Bydlení bubbleEdit
V důsledku hypoteční a úvěrové krize v roce 2007, Greenspan uvedl, že tam byla bublina na trhu v USA bydlení, varování v roce 2007 „velké dvouciferné poklesy“ v domácí hodnoty „větší než většina lidí očekává“. Greenspan však také poznamenal: „opravdu jsem to dostal až velmi pozdě v letech 2005 a 2006.,“
Greenspan uvedl, že bublina byla „zásadně vyvolané poklesem reálné dlouhodobé úrokové sazby“, ačkoli on také tvrdí, že dlouhodobé úrokové sazby jsou mimo kontrolu centrální banky, protože „tržní hodnota globální dlouhodobé cenné papíry se blíží $100 bilionů“, a tak na tyto a další trhy aktiv jsou dostatečně velké, že je „teď bažiny zdroje z centrální banky“.
po útocích z 11.září 2001 Federální výbor pro otevřený trh hlasoval o snížení sazby federálních fondů z 3, 5% na 3, 0%., Pak, po účetní skandály v roce 2002, Fed snížil sazbu federálních fondů z aktuální výše 1,25% na 1,00%. Greenspan uvedl, že tento pokles sazeb by mít efekt vedoucí k nárůstu prodeje domů a refinancování, a dodal, že „Kromě udržení poptávky po nové výstavbě, hypoteční trhy mají také silný stabilizující sílu během uplynulých dvou let hospodářské tísně tím, že usnadňuje extrakci některé z vlastního kapitálu, které majitelé vybudovali v průběhu let“.,
podle některých však politika Greenspanu při úpravě úrokových sazeb na historická minima přispěla k bublině bydlení ve Spojených státech. Federální Rezervní systém uznal souvislost mezi nižší úrokové sazby, vyšší hodnoty domů, a zvýšení likvidity vyšší hodnoty domů přivést k celkové ekonomice: „stejně Jako ostatní ceny aktiv, ceny nemovitostí jsou ovlivněny úrokové sazby, a v některých zemích se trh s bydlením je klíčovým kanálu transmise měnové politiky“.,
V únoru 23, 2004 řeči, Greenspan navrhl, že více majitelé domů měli zvážit, s nastavitelná sazba hypotéky (Zbraně), kde úroková sazba se přizpůsobuje aktuální zájem na trhu. Vlastní kapitálová sazba Fedu byla tehdy na historickém minimu 1%. Několik měsíců po jeho doporučení, Greenspan začal zvyšovat úrokové sazby, v sérii zvyšování sazeb, které by měla přinést finanční prostředky sazbu na 5,25%, o dva roky později., Spouštěcí faktor v roce 2007 hypoteční finanční krize je věřil být mnoho subprime Ruce, že reset na mnohem vyšší úrokové sazby, než to, co dlužník zaplatil během prvních několika letech hypotéky.
V roce 2008, Greenspan vyjádřil velké zklamání z toho, že 23. února projev byl použit kritizovat ho na Ruce a hypoteční krize, a prohlásil, že on dělal vyrovnávací připomínky osm dní po to, že chválil tradiční pevnou-sazbou hypotéky., Greenspan v tomto projevu navrhl, aby věřitelé nabídli kupujícím domů větší škálu alternativ „hypotečních produktů“ než tradiční hypotéky s pevnou sazbou. Greenspan také pochválil vzestup subprime hypotečních průmyslu a jeho nástroje pro posuzování úvěruschopnosti:
Inovace přinesla velké množství nových produktů, jako jsou hypoteční úvěry a specializované úvěrové programy pro přistěhovalce., Takový vývoj je reprezentativní pro reakce trhu, které vedly průmysl finančních služeb v celé historii naší země … S těmito pokroky v technologii, věřitelé využili modelů úvěrového hodnocení a dalších technik pro efektivní rozšíření úvěru na širší spektrum spotřebitelů. … Tam, kde by opět marginálním žadatelům jednoduše byl odepřen úvěr, jsou nyní věřitelé schopni poměrně efektivně posoudit riziko, které představují jednotliví žadatelé, a přiměřeně toto riziko ocenit., Tato zlepšení vedla k rychlému růstu v subprime hypotečních úvěrů; opravdu, dnes subprime hypoték tvoří zhruba 10 procent z počtu všech hypoték vynikající, a to až od jen 1 nebo 2 procenta na počátku roku 1990.
hypoteční průmysl se zhroutil v Březnu 2007, s mnoha z největších věřitelů podání na prohlášení konkurzu na ochranu tváří v tvář spirále vyloučení sazeb., Z těchto důvodů, Greenspan kritizován za svou roli ve vzestupu bubliny bydlení a následné problémy v hypotečního průmyslu, stejně jako „inženýrství“ bublina bydlení sám.
V roce 2004 Businessweek časopis analytici tvrdili: „To byl Federální Rezervní systém-inženýrství pokles sazeb, které nafouknuté bubliny bydlení…nejvíce znepokojující aspekt cena runup je, že mnoho nedávných kupci jsou mačkání do domů, které se sotva mohou dovolit využít nižší sazby jsou k dispozici od nastavitelná sazba hypotéky., Díky tomu jsou plně vystaveni rostoucím sazbám.
V září 2008 Joseph Stiglitz uvedl, že Greenspan „nevěřila v nařízení; když excesy finančního systému byly zaznamenány, (on a jiní) tzv. samoregulace—oxymóron“. Greenspan podle listu The New York Times tvrdí, že sám je bezúhonný., Dne 6. dubna 2005, Greenspan nazývá pro podstatné zvýšení v regulaci Fannie Mae a Freddie Mac: „Objevit se před Senátní Bankovní Výbor, předseda Fedu Alan Greenspan řekl, že obrovský portfolia společnosti—téměř čtvrtina domů-hypoteční trh—představuje významné riziko pro finanční systém země by měl buď společnost potýká se značnými problémy.,“I přes to, že Greenspan stále tvrdí, že pevně věří ve volný trh, i když v roce 2007 biografie napsal: „Historie se zabýval laskavě s následky vleklé období nízké rizikové prémie“, jak je vidět, než úvěrová krize z roku 2008.
Robert Reich v roce 2009 napsal, že “ nejhorším krokem Greenspanu bylo přispět k obří bublině bydlení a nejhoršímu celosvětovému krachu od Velké hospodářské krize. V roce 2004 snížil úrokové sazby na 1%, což bankám umožnilo půjčit si peníze zdarma, očištěné o inflaci., Banky si samozřejmě chtěly půjčit co nejvíce, pak je půjčovat a vydělávat pěkné zisky. Situace křičela na vládní dohled nad úvěrovými institucemi, aby banky nepůjčovaly nevhodným dlužníkům. Odmítl a důvěřoval trhu, že vyřadí špatná úvěrová rizika. To ne.“
ve svědectví Kongresu 23.října 2008 Greenspan konečně připustil chybu v regulaci. The New York Times napsal: „pokorný Pan., Greenspan přiznal, že dal příliš velkou důvěru v self-oprava sílu volného trhu a měl předjímat, self-destruktivní sílu svévolné hypotečních úvěrů…Pan Greenspan odmítl přijmout vinu za krizi, ale připustil, že jeho víra v deregulaci byl otřesen“. I když mnozí Republikánští zákonodárci se snažil na vině bublina bydlení, na Fannie Mae a Freddie Mac, Greenspan umístěny daleko více vinu na Wall Street pro svazování subprime hypotéky do cenných papírů.,
Pozdních 2000s recessionEdit
V Březnu 2008, Greenspan napsal článek pro Financial Times‘ Ekonomy‘ Fórum, ve kterém řekl, že rok 2008-finanční krize ve Spojených Státech, je pravděpodobné, že bude souzen jako nejvíce trýznivou od konce II. Světové Války. V něm tvrdil: „nikdy nebudeme schopni předvídat všechny nespojitosti na finančních trzích.,“Dodal: „je To důležité, opravdu důležité, aby veškeré reformy a úpravy, struktura trhů a nařízení nemělo bránit naše nejspolehlivější a efektivní záruky proti kumulativní hospodářský neúspěch: pružnost trhu a otevřené hospodářské soutěže.,“Článek přilákala řadu kritických reakcí z fóra přispěvatelé, kdo, hledání příčinných souvislostí mezi Greenspanova politika a nespojitosti na finančních trzích, které následovalo, Greenspan kritizován především za to, co mnozí věřili, že jeho nevyvážené a nemovitého ideologické domněnky o globálním kapitalismu a zdarma konkurenčních trzích. Mezi významné kritiky patřili J. Bradford DeLong, Paul Krugman, Alice Rivlin, Michael Hudson a Willem Buiter.,
Greenspan odpověděl na jeho kritici v navazujícím článku, ve kterém obhájil ideologie jako aplikován na jeho koncepční a politický rámec, který, mimo jiné, mu zakazuje vyvíjet skutečný tlak proti narůstající bubliny bydlení nebo, podle jeho slov, „opíraje se proti větru“. Greenspan argumentoval, „Můj pohled na řadu rozptyl výsledků byla otřesena, ale ne můj úsudek, že volný konkurenční trhy jsou zdaleka bezkonkurenční způsob, jak organizovat ekonomiky“. Došel k závěru: „vyzkoušeli jsme regulaci od těžkého po centrální plánování. Žádný smysluplně nefungoval., Chceme zopakovat důkazy?“Šéfredaktor Financial Times a hlavní ekonomický komentátor Martin Wolf hájil Greenspana především jako obětního beránka pro nepokoje na trhu. Mezi významné přispěvatele na obranu Greenspanu patřili Stephen s.Roach, Allan Meltzer a Robert Brusca.,
Nicméně, na 15. října 2008, článek v The Washington Post analyzuje počátky hospodářské krize tvrdí, že Greenspan vehementně proti jakékoliv regulaci derivátů, a aktivně usiloval o podkopání úřad Komoditní Futures Obchodování Komise, když Komise chtěla iniciovat regulaci derivátů. Mezitím, Greenspan doporučuje zlepšení tržního řádu, aby se zabránilo s deriváty nebo jiné komplexní aktiva, označen nouzi nebo nelikvidní trh v dobách materiál nepříznivých podmínek viděn v pozdních 2000s úvěrové krize.,
Greenspan nebyl sám ve svém odporu proti regulaci derivátů.,V roce 1999 vláda zprávu, že byl klíčovou hybnou silou při průchodu Commodity Futures Modernization Act of 2000—právní předpisy, které vyjasněno, že většina over-the-counter deriváty byly mimo regulační orgán o jakékoli vládní agentury—Greenspan se připojil Ministr Financí Lawrence Summers, Komise pro cenné Papíry Předseda Arthur Levitt, a Commodity Futures Trading Commission Předseda William Ranier v závěru, že „v mnoha případech, obchodování s finančními deriváty způsobilými swap účastníků by měly být vyloučeny z CEA“ (Commodity Exchange Act)., Tento názor podpořily i další vládní agentury.
V Kongresu svědectví, na říjen 23, 2008, Greenspan připustil, že on byl „částečně“ špatně se proti nařízení a uvádí, že „Ti z nás, kteří se zaměřili na self-zájem úvěrových institucí k ochraně vlastního kapitálu—a to zejména—jsou ve stavu šoku nevěřícně.“S odkazem na jeho ideologii volného trhu, Greenspan řekl:“ našel jsem chybu. Nevím, jak je to významné nebo trvalé. Ale byl jsem velmi zoufalý touto skutečností.,“Když ho zástupce Henry Waxman (D-CA) stiskl, aby objasnil jeho slova. „Jinými slovy, zjistili jste, že váš pohled na svět, vaše ideologie, nebyl správný, nefungoval,“ řekl Waxman. „Absolutně, přesně,“ odpověděl Greenspan. „Víte, to je přesně důvod, proč jsem byl šokován, protože jsem šel 40 a více let s velmi značnými důkazy, že to fungovalo mimořádně dobře.“Greenspan připustil, chyba proti regulaci derivátů a uznal, že finanční instituce nevěděl, ochranu akcionářů a investice, stejně, jak se očekávalo.,
Matt Taibbi popsal Greenspan a jeho špatné důsledky říká: „pokaždé, když banky vyhodil spekulativní bublina, mohli by se vrátit do Fed a půjčit si peníze na nula nebo jedna, nebo dvě procenta, a pak spustit hru přes“, čímž je „téměř nemožné“ pro banky přijít o peníze. On také volal Greenspan „klasický podvodník“, který, prostřednictvím politické důvtipný, “ polichocen a bullshitted jeho cestu až Matterhorn americké moci a…vydrápal se do pozornosti Wall Street pro 20 po sobě jdoucích let“.,
v dokumentárním filmu Inside Job je Greenspan citován jako jedna z osob odpovědných za finanční krizi 2007-08. On je také jmenován v časopise Time jako jeden z“25 lidí na vině za finanční krizi“.
politické názory a údajná politizace úřednictva
Greenspan se označuje za „celoživotního libertariánského republikána“.,
V Březnu 2005, v reakci na Greenspana podporu Prezidenta Bushe plán částečně privatizovat Sociální Zabezpečení, a pak-Demokratické demokratické Menšiny v Senátu Harry Reid napadl Greenspan jako „jeden z největších politických hacky máme ve Washingtonu,“ a kritizoval ho za podporu Bushe v roce 2001 daň snížit plán. Tehdejší předsedkyně Demokratické menšiny Nancy Pelosiová dodala, že v důsledku greenspanových veřejných prohlášení existují vážné otázky ohledně nezávislosti Fedu., Greenspan také obdržel kritiku od demokratického kongresmana Barneyho Franka a dalších za podporu Bushových plánů sociálního zabezpečení upřednostňujících soukromé účty. Greenspan uvedl, že Bushův model má “ semena rozvoje plného financování ze své podstaty. Jak jsem již řekl, Vždy jsem podporoval kroky k úplnému financování v souvislosti se soukromým účtem“.,
Jiné, jako Republikánský Senátor Mitch McConnell, nesouhlasil, že Greenspan byl příliš uctivý k Bush, o tom, že Greenspan „byl nezávislý hráč ve Fed po dlouhou dobu pod obě strany a udělal obrovský pozitivní přínos“.
Ekonom Paul Krugman napsal, že Greenspan byl „tři-kartu maestro“ s „nedostatek upřímnosti“, kteří „tím, že opakovaně šilink na cokoliv, co Bushova administrativa chce, zradil důvěru ve Fedu“.,
Republikánský Senátor Jim Bunning, kteří proti Greenspan páté objednávky, platí, že Greenspan se měli vyjádřit pouze na měnové politiky, fiskální politiky. Greenspan využil své pozice předsedy Fedu k vyjádření k fiskální politice již v roce 1993, kdy však podpořil plán snižování deficitu prezidenta Clintona, který zahrnoval zvýšení daní a rozpočtové škrty.
V přednášce z října 2011, která se zabývala hnutím Occupy, Noam Chomsky charakterizoval části Greenspanova svědectví z února 1997 v USA., Senát jako příklad samoobslužných postojů tzv. 1%. V tom svědectví, Greenspan uvedl, že rostoucí nejistota pracujících je významným faktorem udržení inflace a inflační očekávání nízká, a tím podporovat dlouhodobé investice.