– Fair-Value –

Was Ist der Faire Wert?

Fair value ist ein Begriff mit mehreren Bedeutungen in der Finanzwelt.

Bei Investitionen bezieht es sich auf den Verkaufspreis eines Vermögenswerts, der von einem willigen Käufer und Verkäufer vereinbart wurde, vorausgesetzt, beide Parteien sind kenntnisreich und treten frei in die Transaktion ein. Zum Beispiel haben Wertpapiere einen beizulegenden Zeitwert, der von einem Markt bestimmt wird, auf dem sie gehandelt werden.

In der Rechnungslegung stellt der beizulegende Zeitwert den geschätzten Wert verschiedener Vermögenswerte und Verbindlichkeiten dar, die in den Büchern eines Unternehmens aufgeführt sein müssen.,

Die Grundlagen des beizulegenden Zeitwerts

Im weitesten wirtschaftlichen Sinne stellt der beizulegende Zeitwert den potenziellen Preis oder den Wert dar, der einer Ware oder Dienstleistung unter Berücksichtigung ihres Nutzens, Angebots und ihrer Nachfrage sowie des Wettbewerbs um sie zugewiesen wird., Obwohl es einen offenen Markt ableitet, entspricht es nicht ganz dem Marktwert, der sich einfach auf den Preis eines Vermögenswerts auf dem Markt bezieht (nicht intrinsischer Wert).

Beizulegender Zeitwert und Investitionen

In der Investmentwelt ist es üblich, den beizulegenden Zeitwert eines Wertpapiers oder Vermögenswerts auf einem börsennotierten Markt wie einer Börse aufzulisten. Wenn Aktien von Unternehmen XYZ an einer Börse gehandelt werden, bieten Market Maker täglich einen Bid-und Ask-Preis für diese Aktien an., Ein Anleger kann die Aktie zum Gebotspreis an den Market Maker verkaufen und die Aktie vom Market Maker zum Ask-Preis kaufen. Da die Nachfrage der Anleger nach der Aktie weitgehend die Bid-und Ask-Preise bestimmt, ist die Börse eine zuverlässige Methode, um den beizulegenden Zeitwert einer Aktie zu bestimmen.

Der beizulegende Zeitwert eines Derivats wird zum Teil durch den Wert eines Basiswerts bestimmt. Wenn Sie eine 50-Call-Option für XYZ Stock kaufen, kaufen Sie das Recht, 100 Aktien von XYZ Stock für einen bestimmten Zeitraum zu einem Preis von 50 USD pro Aktie zu kaufen., Wenn der Marktpreis der Aktie steigt, erhöht sich auch der Wert der Option an der Aktie.

Auf dem Terminmarkt ist der beizulegende Zeitwert der Gleichgewichtspreis für einen Terminkontrakt—dh der Punkt, an dem das Warenangebot der Nachfrage entspricht. Dies entspricht dem Kassakurs, nachdem über einen bestimmten Zeitraum zusammengesetzte Zinsen (und Dividenden, die verloren gehen, weil der Anleger den Futures-Kontrakt und nicht die physischen Aktien besitzt) berücksichtigt wurden.,

Beizulegender Zeitwert und Jahresabschluss

Das International Accounting Standards Board definiert den beizulegenden Zeitwert als den Preis, der für den Verkauf eines Vermögenswerts oder die Zahlung zur Übertragung einer Verbindlichkeit in einer geordneten Transaktion zwischen Marktteilnehmern zu einem bestimmten Datum erhalten wurde, in der Regel für die Verwendung auf Jahresabschlüssen im Laufe der Zeit., Der beizulegende Zeitwert aller Vermögenswerte und Verbindlichkeiten eines Unternehmens muss in einer Marktbewertung in den Büchern aufgeführt sein. Die ursprünglichen Kosten werden in den meisten Fällen verwendet, um Vermögenswerte zu bewerten.

In einigen Fällen kann es schwierig sein, einen beizulegenden Zeitwert für einen Vermögenswert zu bestimmen, wenn kein aktiver Markt dafür vorhanden ist. Dies ist oft ein Problem, wenn Buchhalter eine Unternehmensbewertung durchführen. Angenommen, ein Buchhalter kann beispielsweise keinen beizulegenden Zeitwert für ein ungewöhnliches Gerät bestimmen. Der Buchhalter kann die vom Vermögenswert generierten diskontierten Cashflows zur Ermittlung eines beizulegenden Zeitwerts verwenden., In diesem Fall verwendet der Buchhalter den Geldabfluss, um die Ausrüstung und die durch die Verwendung der Ausrüstung über ihre Nutzungsdauer generierten Geldzuflüsse zu kaufen. Der Wert der diskontierten Cashflows ist der beizulegende Zeitwert des Vermögenswerts.

Der beizulegende Zeitwert wird auch bei einer Konsolidierung verwendet, wenn der Jahresabschluss einer Tochtergesellschaft mit dem eines Mutterunternehmens kombiniert oder konsolidiert wird. Die Muttergesellschaft kauft eine Beteiligung an einer Tochtergesellschaft, und die Vermögenswerte und Verbindlichkeiten der Tochtergesellschaft werden für jedes Konto zum beizulegenden Zeitwert ausgewiesen., Wenn die Buchhaltungsunterlagen beider Unternehmen kombiniert werden, ist das Ergebnis ein Konzernabschluss, der eine Reihe von Abschlüssen darstellt, die eine Muttergesellschaft und eine Tochtergesellschaft darstellen, als wären die beiden Unternehmen ein Unternehmen.

Fair Value Beispiel

Die Verwendung von Fair Value in der Buchhaltung kann kompliziert sein, und es hat sich als Werkzeug in Fällen von Unternehmensbetrug herausgestellt. Einer der berüchtigtsten: Enron Corp., In den 1990er Jahren verwendete die Geschäftsleitung des riesigen Energiehandels-und Versorgungsunternehmens eine Art beizulegende Bilanzierung-eine Reihe von Grundsätzen zur Bestimmung des „Marktwerts“ von Vermögenswerten, in denen es keinen Handel und damit keinen Markt gibt—, um den Wert seiner Energielieferverträge und damit seine Einnahmen aufzublasen. Sobald diese Praxis zusammen mit anderen zweifelhaften Buchhaltungsmethoden ans Licht kam, löste sich das Unternehmen schnell auf und reichte am 11. 2, 2001.,