valuutta kriisien ja valtionvelkakriisi, joka on esiintynyt yhä useammin, koska latinalaisen Amerikan velkakriisi 1980-luvulla on innoittamana valtava määrä tutkimusta. Valuuttakriisien malleja on ollut useita ”sukupolvia”.
Ensimmäinen generationEdit
”ensimmäisen sukupolven” malleja valuuttakriisejä alkoi Paul Krugman on mukauttaminen Stephen Salant ja Dale Hendersonin malli spekulatiivisia hyökkäyksiä kullan markkinoilla., Artikkelissaan Krugman väittää, että äkillinen spekulatiivinen hyökkäys kiinteä valuuttakurssi, vaikka se näyttää olevan irrationaalinen muutos odotuksia, voi syntyä rationaalinen käyttäytyminen sijoittajia. Tämä tapahtuu, jos sijoittajat ennakoivat, että hallitus on käynnissä liiallinen alijäämä, aiheuttaa se ajaa lyhyitä likvidejä varoja tai ”vaikeampaa” valuutta, jonka se voi myydä tukemaan sen valuutan kiinteä korko., Sijoittajat ovat valmiita jatkamaan tilalla valuuttaa niin kauan kuin he odottavat, että valuuttakurssi pysyy kiinteä, mutta he pakenevat valuutan massoittain, kun he ennakoida, että tappi on päättymässä.
Toinen generationEdit
toisen sukupolven malleja valuuttakriisejä alkaa kirjan Obstfeld (1986). Näissä malleissa, epäilyksiä siitä, onko hallitus on halukas säilyttämään exchange rate peg johtaa useita tasapainoja, mikä viittaa siihen, että itse täyttää profetiat voivat olla mahdollisia., Erityisesti sijoittajat odottavat hallitukselta ehdollista sitoutumista,ja jos asiat menevät tarpeeksi huonosti, tappi ei säily. Esimerkiksi vuoden 1992 ERM-kriisissä Iso-Britannia ajautui taloudelliseen taantumaan juuri kun Saksa porskutti yhdistymisen takia. Tämän seurauksena Saksan Bundesbank nosti korkoja hidastaakseen laajentumista. Säilyttää peg Saksaan, se olisi ollut tarpeen, että Englannin Keskuspankki hidastaa maan talouden edelleen lisäämällä sen korot sekä., Koska iso-BRITANNIA oli jo taantuma, kasvava korot olisi lisännyt työttömyyttä entisestään ja sijoittajat odotettua, että yhdistyneen KUNINGASKUNNAN poliitikot eivät halunneet säilyttää peg. Tämän seurauksena sijoittajat hyökkäsivät valuuttaa vastaan ja Britannia jätti peg: n.
Kolmas generationEdit
”Kolmannen sukupolven” malleja valuuttakriisejä ovat tutkineet, miten ongelmiin pankki-ja rahoitusjärjestelmän vuorovaikutuksessa valuuttakriisejä, ja kuinka kriisit voivat olla todellisia vaikutuksia muuhun talouteen.,
McKinnon & Pilleri (1996), Krugman (1998), Corsetti, Pesenti, & Roubini (1998) ehdotti, että ”vieraan pääoman” pankkien rahasto moraalikato lainanannon oli eräänlainen piilotettu valtion velat (siinä määrin, että hallitusten olisi pelastaa kaatuvia pankkeja).
Radelet & Sachs (1998) ehdotti, että itseään toteuttava panikoi, että osuma rahoituksen välittäjät, voima selvitystilaan pitkällä aikavälillä varat, jotka sitten ”vahvistaa” sen paniikin.,
Chang ja Velasco (2000) väittävät, että valuutan kriisi voi aiheuttaa pankkikriisin jos paikalliset pankit ovat velat valuuttamääräiset,
Burnside, Eichenbaum ja Rebelo (2001 ja 2004) väittävät, että hallitus takaa, että pankkijärjestelmä voi antaa pankeille kannustin ottaa ulkomaista velkaa, jolloin sekä valuutta-ja pankkijärjestelmä on altis hyökkäyksille.
Krugman (1999) ehdotti, toinen kaksi tekijää, yrittää selittää Aasian talouskriisi: (1) yritysten taseet vaikuttaa niiden kyky viettää, ja (2) pääomavirrat vaikuttaa reaalisen valuuttakurssin., (Hän ehdotti malliaan ”vielä yhdeksi ehdokkaaksi kolmannen sukupolven kriisimallinnukseen” (p32)). Pankkijärjestelmällä ei kuitenkaan ole mitään roolia hänen mallissaan. Hänen malli led politiikan reseptiä: määrätä ulkonaliikkumiskielto on pääomapako, joka toteutettiin Malesia aikana Aasian talouskriisin kriisi.