mi a CAPM?
A Capital Asset Pricing Model (CAPM) egy olyan modell, amely leírja a várható returnExpected Return közötti kapcsolatota befektetés várható megtérülése a lehetséges hozamok valószínűségi eloszlásának várható értéke, amelyet a befektetők számára nyújthat. A befektetés megtérülése ismeretlen változó, amelynek különböző értékei vannak a különböző valószínűségekkel kapcsolatban. és a biztonságba való befektetés kockázata., Ez azt mutatja, hogy a biztosíték várható hozama megegyezik a kockázatmentes hozammal, valamint a kockázat premiumEquity Risk PremiumEquity risk premium a saját tőke/egyedi állomány hozama és a kockázatmentes megtérülési ráta közötti különbséggel. Ez az ellentételezés a befektető számára a kockázat magasabb szintjének megszerzéséért és a kockázatmentes értékpapírok helyett a saját tőkébe történő befektetésért., amelynek alapja a betaUnlevered Beta / Asset BetaUnlevered Beta (Asset Beta) a volatilitás visszatér egy üzleti, anélkül, hogy figyelembe véve a pénzügyi tőkeáttétel. Csak az eszközeit veszi figyelembe., Összehasonlítja a nem fizetett vállalat kockázatát a piac kockázatával. Ezt úgy számítják ki, hogy a beta saját tőkét vesz fel, és azt 1 plusz adóval korrigált adóssággal osztja el az adott biztosíték saját tőkéjével. Az alábbiakban bemutatjuk a CAPM koncepciót.
kép: CFI ‘ s Math for Corporate Finance Course.,
CAPM Képlet Számítási
a CAPM kiszámítása a következő képlet alapján:
, Ahol:
Ra = Várható megtérülése egy biztonsági
Forradalom = kockázatmentes kamatláb
Ba = Béta a biztonsági
Rm = Várható hozam a piaci
Megjegyzés: a “Kockázati Felárat” = (Rm – Forradalom)
A CAPM-képlet segítségével kiszámítható a várható hozam egy eszköz., A módszeres kockázat (más néven nem diverzifikálható kockázat) elképzelésén alapul, hogy a befektetőket kockázati premiumMarket kockázati Premium formájában kompenzálni kella piaci kockázati prémium az a további hozam, amelyet a befektető a kockázatmentes eszközök helyett kockázatos piaci Portfólió birtoklásától vár.. A kockázati felár a kockázatmentes kamatlábnál nagyobb megtérülési ráta. Befektetéskor a befektetők magasabb kockázati prémiumot kívánnak, ha kockázatosabb befektetéseket vállalnak.,
várható hozam
a fenti” Ra ” jelölés a tőkeeszköz várható visszatérését jelenti az idő múlásával, figyelembe véve az egyenlet összes többi változóját. A “várható hozam” hosszú távú feltételezés arról, hogy egy befektetés hogyan fog játszani egész életében.
kockázatmentes kamatláb
az” Rrf ” jelölés a kockázatmentes kamatlábra vonatkozik, amely általában megegyezik a 10 éves amerikai államkötvény hozamával., A kockázatmentes kamatlábnak meg kell egyeznie azzal az országgal, ahol a befektetés történik, és a kötvény futamidejének meg kell egyeznie a befektetés időhorizontjával. A szakmai konvenció azonban az, hogy jellemzően a 10 éves árfolyamot használjuk, bármi történjék is, mert ez a leginkább jegyzett és leginkább likvid kötvény.
Ha többet szeretne megtudni, nézze meg a CFI rögzített jövedelmű alapjai tanfolyamát.
Beta
a béta (a CAPM képletben “Ba” – ként jelölt) az állomány kockázatának (a hozamok volatilitása) mértéke, amelyet az árváltozásoknak a teljes piachoz viszonyított ingadozásának mérésével tükröznek., Más szóval, ez az állomány érzékenysége a piaci kockázat. Például, ha egy vállalat béta értéke 1,5, akkor a biztosíték a piaci átlag volatilitásának 150% – át teszi ki. Ha azonban a béta egyenlő 1, a biztosíték várható megtérülése megegyezik az átlagos piaci megtérüléssel. A -1 béta azt jelenti, hogy a biztonság tökéletes negatív korrelációt mutat a piaccal.
Ha többet szeretne megtudni: olvassa el az asset beta vs equity betaUnlevered Beta / Asset BetaUnlevered Beta (Asset Beta) a vállalkozás hozamának volatilitása, anélkül, hogy figyelembe venné pénzügyi tőkeáttételét., Csak az eszközeit veszi figyelembe. Összehasonlítja a nem fizetett vállalat kockázatát a piac kockázatával. Ezt úgy számítják ki, hogy saját tőkét vesznek fel, és 1 plusz adóval korrigált adósságot osztanak a saját tőkére.
piaci kockázati prémium
a CAPM fenti összetevőiből egyszerűsíthetjük a képletet, hogy csökkentsük a “piac várható megtérülését, levonva a kockázatmentes kamatlábat”, hogy egyszerűen a “piaci kockázati prémium”legyen. A piaci kockázat premiumMarket Risk Premiuma piaci kockázati prémium az a további hozam, amelyet a befektető a kockázatmentes eszközök helyett kockázatos piaci Portfólió birtoklásától vár., a kockázatmentes kamatláb feletti és feletti további hozamot jelenti, amely a befektetőknek a kockázatosabb eszközosztályba történő befektetés kompenzálásához szükséges.a ClassAn asset class egy hasonló befektetési eszközök csoportja. A befektetési eszközök különböző osztályait vagy típusait-például a rögzített jövedelmű befektetéseket – hasonló pénzügyi struktúra alapján csoportosítják. Jellemzően ugyanazon pénzügyi piacokon kereskednek velük, és ugyanazok a szabályok és szabályok vonatkoznak rájuk.. Másképpen fogalmazva: minél ingatagabb egy piac vagy egy eszközosztály, annál magasabb lesz a piaci kockázati prémium.,
videó magyarázata CAPM
Az alábbiakban egy rövid videó magyarázatot, hogy a tőke eszköz árképzési modell működik, valamint annak fontosságát, hogy a pénzügyi modellezés és értékelési vállalati pénzügyek. Ha többet szeretne megtudni, nézze meg a CFI Pénzügyi elemző tanfolyamait.
miért fontos a CAPM
a CAPM képletet széles körben használják a pénzügyi ágazatban. Alapvető fontosságú a tőke súlyozott átlagköltségének kiszámításábana waccwacc egy vállalkozás súlyozott átlagos Tőkeköltsége, és képviseli a tőkeköltséget, beleértve a saját tőkét és az adósságot is., A WACC képlet = (E/V x Re) + ((D/V x Rd) x (1-T)). Ez az útmutató áttekintést nyújt arról, hogy mi az, miért használják, hogyan kell kiszámítani, valamint letölthető WACC számológépet (WACC) is biztosít, mivel a CAPM kiszámítja a saját tőke költségeit.
a WACC-t széles körben használják a pénzügyi modellezésbena pénzügyi modellezés Excelben történik, hogy előrejelezze a vállalat pénzügyi teljesítményét. Áttekintés arról, hogy mi a pénzügyi modellezés, hogyan & miért kell építeni egy modellt.., Ezt fel lehet használni, hogy megtalálják a nettó jelenérték (NPV) a jövőben cash flow Befektetési és további kiszámításához a vállalati érték (EV)vállalati érték, vagy cég értéke, a teljes érték a cég egyenlő a saját tőke értéke, plusz nettó adósság, plusz bármilyen kisebbségi kamat, használt és végül a saját tőke értéke.
CAPM példa-a várható hozam kiszámítása
számítsuk ki a készlet várható hozamát a Tőkeeszköz-árképzési modell (CAPM) képlet segítségével., Tegyük fel, hogy a következő információkat arról, hogy a raktáron ismert:
- Ez kereskedést a NYSE, valamint a műveletek alapján az Egyesült Államok
- Aktuális hozam USA 10 éves kincstári 2,5%
- Az átlagot meghaladó történelmi éves vissza az AMERIKAI készletek 7,5% – át,
- A béta-a készlet 1.25 (vagyis az átlagos hozam 1.25 x illékony, mint a S&P500 az elmúlt 2 év)
Mi a várható hozam, a biztonsági segítségével a CAPM-formula?,
bontsuk le a választ a cikk fenti képletével:
- várható hozam = kockázatmentes kamatláb +
- várható hozam = 2,5% +
- várható hozam = 11,9%
töltse le az ingyenes sablont
írja be nevét és e-mail címét az alábbi űrlapon, és töltse le most az ingyenes sablont!
további források
reméljük, hogy ez a CFI útmutató a CAPM képlethez hasznos volt. Ahhoz, hogy továbbra is a tanulás és halad a pénzügyi karrierjét, mint a pénzügyi elemző, már kifejlesztett több cikket, amelyek nagyon fontos., További információért lásd:
- a WACCWACC egy vállalat súlyozott átlagos Tőkeköltsége, amely a tőkeköltséget, beleértve a saját tőkét és az adósságot is magában foglalja. A WACC képlet = (E/V x Re) + ((D/V x Rd) x (1-T)). Ez az útmutató áttekintést nyújt arról, hogy mi az, miért használják, hogyan kell kiszámítani, valamint letölthető WACC számológépet is biztosít
- eszköz betaUnlevered Beta / Asset BetaUnlevered Beta (Asset Beta) az üzleti hozamok volatilitása, anélkül, hogy figyelembe venné pénzügyi tőkeáttételét. Csak az eszközeit veszi figyelembe., Összehasonlítja a nem fizetett vállalat kockázatát a piac kockázatával. Ezt úgy számítják ki, hogy a Beta tőkét figyelembe veszik, és 1 plusz adóval korrigált adósságot osztanak a saját tőkére
- értékelési módszerekvaluationvaluation a vállalat vagy eszköz jelenlegi értékének meghatározásának folyamatára utal. Meg lehet tenni a számos technikát. Azok az elemzők, akik hasonló vállalati elemzéseket szeretnének végezni, összehasonlítható vállalati elemzést szeretnének végezni. Ez az útmutató bemutatja, hogy lépésről-lépésre, hogyan kell építeni hasonló vállalati elemzés (“tömörít”), tartalmaz egy ingyenes sablon és sok példa., Jegyeket relatív értékelési módszer, amely úgy néz ki, csak az arányok hasonló állami vállalatok, illetve használja őket, hogy ebből az érték egy másik üzleti
- Pénzügyi modellezés guideFree Pénzügyi Modellezés GuideThis pénzügyi modellezés útmutató vonatkozik Excel tippek, legjobb gyakorlatok a feltételezések, vezetők, előrejelzés, amely összeköti a három állítás, DCF elemzés, több