Risikofreie Rendite

Was ist die risikofreie Rendite?

Die risikofreie Rendite ist die theoretische Rendite einer Anlage ohne Risiko. Der risikofreie Zinssatz stellt die Zinsen dar, die ein Anleger von einer absolut risikofreien Anlage über einen bestimmten Zeitraum erwarten würde. Der reale risikofreie Zinssatz kann berechnet werden, indem die aktuelle Inflationsrate von der Rendite der Treasury-Anleihe abgezogen wird, die Ihrer Anlagedauer entspricht.,

Verständnis der risikofreien Rendite

Theoretisch ist der risikofreie Kurs die minimale Rendite, die ein Anleger für eine Investition erwartet, da er kein zusätzliches Risiko akzeptiert, es sei denn, das potenzielle Risiko die Rendite ist höher als die risikofreie Rate.

In der Praxis gibt es jedoch keinen wirklich risikofreien Zinssatz, da selbst die sichersten Anlagen ein sehr geringes Risiko bergen. Somit ist der Zinssatz für einen dreimonatigen US, Treasury Bill wird häufig als risikofreier Zinssatz für US-amerikanische Investoren verwendet.

Die Bestimmung eines Proxys für die risikofreie Rendite für eine bestimmte Situation muss den Heimatmarkt des Anlegers berücksichtigen, während negative Zinssätze das Problem erschweren können.

Währungsrisiko

Die dreimonatige US-Schatzrechnung ist ein nützlicher Proxy, da der Markt der Ansicht ist, dass es praktisch keine Chance gibt, dass die Regierung ihre Verpflichtungen einhält. Die Größe und tiefe Liquidität des Marktes tragen zur Wahrnehmung von Sicherheit bei., Ein ausländischer Investor, dessen Vermögenswerte nicht auf Dollar lauten, birgt jedoch ein Währungsrisiko, wenn er in US-Schatzwechsel investiert. Das Risiko kann über Devisentermingeschäfte und Optionen abgesichert werden, wirkt sich aber auf die Rendite aus.

Die kurzfristigen Staatsanleihen anderer hoch bewerteter Länder wie Deutschland und der Schweiz bieten einen risikofreien Kurs-Proxy für Anleger mit Vermögenswerten in Euro oder Franken. Anleger mit Sitz in weniger hoch bewerteten Ländern der Eurozone wie Portugal und Griechenland können ohne Währungsrisiko in deutsche Anleihen investieren., Im Gegensatz dazu kann ein Anleger mit Vermögenswerten in russischen Rubeln nicht in eine hoch bewertete Staatsanleihe investieren, ohne ein Währungsrisiko einzugehen.

Negativzinsen

Flucht nach Qualität und weg von Hochzinsinstrumenten inmitten der seit langem andauernden europäischen Schuldenkrise hat die Zinsen in den als sichersten Ländern wie Deutschland und der Schweiz in negativem Terrain getrieben. In den Vereinigten Staaten haben Partisanenkämpfe im Kongress über die Notwendigkeit, die Schuldenobergrenze zu erhöhen, die Ausgabe von Rechnungen manchmal stark eingeschränkt, da das fehlende Angebot die Preise stark senkt., Die niedrigste zulässige Rendite bei einer Treasury-Auktion ist Null, aber Rechnungen werden manchmal mit negativen Renditen auf dem Sekundärmarkt gehandelt. Und in Japan hat die hartnäckige Deflation die Bank of Japan dazu veranlasst, eine Politik extrem niedriger und manchmal negativer Zinsen zu verfolgen, um die Wirtschaft anzukurbeln. Negative Zinsen treiben das Konzept der risikofreien Rendite im Wesentlichen auf die Spitze; Anleger sind bereit zu zahlen, um ihr Geld in einen Vermögenswert zu investieren, den sie für sicher halten.,