税損失収harvesting（TLH）は、キャピタルロスを”生成”するための技術です。 これは、投資家が価値が減価償却された有価証券を販売するときに発生します。 CBSニュースは、税金損失の収穫について、具体的には”IRSの30日間の洗浄販売の期間が満了した後、最終的に同じ投資を買い戻すことを意図して、投資を”これにより、投資家は投資損失を利用して税額を引き下げることができます。 税金-損失が収穫できますし、年度を通じ、投資家の”オフセットした資本資本金損失をもたらす。,”投資家が年の利益よりも多くの資本損失を持っている場合、その年、彼らは未使用の場合、残りは将来の年に引き継ぐと”経常利益を相殺する”ために控 損失収harvestingは税金を延期するが、それらを排除するものではなく、限界税率が同じであると仮定して、連邦政府からの関心なしに本質的に融資を受け 限界金利が異なる場合は、追加の節税がある可能性があります（例：, キャピタルゲイン税およびメディケア投資所得税の高いブラケットに入れて、後の年にはるかに大きな利益と引き換えに、数年に低いキャピタルゲイン税率で控除することさえある。最も簡単に言えば、”税損失収harvestingが適切に行われていない場合、売買の税務上の利益を排除するウォッシュセールが作成されます。,”投資家は洗浄販売の規則を誘発することを避けるためにいくつかの技術を用いることができる。
- 投資家は、セキュリティを買い戻すために30日待つことができます
- 投資家は、元に似ているセキュリティを購入することができますが、それはIRSの”実質的 たとえば、投資家はETFを売却し、同様の投資目的で別のものを購入することができます。
ほとんどの税損失収harvestingは、歴史的に月に行われています。 税損失の収穫は、今年の第四四半期にまだ最も一般的です。, 税を延期することはキャピタルゲインに関連してより高い率で後で起因できるので練習は投資家によって賞賛され、批判された。
投資会社編集
IRSは、”実質的に同一の”セキュリティを構成するものの正確な定義を公表していません。 したがって、異なる投資会社の有価証券が、たとえその投資目的が同一であっても、”実質的に同一”であるかどうかは明らかではありません。, その結果、投資家がほぼ同一の保有を持つETFまたは投資信託の内外で取引する場合、一部はそれが洗浄販売ルールをトリガしないと判断しています。
たとえば、ステートストリートのSPDR S&P500ETF(NYSEARCA:SPY)とiShareのコアS&P500ETF(NYSEARCA:IVV)はどちらもS&P500を追跡します。, 投資家がSPYの株式を購入し、市場価格が下落した場合、IRSは、投資家がSPYの株式を売却し、IVVの株式を購入し、洗浄販売ルールをトリガすることなくキャピタルロスを請求することができるかどうかについてのガイダンスを提供していない。,
最適税損収harvの方法edit
平均分散ポートフォリオ最適化編集
ポートフォリオ重みw0{\displaystyle w_{0}}とベンチマーク重みw B{\displaystyle w_{B}}の初期セットを使用すると、税アルファとポートフォリオの追跡誤差の差を最大化する目的関数を開発することによって、平均分散最optimizationの範囲内でTLHを行うことができる。
ここで、λ{\displaystyle\lambda}は過剰追跡誤差に対するペナルティ項であり、σ{\displaystyle\sigma}は資産リターンの共分散行列である。, 購入／売却される各資産について、制約を含める必要がある：
この定式化により、TLH最適化は平均分散フレームワーク内で適用され得る。 この解は二次計画法を用いて容易に計算できる。