lorsque vous analysez une entreprise pour déterminer ce que vous pensez qu’elle vaut la peine, vous devez mettre la main sur le bilan de l’entreprise, ce qui signifie généralement trouver une copie du dernier rapport annuel de l’entreprise, du formulaire 10-K et/ou du formulaire 10-Q. Chaque document a un objectif différent et offre des informations différentes sur l’entreprise.
Le Rapport Annuel
Le rapport annuel est une fois par année de publication par les entreprises plusieurs mois après la fin de leur exercice financier., Il comprend presque tout ce qu’un investisseur doit savoir sur l’entreprise.
le rapport annuel est envoyé aux actionnaires avant l’assemblée annuelle de la société. Il doit également être affiché sur le site web de la société.
Un rapport annuel contient généralement une lettre du chef de la direction, qui traite de la performance passée de l’entreprise ainsi que les attentes pour l’année à venir., À l’arrière de la plupart des rapports annuels se trouve une collection de documents financiers, de notes de bas de page, de graphiques et de divulgations, que vous seriez sage de lire car ils peuvent vous aider à découvrir une image fidèle de l’entreprise.
Vous devriez pouvoir accéder au rapport annuel d’une entreprise—même si vous n’êtes pas un actionnaire existant—en cliquant sur le lien Relations Investisseurs sur le site Web de la société. À partir de là, vous devriez pouvoir télécharger le rapport sous forme PDF.,
le formulaire 10-K dépôt
le formulaire 10-K est une déclaration annuelle que les sociétés cotées en bourse doivent déposer auprès de la Securities and Exchange Commission des États-Unis après la clôture de leur exercice. La taille du flottant public d’une société—la valeur des actions ordinaires de la société non détenues par des sociétés affiliées de la Société—détermine le temps dont dispose une société pour déposer ses 10 K.
Une société dont le flottant est de 700 millions de dollars ou plus-un important déclarant accéléré—dispose de 60 jours., Une entreprise ayant un flottant de 75 millions de dollars ou plus mais inférieur à 700 millions de dollars—un déposant accéléré—dispose de 75 jours. Et une entreprise dont le flottant est inférieur à 75 millions de dollars—un déclarant non accéléré-dispose de 90 jours.
alors que le rapport annuel est souvent un document bien produit avec beaucoup de photos, le 10-K a les données tout-et-la-cuisine-évier que vous pouvez passer des heures à parcourir-tout, de la source géographique de revenus au calendrier d’échéance des obligations de la société a émis.,
certains investisseurs trouvent le 10-K impénétrable, mais si vous aimez la finance et aimez les chiffres croquants, il est inestimable. Les entreprises vraiment complexes peuvent avoir 10-Ks qui s’étendent sur plusieurs centaines de pages.
parfois, vous pouvez rencontrer une entreprise qui n’a pas d’états financiers ou d’autres informations sous la forme 10-K, mais, au lieu de cela, a un passage qui lit quelque chose le long des lignes de « incorporé ici par référence. »Cela signifie que l’information a été diffusée ailleurs, comme dans le rapport annuel, et que vous devez chercher ailleurs les données dont vous avez besoin.,
Le Formulaire 10-Q de Dépôt
Le Formulaire 10-Q est similaire à la Forme 10-K, sauf qu’il est déposé trimestriel, après la fin des trois premiers trimestres de l’exercice. (Le 10-K couvre à la fois le quatrième trimestre et l’année entière.) Les grands déclarants accélérés et les déclarants accélérés ont 40 jours pour publier leurs 10-Qs. Les déclarants Non accélérés ont 45 jours.,
Le 10-Q contient beaucoup moins de détails que le 10-K en raison de la nature abrégée de la période de mesure, entre autres, mais il peut être particulièrement utile de temps en temps, dans certaines circonstances.
plus précisément, le formulaire 10-Q peut donner un aperçu des changements qui se produisent dans une entreprise bien avant que ces changements apparaissent dans les chiffres des bénéfices., Par exemple, vous pouvez voir que le chiffre d’affaires des stocks s’améliore ou s’aggrave ou que le chiffre d’affaires des comptes clients s’améliore ou clignote des signes avant-coureurs qu’il peut y avoir un problème de crédit avec les clients. Vous pouvez remarquer des changements dans le Fonds de roulement ou en apprendre davantage sur les poursuites et les risques juridiques potentiels pour lesquels des réserves n’ont pas été établies.
Les sociétés cotées en bourse doivent également déposer un formulaire 8-K pour informer la SEC et les actionnaires de tout événement pouvant affecter le cours de leurs actions.,
Les Avantages d’Aller à la Source
Vous pouvez obtenir des données à partir de 10-q et 10-Ks à partir de portails financiers tels que MarketWatch ou Yahoo! Finances, mais il vaut mieux aller directement à l’entreprise elle-même. D’une part, les erreurs peuvent se glisser dans les données qui ont été reportées vers une source différente.
pour un autre, la portée des résumés financiers est trop limitée. Il est toujours important de lire vous-même le rapport annuel, 10-K ou 10-Q, car il y a toutes sortes de choses qui peuvent ne pas être incluses dans ces reproductions pratiques.,
considérons L’histoire D’AIG avant la Grande Récession de 2008-09, quand il a obtenu un énorme sauvetage du gouvernement. Si vous aviez lu attentivement le rapport annuel, vous auriez été terrifié par l’exposition aux produits dérivés, qui n’apparaissait pas sur les sites financiers, où tout ce que vous avez vu était un revenu net en plein essor, des actifs en croissance et des flux de trésorerie en expansion.
Vous ne devez jamais oublier que vous êtes l’achat de la propriété dans une entreprise, dans le cas des investisseurs en actions, ou de prêter de l’argent à une entreprise, dans le cas des investisseurs obligataires. Il n’y a pas de raccourcis., Vous devez faire le travail et comprendre le risque que vous prenez pour percevoir ces dividendes et les paiements d’intérêts.
Demander des Concurrents Rapports, 10-Ks, et 10-Qs
assurez-vous de demander les rapports annuels, 10-Ks, et 10-Qs de ses concurrents, si vous voulez comprendre ses forces et ses faiblesses par rapport à d’autres entreprises de son secteur ou de l’industrie. Par exemple, cela peut vous aider à mieux comprendre une major pétrolière si vous étudiez toutes les majors pétrolières en même temps. Vous pouvez analyser les états financiers et vous demander: « Qu’est-ce qui est différent?, »
vous découvrirez comment les entreprises ont des structures de capital différentes. Vous serez en mesure d’examiner les variables de DuPont ROE et de voir ce qui génère des rendements. Vous pourriez être en mesure de mieux comprendre quelles entreprises sortiront en tête en regardant des choses comme la tendance des ventes par pied carré et les ratios de couverture des intérêts.
si une entreprise explique une nouvelle règle comptable qui va modifier substantiellement les rapports sur les résultats et qu’une autre ne fait que passer sous silence, cela devrait soulever des drapeaux rouges dans votre esprit à propos de cette dernière entreprise., De même, une entreprise peut souligner une opportunité convaincante à laquelle l’industrie est confrontée, tandis qu’une entreprise plus conservatrice ne rend compte de rien d’autre que des résultats produits au cours de la dernière période. L’ancienne société semble être la meilleure opportunité d’investissement.,