Jaka jest stopa zwrotu bez ryzyka?
stopa zwrotu bez ryzyka to teoretyczna stopa zwrotu inwestycji o zerowym ryzyku. Stopa wolna od ryzyka stanowi odsetki, jakich inwestor oczekiwałby od inwestycji całkowicie wolnej od ryzyka w określonym czasie. Realną stopę wolną od ryzyka można obliczyć, odejmując bieżącą stopę inflacji od rentowności obligacji skarbowych odpowiadającej czasowi trwania inwestycji.,
kluczowe Zwroty
- stopa zwrotu bez ryzyka odnosi się do teoretycznej stopy zwrotu inwestycji o zerowym ryzyku.
- w praktyce stopa zwrotu bez ryzyka tak naprawdę nie istnieje, ponieważ każda inwestycja niesie ze sobą co najmniej niewielkie ryzyko.
- aby obliczyć rzeczywistą stopę wolną od ryzyka, odjmij stopę inflacji od rentowności obligacji skarbowych odpowiadającej czasowi trwania inwestycji.,
stopa zwrotu bez ryzyka
zrozumienie stopy zwrotu bez ryzyka
teoretycznie stopa zwrotu bez ryzyka to minimalny zysk oczekiwany przez inwestora dla każdej inwestycji, ponieważ nie zaakceptuje dodatkowego ryzyka, chyba że potencjalna stopa zwrotu jest wyższa niż stopa wolna od ryzyka.
w praktyce jednak stopa naprawdę wolna od ryzyka nie istnieje, ponieważ nawet najbezpieczniejsze inwestycje niosą ze sobą bardzo małe ryzyko. Tak więc, stopa procentowa na trzymiesięcznym USA., Ustawa skarbowa jest często używana jako stopa wolna od ryzyka dla inwestorów z USA.
określenie wskaźnika zastępczego dla stopy zwrotu bez ryzyka dla danej sytuacji musi uwzględniać rynek macierzysty inwestora, natomiast ujemne stopy procentowe mogą skomplikować problem.
ryzyko walutowe
trzymiesięczna ustawa Skarbowa USA jest przydatnym pełnomocnikiem, ponieważ rynek uważa, że praktycznie nie ma szans, aby rząd nie wywiązał się ze swoich zobowiązań. Duży rozmiar i głęboka płynność rynku przyczyniają się do postrzegania bezpieczeństwa., Jednak inwestor zagraniczny, którego aktywa nie są denominowane w dolarach, ponosi ryzyko walutowe podczas inwestowania w bony skarbowe USA. Ryzyko można zabezpieczyć za pomocą forward I opcji walutowych, ale wpływa na stopę zwrotu.
krótkoterminowe rachunki rządowe innych wysoko ocenianych krajów, takich jak Niemcy i Szwajcaria, oferują bezpieczną stopę procentową dla inwestorów posiadających aktywa w euro lub frankach szwajcarskich. Inwestorzy z mniej wysoko ocenianych krajów strefy euro, takich jak Portugalia i Grecja, mogą inwestować w Niemieckie obligacje bez ponoszenia ryzyka walutowego., Natomiast inwestor posiadający aktywa w rublach rosyjskich nie może inwestować w wysoko oceniane obligacje rządowe bez ponoszenia ryzyka walutowego.
ujemne stopy procentowe
Ucieczka do wysokiej jakości i z dala od instrumentów o wysokiej rentowności w obliczu długotrwałego europejskiego kryzysu zadłużenia zepchnęła stopy procentowe na ujemne terytorium w krajach uważanych za najbezpieczniejsze, takich jak Niemcy i Szwajcaria. W Stanach Zjednoczonych walki partyzanckie w Kongresie o potrzebę podniesienia pułapu zadłużenia czasami mocno ograniczały emisję rachunków, a brak podaży powodował gwałtowne obniżenie cen., Najniższy dozwolony zysk na aukcji Skarbowej wynosi zero, ale rachunki czasami handlują z ujemnymi dochodami na rynku wtórnym. A w Japonii uparta deflacja skłoniła Bank Japonii do prowadzenia polityki ultra niskich, a czasem ujemnych stóp procentowych w celu pobudzenia gospodarki. Ujemne stopy procentowe zasadniczo pchają koncepcję zwrotu bez ryzyka do skrajności; inwestorzy są gotowi zapłacić, aby umieścić swoje pieniądze w aktywach, które uważają za bezpieczne.,