Investorenpublikationen

Die Grundlagen

Wenn Sie ein Nährwertetikett oder einen Baseball-Box-Score lesen können, können Sie lernen, grundlegende Abschlüsse zu lesen. Wenn Sie einem Rezept folgen oder einen Kredit beantragen können, können Sie die grundlegende Buchhaltung erlernen. Die Grundlagen sind nicht schwierig und sie sind keine Raketenwissenschaft.

Diese Broschüre soll Ihnen ein grundlegendes Verständnis für das Lesen von Abschlüssen vermitteln., So wie eine CPR-Klasse Ihnen beibringt, wie Sie die Grundlagen der Herz-Lungen-Wiederbelebung erlernen, erklärt diese Broschüre, wie Sie die grundlegenden Teile eines Jahresabschlusses lesen. Es wird Sie nicht zum Buchhalter ausbilden (so wie ein CPR-Kurs Sie nicht zum Herzarzt macht), aber es sollte Ihnen das Vertrauen geben, eine Reihe von Abschlüssen betrachten und einen Sinn daraus machen zu können.

Schauen wir uns zunächst an, was Abschlüsse bewirken.

“ Zeig mir das Geld!“

Wir alle erinnern Cuba Gooding Jr, der unsterblichen Zeile aus dem Film Jerry Maguire, „Zeigen Sie mir das Geld!,“Nun, das ist, was Abschlüsse tun. Sie zeigen dir das Geld. Sie zeigen Ihnen, woher das Geld eines Unternehmens kam, wohin es ging und wo es jetzt ist.

Es gibt vier Hauptabschlüsse. Sie sind: (1) Bilanzen; (2) Gewinn-und Verlustrechnung; (3) Cashflow-Aussagen; und (4) Eigenkapital. Bilanzen zeigen, was ein Unternehmen besitzt und was es zu einem festen Zeitpunkt schuldet. Die Gewinn-und Verlustrechnung zeigt, wie viel Geld ein Unternehmen über einen bestimmten Zeitraum verdient und ausgegeben hat., Cashflow-Abschlüsse zeigen den Geldwechsel zwischen einem Unternehmen und der Außenwelt auch über einen bestimmten Zeitraum. Der vierte Jahresabschluss, der als „Eigenkapitalerklärung“ bezeichnet wird, zeigt Veränderungen der Interessen der Aktionäre des Unternehmens im Laufe der Zeit.

Schauen wir uns jeden der ersten drei Abschlüsse genauer an.

Bilanzen

Eine Bilanz enthält detaillierte Informationen über das Vermögen, die Verbindlichkeiten und das Eigenkapital eines Unternehmens.

Vermögenswerte sind Dinge, die ein Unternehmen besitzt und die einen Wert haben., Dies bedeutet normalerweise, dass sie entweder verkauft oder vom Unternehmen verwendet werden können, um Produkte herzustellen oder Dienstleistungen anzubieten, die verkauft werden können. Vermögenswerte umfassen physisches Eigentum wie Anlagen, Lastwagen, Ausrüstung und Inventar. Es enthält auch Dinge, die nicht berührt werden können, aber dennoch existieren und Wert haben, wie Marken und Patente. Und Bargeld selbst ist eine Bereicherung. So sind Investitionen ein Unternehmen macht.

Verbindlichkeiten sind Geldbeträge, die ein Unternehmen anderen schuldet., Dies kann alle Arten von Verpflichtungen umfassen, wie Geld, das von einer Bank geliehen wurde, um ein neues Produkt auf den Markt zu bringen, Miete für die Nutzung eines Gebäudes, Geld, das Lieferanten für Materialien schuldet, Gehaltsabrechnung, die ein Unternehmen seinen Mitarbeitern schuldet, Umweltreinigungskosten oder Steuern, die der Regierung geschuldet sind. Zu den Verbindlichkeiten gehören auch Verpflichtungen, Kunden in Zukunft Waren oder Dienstleistungen zur Verfügung zu stellen.

Das Eigenkapital wird manchmal als Kapital oder Vermögen bezeichnet. Es ist das Geld, das übrig bleiben würde, wenn ein Unternehmen sein gesamtes Vermögen verkaufen und alle Verbindlichkeiten abbezahlen würde., Dieses übrig gebliebene Geld gehört den Aktionären oder den Eigentümern des Unternehmens.

Die folgende Formel fasst zusammen, was eine Bilanz zeigt:

VERMÖGENSWERTE = VERBINDLICHKEITEN + EIGENKAPITAL

Das Vermögen eines Unternehmens muss der Summe seiner Verbindlichkeiten und des Eigenkapitals entsprechen oder „ausgleichen“.

Die Bilanz eines Unternehmens ist wie die oben gezeigte grundlegende Buchhaltungsgleichung aufgebaut. Auf der linken Seite der Bilanz listen Unternehmen ihre Vermögenswerte auf., Auf der rechten Seite listen sie ihre Verbindlichkeiten und das Eigenkapital auf. Manchmal zeigen Bilanzen Vermögenswerte an der Spitze, gefolgt von Verbindlichkeiten, mit Eigenkapital an der Unterseite.

Vermögenswerte werden im Allgemeinen basierend darauf aufgelistet, wie schnell sie in Bargeld umgewandelt werden. Umlaufvermögen sind Dinge, die ein Unternehmen erwartet, innerhalb eines Jahres in Bargeld umzuwandeln. Ein gutes Beispiel ist Inventar. Die meisten Unternehmen erwarten, ihr Inventar innerhalb eines Jahres gegen Bargeld zu verkaufen. Langfristige Vermögenswerte sind Dinge, von denen ein Unternehmen nicht erwartet, dass sie innerhalb eines Jahres in Bargeld umgewandelt werden, oder deren Verkauf länger als ein Jahr dauern würde., Langfristige Vermögenswerte umfassen Anlagevermögen. Anlagevermögen sind die Vermögenswerte, die für den Betrieb des Unternehmens verwendet werden, aber nicht zum Verkauf stehen, wie Lastwagen, Büromöbel und andere Immobilien.

Verbindlichkeiten werden in der Regel anhand ihrer Fälligkeiten aufgelistet. Verbindlichkeiten sollen entweder kurzfristig oder langfristig sein. Kurzfristige Verbindlichkeiten sind Verpflichtungen, von denen ein Unternehmen erwartet, dass sie sich innerhalb des Jahres auszahlen. Langfristige Verbindlichkeiten sind Verpflichtungen, die mehr als ein Jahr zurückliegen.,

Das Eigenkapital der Aktionäre ist der Betrag, den die Eigentümer seit ihrer Gründung in die Aktien der Gesellschaft plus oder minus der Gewinne oder Verluste der Gesellschaft investiert haben. Manchmal verteilen Unternehmen Gewinne, anstatt sie zu behalten. Diese Ausschüttungen werden Dividenden genannt.

Eine Bilanz zeigt eine Momentaufnahme des Vermögens, der Verbindlichkeiten und des Eigenkapitals eines Unternehmens am Ende des Berichtszeitraums. Es zeigt nicht die Ströme in und aus den Konten während des Zeitraums.,

Gewinn-und Verlustrechnung

Eine Gewinn-und Verlustrechnung ist ein Bericht, der angibt, wie viel Umsatz ein Unternehmen über einen bestimmten Zeitraum (normalerweise für ein Jahr oder einen Teil eines Jahres) erzielt hat. Eine Gewinn-und Verlustrechnung zeigt auch die Kosten und Ausgaben, die mit dem Erzielen dieser Einnahmen verbunden sind. Das wörtliche „Endergebnis“ der Aussage zeigt normalerweise den Nettogewinn oder die Nettoverluste des Unternehmens. Dies sagt Ihnen, wie viel das Unternehmen im Laufe des Zeitraums verdient oder verloren hat.

In der Gewinn-und Verlustrechnung wird auch das Ergebnis je Aktie (oder „EPS“) ausgewiesen., Diese Berechnung gibt an, wie viel Geld die Aktionäre erhalten würden, wenn das Unternehmen den gesamten Nettogewinn für den Zeitraum ausschütten würde. (Unternehmen verteilen fast nie alle ihre Einnahmen. Normalerweise investieren sie sie in das Geschäft.)

Um zu verstehen, wie Gewinn-und Verlustrechnung eingerichtet sind, denken Sie an sie als eine Reihe von Stufen. Sie beginnen oben mit dem Gesamtumsatz, der während des Abrechnungszeitraums erzielt wurde. Dann gehst du hinunter, einen Schritt nach dem anderen. Bei jedem Schritt ziehen Sie einen Abzug für bestimmte Kosten oder andere Betriebskosten vor, die mit dem Erzielen der Einnahmen verbunden sind., Am Ende der Treppe erfahren Sie nach Abzug aller Ausgaben, wie viel das Unternehmen während des Abrechnungszeitraums tatsächlich verdient oder verloren hat. Die Leute nennen dies oft “ das Endergebnis.“

Ganz oben in der Gewinn-und Verlustrechnung steht der Gesamtbetrag des Geldes, das aus dem Verkauf von Produkten oder Dienstleistungen stammt. Diese Top-Linie wird oft als Bruttoumsatz oder Umsatz bezeichnet. Es heißt „brutto“, weil die Ausgaben noch nicht davon abgezogen wurden. Die Zahl ist also „grob“ oder unraffiniert.

Die nächste Zeile ist Geld, das das Unternehmen bei bestimmten Verkäufen nicht erwartet., Dies könnte zum Beispiel auf Verkaufsrabatte oder Warenrücksendungen zurückzuführen sein.

Wenn Sie die Erträge und Zulagen vom Bruttoumsatz abziehen, kommen Sie zum Nettoumsatz des Unternehmens. Es heißt „netto“, weil, wenn Sie sich ein Netto vorstellen können, diese Einnahmen im Netz verbleiben, nachdem die Abzüge für Renditen und Zulagen herauskommen.

Wenn Sie die Treppe von der Nettoeinnahmelinie hinuntergehen, gibt es mehrere Zeilen, die verschiedene Arten von Betriebskosten darstellen., Obwohl diese Zeilen in verschiedenen Aufträgen gemeldet werden können, zeigt die nächste Zeile nach dem Nettoumsatz typischerweise die Kosten des Umsatzes an. Diese Nummer gibt an, wie viel Geld das Unternehmen für die Herstellung der Waren oder Dienstleistungen ausgegeben hat, die es während des Abrechnungszeitraums verkauft hat.

Die nächste Zeile subtrahiert die Umsatzkosten vom Nettoumsatz, um eine Zwischensumme zu erhalten, die als „Bruttogewinn“ oder manchmal als „Bruttomarge“ bezeichnet wird.“Es gilt als „brutto“, weil es bestimmte Ausgaben gibt, die noch nicht davon abgezogen wurden.

Der nächste Abschnitt befasst sich mit den Betriebskosten., Dies sind Ausgaben, die für die Unterstützung des Betriebs eines Unternehmens für einen bestimmten Zeitraum anfallen – beispielsweise die Gehälter des Verwaltungspersonals und die Kosten für die Erforschung neuer Produkte. Marketingkosten sind ein weiteres Beispiel. Die Betriebskosten unterscheiden sich von den oben abgezogenen „Verkaufskosten“, da die Betriebskosten nicht direkt mit der Produktion der verkauften Produkte oder Dienstleistungen in Verbindung gebracht werden können.

Abschreibungen werden ebenfalls vom Bruttogewinn abgezogen., Die Abschreibung berücksichtigt den Verschleiß einiger Vermögenswerte wie Maschinen, Werkzeuge und Möbel, die langfristig verwendet werden. Unternehmen verteilen die Kosten dieser Vermögenswerte über die Zeiträume, in denen sie verwendet werden. Dieser Prozess der Verteilung dieser Kosten wird als Abschreibung oder Amortisation bezeichnet. Die „Gebühr“ für die Nutzung dieser Vermögenswerte während des Zeitraums beträgt einen Bruchteil der ursprünglichen Kosten der Vermögenswerte.

Nachdem alle betrieblichen Aufwendungen vom Bruttogewinn abgezogen sind, gelangen Sie zum Betriebsgewinn vor Zinsen und Ertragsteueraufwendungen. Dies wird oft als „Einnahmen aus Operationen.,“

Nächste Unternehmen müssen Zinserträge und Zinsaufwendungen berücksichtigen. Zinserträge sind das Geld, das Unternehmen aus der Aufbewahrung ihres Geldes auf verzinslichen Sparkonten, Geldmarktfonds und dergleichen verdienen. Auf der anderen Seite sind Zinsausgaben das Geld, das Unternehmen für Geld, das sie ausleihen, in Zinsen zahlen. Einige Gewinn-und Verlustrechnung zeigen Zinserträge und Zinsaufwendungen getrennt. Einige Gewinn-und Verlustrechnung kombinieren die beiden Zahlen. Die Zinserträge und-aufwendungen werden dann addiert oder vom Betriebsergebnis abgezogen, um zum Betriebsergebnis vor Ertragsteuer zu gelangen.,

Schließlich wird die Einkommensteuer abgezogen und Sie kommen zum Endergebnis: Nettogewinn oder Nettoverlust. (Der Nettogewinn wird auch als Nettogewinn oder Nettogewinn bezeichnet.) Dies sagt Ihnen, wie viel das Unternehmen tatsächlich verdient oder während der Buchungsperiode verloren. Hat das Unternehmen Gewinn gemacht oder hat es Geld verloren?

Ergebnis pro Aktie oder EPS

Die meisten Gewinn-und Verlustrechnung enthalten eine Berechnung des Ergebnisses pro Aktie oder EPS. Diese Berechnung gibt an, wie viel Geld die Aktionäre für jede Aktie erhalten würden, die sie besitzen, wenn das Unternehmen seinen gesamten Nettogewinn für den Zeitraum verteilt.,

Um EPS zu berechnen, nehmen Sie den gesamten Nettogewinn und dividieren ihn durch die Anzahl der ausstehenden Aktien des Unternehmens.

Cashflow-Abschlüsse

Cashflow-Abschlüsse melden die Zu-und Abflüsse eines Unternehmens. Dies ist wichtig, da ein Unternehmen über genügend Bargeld verfügen muss, um seine Ausgaben zu bezahlen und Vermögenswerte zu erwerben. Während eine Gewinn-und Verlustrechnung Ihnen sagen kann, ob ein Unternehmen einen Gewinn erzielt hat, kann eine Cashflow-Rechnung Ihnen sagen, ob das Unternehmen Cash generiert hat.

Eine Kapitalflussrechnung zeigt Änderungen im Laufe der Zeit und nicht absolute Dollarbeträge zu einem bestimmten Zeitpunkt., Es verwendet und ordnet die Informationen aus der Bilanz und Gewinn-und Verlustrechnung eines Unternehmens neu an.

Die untere Zeile der Kapitalflussrechnung zeigt die Nettoerhöhung oder-abnahme des Bargelds für den Zeitraum. Im Allgemeinen sind die Cashflow-Abschlüsse in drei Hauptteile unterteilt. Jeder Teil überprüft den Cashflow aus einer von drei Arten von Aktivitäten: (1) operative Aktivitäten; (2) Investitionstätigkeiten; und (3) Finanzierungstätigkeiten.

Operative Aktivitäten

Der erste Teil einer Kapitalflussrechnung analysiert den Cashflow eines Unternehmens aus dem Nettogewinn oder-verlust., Für die meisten Unternehmen gleicht dieser Abschnitt der Kapitalflussrechnung den Nettogewinn (wie in der Gewinn-und Verlustrechnung ausgewiesen) mit dem tatsächlichen Cashflow ab, den das Unternehmen aus seiner Geschäftstätigkeit erhalten oder verwendet hat. Zu diesem Zweck passt es das Nettoergebnis für alle bargeldlosen Posten (z. B. das Hinzufügen von Abschreibungen) an und passt alle Barmittel an, die von anderen betrieblichen Vermögenswerten und Verbindlichkeiten verwendet oder bereitgestellt wurden.,

Investitionstätigkeit

Der zweite Teil einer Kapitalflussrechnung zeigt den Cashflow aus allen Anlagetätigkeiten, zu denen in der Regel Käufe oder Verkäufe langfristiger Vermögenswerte wie Immobilien, Anlagen und Ausrüstungen sowie Anlagepapiere gehören. Wenn ein Unternehmen ein Maschinenstück kauft, würde die Cashflow-Rechnung diese Aktivität als Cashflow aus Investitionstätigkeiten widerspiegeln, da es Bargeld verwendet., Wenn das Unternehmen beschließt, einige Investitionen aus einem Anlageportfolio zu verkaufen, würden die Erlöse aus den Verkäufen als Geldzufluss aus Investitionstätigkeiten ausgewiesen, da es Bargeld bereitstellte.

Finanzierungstätigkeit

Der dritte Teil einer Kapitalflussrechnung zeigt den Cashflow aus allen Finanzierungstätigkeiten. Typische Quellen des Cashflows sind Bargeld, das durch den Verkauf von Aktien und Anleihen oder die Kreditaufnahme von Banken aufgebracht wird. Ebenso würde die Rückzahlung eines Bankdarlehens als Verwendung des Cashflows angezeigt.

Read the Footnotes

Im Kentucky Derby 2004 lief ein Pferd namens „Read The Footnotes“., Er wurde Siebter, aber wenn er gewonnen hätte, wäre es überall ein Sieg für Befürworter der Finanzkompetenz gewesen. Es ist so wichtig, die Fußnoten zu lesen. Die Fußnoten zum Jahresabschluss sind vollgepackt mit Informationen. Hier sind einige der Highlights:

• Wichtige Rechnungslegungsgrundsätze und-praktiken-Unternehmen müssen die Rechnungslegungsgrundsätze offenlegen, die für die Darstellung der Finanzlage und der Ergebnisse des Unternehmens am wichtigsten sind. Diese erfordern oft die schwierigsten, subjektivsten oder komplexesten Urteile des Managements.,
• Einkommensteuern-Die Fußnoten enthalten detaillierte Informationen über die laufenden und latenten Einkommensteuern des Unternehmens. Die Informationen werden nach Ebenen aufgeschlüsselt – Bundes -, Landes -, lokale und/oder ausländische-und die wichtigsten Elemente, die den effektiven Steuersatz des Unternehmens beeinflussen, werden beschrieben.
• Pensionspläne und andere Altersprogramme-In den Fußnoten werden die Pensionspläne des Unternehmens und andere Alters-oder Nachruhestandsprogramme beschrieben., Die Notizen enthalten spezifische Informationen zu den Vermögenswerten und Kosten dieser Programme und geben an, ob und um wie viel die Pläne über – oder unterfinanziert sind.
• Aktienoptionen-Die Notizen enthalten auch Informationen über Aktienoptionen, die Beamten und Mitarbeitern gewährt werden, einschließlich der Bilanzierungsmethode für aktienbezogene Vergütungen und der Auswirkungen der Methode auf die gemeldeten Ergebnisse.,

Lesen Sie die MD&A

Eine narrative Erklärung der finanziellen Leistung eines Unternehmens finden Sie in einem Abschnitt des Quartals-oder Geschäftsberichts mit dem Titel “ Diskussion und Analyse der Finanzlage und der Betriebsergebnisse durch das Management.“MD&A ist die Möglichkeit des Managements, Investoren einen Überblick über die finanzielle Leistung und den Zustand des Unternehmens zu geben., Es ist die Gelegenheit des Managements, den Anlegern mitzuteilen, was der Jahresabschluss zeigt und was nicht, sowie wichtige Trends und Risiken, die die Vergangenheit geprägt haben oder die Zukunft des Unternehmens wahrscheinlich gestalten werden.

Die Regeln der SEC für MD &A erfordern eine Offenlegung von Trends, Ereignissen oder Unsicherheiten, die dem Management bekannt sind und sich wesentlich auf die gemeldeten Finanzinformationen auswirken würden., Der Zweck von MD&A besteht darin, den Anlegern Informationen zur Verfügung zu stellen, die das Management des Unternehmens für notwendig hält, um seine Finanzlage, Änderungen der Finanzlage und die Betriebsergebnisse zu verstehen. Es soll Investoren helfen, das Unternehmen durch die Augen des Managements zu sehen. Es soll auch einen Kontext für den Jahresabschluss und Informationen über die Erträge und Cashflows des Unternehmens liefern.,

Kennzahlen und Berechnungen zum Jahresabschluss

Sie haben wahrscheinlich gehört, dass Leute Sätze wie „P/E-Verhältnis“, „aktuelles Verhältnis“ und „operative Marge“ geplaudert haben.“Aber was bedeuten diese Begriffe und warum erscheinen sie nicht auf Abschlüssen? Nachfolgend sind nur einige der vielen Kennzahlen aufgeführt, die Anleger anhand von Informationen zum Jahresabschluss berechnen und dann zur Bewertung eines Unternehmens verwenden. In der Regel variieren die wünschenswerten Verhältnisse je nach Branche.,

Wenn ein Unternehmen eine Schuldenquote von 2 bis 1 hat, bedeutet dies, dass das Unternehmen zwei Dollar Schulden gegenüber jedem Dollar hat, den Aktionäre in das Unternehmen investieren. Mit anderen Worten, das Unternehmen nimmt Schulden mit der doppelten Rate auf, die seine Eigentümer in das Unternehmen investieren.

Bestandsumsatzverhältnis = Umsatzkosten / Durchschnittlicher Bestand für den Zeitraum

Wenn ein Unternehmen ein Bestandsumsatzverhältnis von 2 zu 1 hat, bedeutet dies, dass das Inventar des Unternehmens im Berichtszeitraum zweimal umgedreht wurde.,

Operative Marge = operatives Ergebnis / Netto-Umsatz

die Operative Marge ist in der Regel ausgedrückt als Prozentsatz. Es zeigt, für jeden Dollar Umsatz, welcher Prozentsatz Gewinn war.

P / E Ratio = Preis pro Aktie / Ergebnis pro Aktie

Wenn die Aktie eines Unternehmens bei 20 USD pro Aktie verkauft wird und das Unternehmen 2 USD pro Aktie verdient, beträgt das P/E-Verhältnis des Unternehmens 10 zu 1. Die Aktie des Unternehmens verkauft sich mit dem zehnfachen ihres Gewinns.,

Working Capital = Umlaufvermögen-Kurzfristige Verbindlichkeiten

• Debt-to-equity ratio vergleicht die Gesamtverschuldung eines Unternehmens mit dem Eigenkapital. Beide Zahlen finden sich in der Bilanz eines Unternehmens. Um die Schuldenquote zu berechnen, teilen Sie die Gesamtverbindlichkeiten eines Unternehmens durch das Eigenkapital eines Aktionärs oder
• Die Bestandsumsatzquote vergleicht die Umsatzkosten eines Unternehmens in seiner Gewinn-und Verlustrechnung mit dem durchschnittlichen Bestandssaldo für den Zeitraum., Um den durchschnittlichen Lagerbestand für den Zeitraum zu berechnen, sehen Sie sich die in der Bilanz aufgeführten Bestandsnummern an. Nehmen Sie den für den Berichtszeitraum aufgelisteten Saldo und fügen Sie ihn dem für den vorherigen vergleichbaren Zeitraum aufgelisteten Saldo hinzu und dividieren Sie ihn dann durch zwei. (Denken Sie daran, dass Bilanzen Schnappschüsse in der Zeit sind. Der Bestandssaldo für die vorherige Periode ist also der Anfangssaldo für die aktuelle Periode, und der Bestandssaldo für die aktuelle Periode ist der Endsaldo.,) Um die Bestandsumsatzquote zu berechnen, teilen Sie die Umsatzkosten eines Unternehmens (knapp unter dem Nettoumsatz in der Gewinn-und Verlustrechnung) durch den durchschnittlichen Bestand für den Zeitraum oder
• Die Betriebsmarge vergleicht das Betriebsergebnis eines Unternehmens mit dem Nettoumsatz. Beide Zahlen finden Sie in der Gewinn-und Verlustrechnung eines Unternehmens. Um die operative Marge zu berechnen, teilen Sie die Erträge eines Unternehmens aus dem Betrieb (vor Zinsen und Ertragsteueraufwendungen) durch seine Nettoerlöse oder
• P/E-Verhältnis vergleicht den Aktienkurs eines Unternehmens mit seinem Ergebnis pro Aktie., Um das P/E-Verhältnis eines Unternehmens zu berechnen, dividieren Sie den Aktienkurs eines Unternehmens durch den Gewinn pro Aktie, oder
• Working Capital ist das übrig gebliebene Geld, wenn ein Unternehmen seine kurzfristigen Verbindlichkeiten (dh seine Schulden, die innerhalb eines Jahres nach dem Bilanzstichtag fällig sind) aus seinem Umlaufvermögen bezahlt hat.

Alles zusammenführen

Obwohl in dieser Broschüre jeder Jahresabschluss separat behandelt wird, denken Sie daran, dass sie alle verwandt sind., Die Veränderungen der Vermögenswerte und Verbindlichkeiten, die Sie in der Bilanz sehen, spiegeln sich auch in den Einnahmen und Ausgaben wider, die Sie in der Gewinn-und Verlustrechnung sehen und die zu Gewinnen oder Verlusten des Unternehmens führen. Cashflows liefern mehr Informationen über in einer Bilanz notierte Cash-Assets und stehen in Zusammenhang, aber nicht gleichwertig mit dem in der Gewinn-und Verlustrechnung ausgewiesenen Nettogewinn. Und so weiter. Kein einziger Jahresabschluss erzählt die ganze Geschichte. Aber kombiniert, sie bieten sehr leistungsfähige Informationen für Investoren. Und Informationen sind das beste Werkzeug des Anlegers, wenn es darum geht, weise zu investieren.,