní ztráty, které se drolí, akcionáře, bohatství a sebevědomí.
- trh by se mohl domnívat, že hodnota aktiv společnosti je nadhodnocena.,
- důvěra investorů se mohla snížit kvůli vnitřním / vnějším problémům společnosti.
jak používat poměr“ cena – kniha “ pro investování hodnoty?
Ukazatele jako ROE a P/B interakci ve velmi zajímavé způsoby a ROE je skvělý společník poměr P/B. Návratnost vlastního kapitálu (ROE) měří výši čistého příjmu ve srovnání s celkovou vlastního kapitálu. Investor hodnoty by se neměl pokoušet, pokud je identifikována akcie s nízkým poměrem P/B. ROE je spárován s P / B, aby získal jasnější obraz.,
Obecně platí, že vysoké ROE je doprovázen rostoucí P/B, protože investoři očekávají, že účetní hodnota za akcii roste s rostoucí ROE, který se bude dále ucházet se o tržní cenu společnosti. Pokud by tedy firma měla vysoký poměr P/B a relativně nízký ROE, nakonec by cenu akcií snížila. Vzhledem k tomu, že dvě jinak podobné společnosti, ta s vyšším JIKREM bude mít vyšší poměr P / B. Proto je třeba se vyvarovat zásob s nízkým JIKREM a vysokým P / B.,
Omezení Price – to – Book Ratio
Cena k účetní hodnotě poměru je široce používán finanční ukazatel pro relativní ocenění má však některé nedostatky ve srovnání s jinými poměry.
- P/B je užitečné pro porovnávání pouze kapitálově náročných podniků jako velké výrobní firmy, které mají obrovský majetek a to nepovažuje nehmotných aktiv, jako je značka, goodwill a patenty, které jsou někdy schopné generovat obrovské hodnoty.,
- dalším omezením poměru P / B je to, že nikdy nezohledňuje rozdíl v kapitálové struktuře. V takových scénářích se jako poměr ocenění používá násobek EV/EBITDA, protože není ovlivněn firemní strukturou společnosti.
- poměr P / B může být také ovlivněn některými nefunkčními otázkami společnosti, protože tyto situace mohou ovlivnit účetní hodnotu do té míry, že by neodrážela skutečnou hodnotu svých aktiv.
- účetní hodnota neposkytuje pravdivý obraz společností, které s sebou nese nadměrné zadlužení a trvalé ztráty., Vysoké zadlužení může nafouknout závazky společnosti do bodu, kdy to může podstatně vyrovnání účetní hodnoty svých tvrdé aktiv, čímž se uměle vytváří vysoké P/B poměr, že podceňují hodnotu svého majetku. Také pro společnosti s řadou ztrát mohou generovat zápornou účetní hodnotu, a proto se stávají bezvýznamnými.
závěr
navzdory určitým omezením je poměr ceny a účetní hodnoty jedním z nejvýznamnějších hodnotových poměrů, které investoři používají k rozhodování o investicích., Nabízí efektivní způsob identifikace, zda je akcie nadhodnocené a podhodnocené. Také poměr P/B lze použít v situacích, kdy P / E nemůže, jako když jsou příjmy společnosti negativní.
Každý poměr má svou vlastní sadu výhod a omezení, a proto, kompletní pochopení všech poměry a zvážení všech základních parametrů je rozhodující pro vytvoření ziskové investiční rozhodnutí,