krach na rynku: czy warto teraz kupować obligacje?

założenie brzmi rozsądnie. Jeśli na horyzoncie jest krach na rynku, gra trochę obrony ma sens. Obligacje są (podobno) znacznie bezpieczniejsze niż akcje. Więc wcinaj.

Jeśli kiedykolwiek był czas, aby zignorować tę linię myślenia, teraz jest. Podczas gdy obligacje i fundusze obligacyjne, takie jak iShares Core U. S., Zagregowane obligacje ETF (NYSEMKT:AGG) lub awangardowy ETF rynku obligacji ogółem (NASDAQ: BND) mogą oferować stabilność, której akcje po prostu nie mogą, jesteśmy w sytuacji jednorazowej, która maksymalizuje słabe strony obligacji, jednocześnie minimalizując ich mocne strony.

stopy procentowe są absurdalnie niskie

inwestorzy o stałym dochodzie i niedawni kredytobiorcy hipoteczni wiedzą, że stopy procentowe są teraz oszałamiająco niskie., Średnia stopa kredytu hipotecznego na 30 lat wynosi obecnie mniej niż 3%, w porównaniu z normami sprzed 2008 r. wahającymi się od 5% do 10% na początku lat 90.

Nawet 10-letnie obligacje korporacyjne klasy inwestycyjnej płacą odsetki tylko nieco ponad 2% w tym czasie, w porównaniu z bardziej typowym przedziałem od 3,5% do 4% kilka lat temu i od 5% do 7% kilka dekad temu.,

krótko mówiąc, biorąc pod uwagę stopy procentowe, które mogą lub nie nadążają za inflacją, Wiązanie pieniędzy w obligacjach w tym momencie nie ma sensu dla większości inwestorów (a szczególnie dla inwestorów martwiących się tylko o najbliższe tygodnie). Rynki gotówkowe i pieniężne mają obecnie słabsze zwroty, ale w obecnym otoczeniu gospodarczym można wiele powiedzieć o płynności finansowej.,

jeśli stopy idą gdziekolwiek, to jest w górę

weterani inwestorzy prawdopodobnie słyszeli to wcześniej: gdy stopy procentowe idą w górę, ceny obligacji idą w dół, a gdy stopy procentowe idą w dół, ceny obligacji idą w górę.

stopy procentowe w USA nie powinny w najbliższym czasie wzrosnąć. W rzeczywistości Rezerwa Federalna zasugerowała ostatnio, że jej podstawowy kurs funduszy Fed prawdopodobnie utrzyma się w pobliżu obecnego poziomu przynajmniej do 2023 r. jako środek stymulujący gospodarkę.

ale ta stawka jest jeszcze mniej prawdopodobna. Obecnie celuje w przedziale od 0% do 0,25% (efektywnie 0.,13 proc.), stopa funduszy Fed musiałaby przenieść się na ujemne terytorium, gdyby FOMC uznała, że gospodarka nie radzi sobie wystarczająco dobrze na własną rękę. Nigdy nie mów nigdy, ale takie drastyczne posunięcie może prowadzić do znacznie większych problemów, których Fed prawdopodobnie wolałby uniknąć.

w dużej mierze pomijana jest obecnie perspektywa inflacji, która może zmusić FOMC do popchnięcia stóp procentowych w górę, nawet jeśli gospodarka nie jest całkiem zdrowa.

Zobacz, szalejąca inflacja sprawia, że wzrost gospodarczy jest jeszcze trudniejszy do osiągnięcia, ale to nie znaczy, że nie jest to konieczny manewr.,

to jeszcze nie jest oczywiste zagrożenie. W sierpniu stopa inflacji konsumenckiej wyniosła 1,3 proc. Ale z echem gospodarczym COVID-19 wciąż dzwoni, kilka banków centralnych na całym świecie robią, co mogą, aby w pełni ożywić swoje gospodarki poza pchanie stopy jeszcze niższe. Jeśli wszystkie te bodźce zyskają na popularności jednocześnie, inflacja może wzrosnąć, zanim któryś z tych banków będzie mógł ją skutecznie stłumić.,

nawet napiwki nie są wyjątkiem

biorąc pod uwagę, że jedyny prawdopodobny wzrost stóp procentowych w najbliższej przyszłości byłby związany z rosnącą inflacją, prawdopodobnie strategicznym sensem jest wejście w instrumenty o stałym dochodzie specjalnie przeznaczone do przezwyciężenia wpływu wyższych cen konsumpcyjnych. Jednak nawet ta taktyka nie zadziałałaby teraz.

te instrumenty o stałym dochodzie istnieją w postaci papierów wartościowych zabezpieczonych inflacją Skarbu Państwa (TIPS). Najprościej mówiąc, napiwki są papierem wydawanym przez rząd, który dostosowuje swoje półroczne wypłaty odsetek w odniesieniu do inflacji w USA., Jeśli oficjalna miara wskaźnika cen konsumpcyjnych wskazuje, że ceny rosną, Skarb Państwa zwiększa wypłatę. I odwrotnie, deflacja prowadzi do obniżonej wypłaty. Fundusze typu Tips, takie jak Schwab U. S. tips ETF (NYSEMKT:SCHP) lub Vanguard Short-Term Inflation-Protected Securities ETF (NASDAQ: VTIP) – z których oba są bardziej dostępne dla przeciętnego inwestora niż same TIPS-zachowywałyby się tak, jak robią to ich obligacje bazowe., Krach na giełdzie niekoniecznie miałby bezpośredni wpływ na ceny tych obligacji lub funduszy, ale próba ożywienia światowej gospodarki po poważnym niepowodzeniu rynkowym może pośrednio stać się sceną dla szalejącej inflacji.

Problem: rynek wycenił już tę perspektywę, a potem trochę. Stopy kapitalizacji z końcówek 5, 10 i 30 – letnich są teraz ujemne, co sugeruje, że inwestorzy już obstawili niekontrolowaną inflację., Według Charlesa Schwaba Nowi użytkownicy obligacji TIPS lub funduszy zaczną osiągać próg rentowności na 10-letnich TIPs, jeśli roczna inflacja utrzyma się na poziomie lub przekroczy 1,6%. To jeszcze większe ryzyko, niż zwykłe siedzenie i jazda na wyprzedaży.

na Wall Street nie ma darmowego obiadu

Podejmowanie działań-wszelkie działania-aby uniknąć lub nawet wykorzystać krach na rynku wydaje się mądre. Zbyt często jednak próba przechytrzenia rynku kończy się niepowodzeniem., Jak to ujął wiele lat temu Peter Lynch, ” o wiele więcej pieniędzy stracili inwestorzy przygotowujący się do korekt lub starający się przewidzieć korekty, niż stracili w samych korektach.”

Oznacza to, że zrzuć swoje przewartościowane i bardziej wątpliwe akcje i zaparkuj te wpływy w gotówce, aż niebo będzie czyste. Ostatnią rzeczą, jakiej chcesz, to być zmuszonym do sprzedaży udziałów w obligacjach ze stratą, aby zdobyć nowo utworzone okazje giełdowe.,

Trendy

• {{ headline}}

James Brumley nie ma pozycji w żadnej z wymienionych akcji. The Motley Fool posiada akcje Vanguard Short-Term Inflation-Protected Securities Index Fund I Vanguard Total Bond Market ETF. Pstrokaty głupiec ma politykę ujawniania informacji.