tasa de rentabilidad sin riesgo

• La tasa de rendimiento sin riesgo se refiere a la tasa teórica de rendimiento de una inversión con riesgo cero.
• en la práctica, la tasa de rendimiento libre de riesgo no existe realmente, ya que cada inversión conlleva al menos una pequeña cantidad de riesgo.
• Para calcular la tasa real sin riesgo, reste la tasa de inflación del rendimiento del bono del tesoro que coincida con la duración de su inversión.,

entendiendo la tasa de rentabilidad sin riesgo

en teoría, la tasa rendimiento mínimo que un inversor espera para cualquier inversión porque no aceptará un riesgo adicional a menos que la tasa potencial de rendimiento sea mayor que la tasa libre de riesgo.

en la práctica, sin embargo, una tasa realmente libre de riesgo no existe porque incluso las inversiones más seguras conllevan una cantidad muy pequeña de riesgo. Por lo tanto, la tasa de interés en un EE.UU. a tres meses., El bono del tesoro se utiliza a menudo como la tasa libre de riesgo para los inversores con sede en Estados Unidos.

La determinación de un proxy para la tasa de rendimiento libre de riesgo para una situación dada debe considerar el mercado interno del inversor, mientras que las tasas de interés negativas pueden complicar el problema.

riesgo cambiario

el bono del Tesoro de los Estados Unidos a tres meses es un proxy útil porque el mercado considera que prácticamente no hay ninguna posibilidad de que el Gobierno incumpla sus obligaciones. El gran tamaño y la profunda liquidez del mercado contribuyen a la percepción de seguridad., Sin embargo, un inversionista extranjero cuyos activos no están denominados en dólares incurre en riesgo cambiario al invertir en letras del Tesoro de los Estados Unidos. El riesgo puede cubrirse a través de forwards y opciones de divisas, pero afecta a la tasa de rendimiento.

los bonos del gobierno a corto plazo de otros países altamente calificados, como Alemania y Suiza, ofrecen una tasa sustitutiva sin riesgo para los inversores con activos en euros o Francos Suizos. Los inversores con sede en países menos calificados que se encuentran dentro de la eurozona, como Portugal y Grecia, pueden invertir en bonos alemanes sin incurrir en riesgo cambiario., Por el contrario, un inversor con activos en rublos rusos no puede invertir en un bono público de alta calificación sin incurrir en riesgo cambiario.

tasas de interés negativas

La huida hacia la calidad y alejada de los instrumentos de alto rendimiento en medio de la prolongada crisis de la deuda europea ha empujado las tasas de interés a territorio negativo en los países considerados más seguros, como Alemania y Suiza. En los Estados Unidos, las batallas partidistas en el Congreso sobre la necesidad de elevar el techo de la deuda a veces han limitado drásticamente la emisión de proyectos de ley, y la falta de oferta ha provocado una fuerte reducción de los precios., El rendimiento más bajo permitido en una subasta del Tesoro es cero, pero los billetes a veces se negocian con rendimientos negativos en el mercado secundario. Y en Japón, la obstinada deflación ha llevado al banco de Japón a seguir una política de tasas de interés ultrabajas, y a veces negativas, para estimular la economía. Las tasas de interés negativas esencialmente llevan el concepto de retorno libre de riesgo al extremo; los inversores están dispuestos a pagar para colocar su dinero en un activo que consideran seguro.,