Mikä on CAPM?
Capital Asset Pricing-Malli (CAPM) on malli, joka kuvaa suhdetta odotettavissa returnExpected ReturnThe odotettavissa oleva tuotto on odotettavissa arvon todennäköisyysjakauman mahdollista palauttaa se voi tarjota sijoittajille. Sijoituksen tuotto on tuntematon muuttuja, jonka arvot liittyvät erilaisiin todennäköisyyksiin. ja riski investoida turvallisuuteen., Se osoittaa, että odotettu tuotto turvallisuus on yhtä suuri kuin riskitön tuotto ja riski premiumEquity Riski PremiumEquity riskipreemio on ero tuotto oma pääoma/yksittäisten osakkeiden ja riskittömän tuoton. Se on korvaus sijoittajalle riskitason nostamisesta ja osakesijoittamisesta riskittömien arvopapereiden sijaan., joka perustuu betaUnlevered Beta / Asset BetaUnlevered Beta (Asset Beta) on volatiliteetti tuotto liiketoimintaa, ottamatta huomioon sen taloudellista vaikutusvaltaa. Se ottaa huomioon vain omaisuutensa., Siinä verrataan kehittymättömän yrityksen riskiä markkinoiden riskiin. Se lasketaan ottamalla oman pääoman beta ja jakaa sen 1 plus verot oikaistu velkaantumisaste, että turvallisuutta. Alla on kuva CAPM-konseptista.
kuva: CFI ’ s Math for Corporate Finance Course.,
CAPM Kaava ja Laskeminen
CAPM on laskettu seuraavan kaavan mukaan:
Missä:
Ra = Odotettu tuotto turvallisuus
Rrf = riskitön korko
Ba = Beta turvallisuus
Rm = Odotettu tuotto markkinoilla
Huomautus: ”riskipreemio” = (Rm – Rrf)
CAPM kaava käytetään laskettaessa odotettuja tuottoja voimavara., Se perustuu ajatukseen, systemaattisen riskin (joka tunnetaan myös ei-hajautettavissa oleva riski), että sijoittajat täytyy olla kompensoida muodossa riskin premiumMarket Riski PremiumThe markkinoiden riskipreemio on lisää voittoa, jonka sijoittaja odottaa tilalla riskialtista markkinoiden salkun sijaan riski-vapaa varat.. Riskipreemio on riskittömää korkoa suurempi tuottoprosentti. Sijoittaessaan sijoittajat toivovat suurempaa riskipreemiota ottaessaan riskialttiimpia sijoituksia.,
Tuotto
”Ra” merkintä edellä edustaa odotettu tuotto pääoman hyödykkeen yli ajan, koska kaikki muut muuttujat yhtälö. ”Odotettu tuotto” on pitkän aikavälin oletus siitä, miten sijoitus pelaa koko elämänsä ajan.
riskitön Korko
”Ntv” merkintä on riskitön korko, joka on yleensä yhtä suuri kuin tuotto 10 vuoden US valtion joukkovelkakirjalainojen., Riskittömän koron olisi vastattava maata, jossa investointi tehdään, ja joukkovelkakirjalainan maturiteetin olisi vastattava sijoituksen aikahorisonttia. Professional convention, kuitenkin, on tyypillisesti käyttää 10 vuoden korko riippumatta siitä, mitä, koska se on eniten lainattu ja eniten neste bond.
lisätietoja saat CFI: n Kiinteätuloisten perustekijät-kurssilta.
Beta
beta (merkitty ”Ba” CAPM kaava) on toimenpide, varastossa on riski (volatiliteetti tuotto) näkyy mittaamalla vaihtelu sen hinta muuttuu suhteessa markkinoiden yleistä., Toisin sanoen kyse on osakkeen herkkyydestä markkinariskille. Jos esimerkiksi yrityksen beta on yhtä suuri kuin 1,5, vakuudella on 150% markkinoiden keskiarvon volatiliteetista. Jos beeta on kuitenkin yhtä suuri kuin 1, arvopaperin odotettu tuotto on yhtä suuri kuin keskimääräinen markkinatuotto. Beta -1 tarkoittaa turvallisuutta on täydellinen negatiivinen korrelaatio markkinoiden kanssa.
lisätietoja: lue asset beta vs oma pääoma betaUnlevered Beta / Asset BetaUnlevered Beta (Asset Beta) on volatiliteetti tuotto liiketoimintaa, ottamatta huomioon sen taloudellista vaikutusvaltaa., Se ottaa huomioon vain omaisuutensa. Siinä verrataan kehittymättömän yrityksen riskiä markkinoiden riskiin. Se lasketaan ottamalla oman pääoman beta ja jakaa sen 1 plus verot oikaistu velkaantumisaste.
Markkinoiden riskipreemio
edellä komponentit CAPM, voimme yksinkertaistaa kaava vähentää ”odotettu tuotto markkinoilla miinus riskitön korko” vain ”markkinoiden riskipreemio”. Markkinariskipreemio markkinariskipreemio on lisätuotto, jonka sijoittaja odottaa saavan riskialttiista markkinasalkusta riskittömien omaisuuserien sijaan., edustaa ylimääräistä tuottoa yli riskittömän koron, joka on velvollinen korvaamaan sijoittajien investoida riskialttiimpia omaisuuden classAsset ClassAn omaisuuslaji on ryhmä vastaavia sijoituksia. Sijoitusomaisuuden eri luokat tai tyypit, kuten kiinteätuottoiset sijoitukset, on ryhmitelty yhteen samankaltaisen rahoitusrakenteen perusteella. Niillä käydään tyypillisesti kauppaa samoilla rahoitusmarkkinoilla ja niihin sovelletaan samoja sääntöjä ja määräyksiä.. Toisin sanoen mitä epävakaampi markkina tai omaisuusluokka on, sitä suurempi markkinariskipreemio on.,
Video Selitys CAPM
Alla on lyhyt video siitä, miten Capital Asset Pricing-Malli toimii ja sen merkitys taloudellinen mallinnus ja arvostus corporate finance. Lue lisää CFI: n Talousanalyytikursseista.
Miksi CAPM on Tärkeää
CAPM kaava on laajalti käytetty rahoitus teollisuus. Pääoman painotettu keskihinta on olennaisen tärkeää pääomakustannusten laskennassa, sillä se on yrityksen painotettu keskimääräinen pääomakustannus, ja se vastaa yrityksen yhteenlaskettuja pääomakustannuksia, mukaan lukien oma pääoma ja velka., WACC-kaava on = (E/V x Re) + ((D/V x Rd) x (1-T)). Tämä opas antaa yleiskuvan siitä, mitä se on, miksi sitä käytetään, miten laskea sitä, ja on myös ladattavissa WACC laskin (WACC), kuten CAPM laskee oman pääoman kustannus.
WACC käytetään laajasti taloudellista modelingWhat on Taloudellinen ModelingFinancial mallinnus on suoritettu Excel ennustaa yrityksen taloudellista suorituskykyä. Katsaus siihen, mikä on taloudellista mallinnusta, miten & miksi rakentaa malli.., Sitä voidaan käyttää löytää net present value (NPV) tulevat kassavirrat investoinnin ja edelleen laskea sen yrityksen valueEnterprise Arvo (EV)Yrityksen Arvo, tai Yrityksen Arvoon, on koko arvo yritys, joka vastaa sen oman pääoman arvo plus nettovelat, plus kaikki vähemmistöosuus, käytetään ja lopulta sen oman pääoman arvon.
CAPM-Esimerkki – Laskeminen Odotettu Paluu
laske odotettu tuotto varastossa, käyttämällä Capital Asset Pricing-Malli (CAPM) kaava., Oletetaan, että seuraavat tiedot varastossa on tiedossa:
- käy kauppaa NYSE, ja sen toiminta perustuu yhdysvalloissa
- Nykyinen tuotto YHDYSVALTAIN 10-vuoden treasury on 2.5%
- keskimääräinen ylimääräinen historiallinen vuotuinen tuotto YHDYSVALTAIN varastot on 7,5%
- beta on varastossa on 1.25 (eli sen tuoton keskiarvo on 1,25 x niin epävakaa kuin S&P500 viime 2 vuotta)
Mitä on odotettavissa paluu turvallisuus CAPM kaava?,
katsotaanpa murtaa vastaus kaavalla ylhäältä artikkeli:
- Odotettu tuotto = riskitön Korko +
- Odotettu tuotto = 2.5% +
- Odotettu tuotto = 11.9%
Lataa Ilmainen Malli
Kirjoita nimesi ja sähköpostiosoitteesi alla olevaan lomakkeeseen ja lataa ilmainen malli nyt!
Enemmän Resursseja
toivomme, että tämä TUOMIOISTUIN opas CAPM kaava on ollut hyödyllistä. Jatkaa oppimista ja etenee oman rahoituksen ura taloudellinen analyytikko, olemme kehittäneet useita muita artikkeleita, jotka ovat erittäin merkityksellisiä., Lisätietoja:
- waccwacc on yrityksen painotettu keskimääräinen pääomakustannus, ja se vastaa yrityksen yhteenlaskettuja pääomakustannuksia, mukaan lukien oma pääoma ja velka. WACC-kaava on = (E/V x Re) + ((D/V x Rd) x (1-T)). Tämä opas antaa yleiskuvan siitä, mitä se on, miksi sitä käytetään, miten laskea sitä, ja on myös ladattavissa WACC laskin
- Hyödykkeen betaUnlevered Beta / Asset BetaUnlevered Beta (Asset Beta) on volatiliteetti tuotto liiketoimintaa, ottamatta huomioon sen taloudellista vaikutusvaltaa. Se ottaa huomioon vain omaisuutensa., Siinä verrataan kehittymättömän yrityksen riskiä markkinoiden riskiin. Se lasketaan ottamalla oman pääoman beta ja jakaa sen 1 plus verot oikaistu velkaantumisaste
- Arvostus methodsValuationValuation viittaa prosessi, jossa määritellään kannattaa esittää yrityksen tai hyödykkeen. Se voidaan tehdä käyttämällä useita tekniikoita. Analyytikot, jotka haluavat
- Verrattavissa yrityksen analysisComparable Yritys AnalysisHow suorittaa Vertailukelpoinen Yritys Analyysi. Tämä opas näyttää askel-askeleelta, miten rakentaa vertailukelpoinen yritys analyysi (”Komppeja”), sisältää ilmaisen mallin ja monia esimerkkejä., Komppeja on suhteellinen arvostus menetelmää, joka katsoo suhdeluvut vastaavat julkiset yritykset ja käyttää niitä saada-arvo uuden liiketoiminnan
- Taloudellinen mallinnus guideFree Taloudellinen Mallinnus GuideThis taloudellinen mallinnus opas kattaa Excel vinkkejä ja parhaita käytäntöjä oletuksia, kuljettajat, ennustaminen, joka yhdistää kolme lausumaa, DCF-analyysi, enemmän