dar un analist spune că doom-and-sumbrul poate fi supraevaluat. De fapt, analistul Mizuho, Daniel Boyd, pariază că companiile petroliere—care și—au redus substanțial forajul ca răspuns la pandemie-produc de fapt prea puțin petrol acum și vine o penurie. Acest lucru ar putea duce la prețuri mai mari decât anticipează piața în prezent și ar putea stimula unele stocuri.
„nu ne așteptăm ca cererea de petrol să atingă un vârf de cel puțin un deceniu și să vedem riscul lipsei de aprovizionare după 2025”, scrie Boyd., „Cu alte cuvinte, teama de pierderea cererii duce la pierderea reală a ofertei și la prețuri durabile mai mari.”
Newsletter Sign-Up
Comentariu & Previzualizare
în Fiecare seară a săptămânii, vom evidenția, în consecință, știri de piață de zi și să explice de ce s-ar putea să conteze mâine.
Aboneaza-te Acum
Boyd ponturi de top sunt ConocoPhillips (ticker: COP), care se așteaptă să ofere investitorilor o 29% total return, si Occidental Petroleum (OXY), pe care el crede că ar putea reveni 30%., Boyd are, de asemenea, evaluări de cumpărare pe Chevron (CVX) și Royal Dutch Shell (RDS.A). Alegerile sale de top „combină activele de înaltă calitate cu efectul de levier al prețurilor mărfurilor”, scrie el.unele dintre acestea se reflectă deja pe piață—prețurile petrolului au crescut cu aproximativ 10% în ultimele două săptămâni, iar majoritatea stocurilor sunt și ele mai mari. Boyd crede că companiile petroliere s—au retras din aprovizionare atât de agresiv încât vor împinge în curând piața în ofertă-după ani de ofertă excesivă persistentă. Numărul de instalații de foraj pentru petrol în SUA, este încă în scădere cu 60% față de nivelurile pre-pandemice. Industria este de așteptat să reinvestească doar 70-80% din fluxul său de numerar din operațiuni înapoi în producția de petrol, în scădere de la 100% la 140% în trecutul recent, scrie analistul. retragerea vine pe măsură ce cererea de petrol este probabil să revină brusc în acest an, având în vedere lansarea vaccinurilor Covid-19. Declinul transportului aerian este principala cauză a cererii slabe de petrol. Dar oamenii din întreaga lume se vor întoarce în curând în avioane pentru a compensa toate călătoriile pe care le-au ratat în 2020, proiectele Boyd.,
„ne așteptăm ca cererea pent-up pentru călătoriile aeriene să conducă o recuperare în formă de” V ” a cererii. Combustibilul cu Jet este doar 8% DIN cerere, dar reprezintă 40-50% din declin”, scrie el. China este deja un exemplu în acest sens, spune el: „cererea de petrol din China este deja în creștere cu 5.8% față de an; mai rapid decât rata de creștere anuală compusă de 5 ani de 4.9% ca dovadă a cererii pent-up.”
Byron Wien și Joe Zidle de la Blackstone Group au scris că renașterea petrolului ar fi una dintre cele 10 „surprize” pentru 2021, dar devine rapid înțelepciunea convențională.,
de aceea merită să luăm în considerare și un scenariu mai bearish. Printre factorii care ar putea schimba această ecuație se numără creșterea producției Iranului, notează Boyd. Țara, ale cărei exporturi de petrol au fost împiedicate de sancțiuni, are aproximativ 2 milioane de barili pe zi de capacitate de rezervă. Un nou Acord de arme nucleare din Iran sub președintele Joe Biden, de exemplu, ar putea duce la revenirea pe piață a întregului petrol și la schimbarea echilibrului cerere-ofertă în dezavantaj.
scrie la Avi Salzman la [email protected]