cuando está analizando una empresa para determinar lo que cree que vale la pena, debe tener en sus manos el balance de la empresa, lo que generalmente significa localizar una copia del último informe anual de la empresa, la presentación del Formulario 10-K y/o la presentación del Formulario 10-Q. Cada documento tiene un propósito diferente y ofrece diferentes perspectivas sobre el negocio.
El Informe anual
El Informe anual es una publicación anual publicada por las empresas varios meses después del final de su ejercicio fiscal., Incluye casi todo lo que un inversor necesita saber sobre el negocio.
El Informe Anual se envía a los accionistas antes de la reunión anual de la compañía. También debe publicarse en el sitio web de la empresa.
un informe anual generalmente contiene una carta del director general que analiza el desempeño pasado de la empresa, así como las expectativas para el próximo año., En la parte posterior de la mayoría de los informes anuales se encuentra una colección de documentos financieros, notas al pie, gráficos y divulgaciones, todos los cuales sería prudente leer, ya que pueden ayudarlo a descubrir una imagen real de la firma.
puede acceder al informe anual de una empresa, incluso si no es un accionista existente, haciendo clic en el enlace de Relaciones con los inversores en el sitio web de la empresa. A partir de ahí, debería poder descargar el informe en formato PDF.,
la presentación del Formulario 10-K
el Formulario 10-K es una declaración anual que las empresas que cotizan en bolsa deben presentar ante la Comisión de bolsa y valores de los Estados Unidos después del cierre de su año fiscal. El tamaño del flotador público de una compañía—el valor de las acciones ordinarias de la compañía no poseídas por afiliados de la compañía—determina cuánto tiempo tiene una compañía para presentar su 10-K.
una compañía con un flotador de $700 millones o más—un gran declarante acelerado—tiene 60 días., Una compañía con una flotación de 7 75 millones o más pero menos de 7 700 millones—un declarante acelerado-tiene 75 días. Y una compañía con un flotador de menos de 7 75 millones—un declarante no acelerado-tiene 90 días.
mientras que el informe anual es a menudo un documento bien producido con muchas fotos, el 10-K tiene los datos de todo y el fregadero que puede pasar horas revisando, desde la fuente geográfica de ingresos hasta el calendario de vencimiento de los bonos que la compañía ha emitido.,
algunos inversores encuentran el 10-K impenetrable, pero si te gustan las finanzas y disfrutas de hacer números, es invaluable. Las empresas verdaderamente complejas pueden tener 10-Ks que se ejecutan varios cientos de páginas de largo.
a veces puede encontrarse con una empresa que no tiene estados financieros u otras revelaciones en el Formulario 10-K, pero, en su lugar, tiene un pasaje que dice algo como «incorporado aquí por referencia.»Esto significa que la información se ha publicado en otro lugar, como en el informe anual, y debe buscar en otro lugar los datos que necesita.,
la presentación del Formulario 10-Q
el Formulario 10-Q es similar al Formulario 10-K, excepto que se presenta trimestralmente, después del final de los primeros tres trimestres del año fiscal. (El 10-K cubre tanto el cuarto trimestre como todo el año.) Los declarantes acelerados grandes y los declarantes acelerados tienen 40 días para liberar sus 10-Qs. Los declarantes no acelerados tienen 45 días.,
el 10-Q contiene mucho menos detalle que el 10-K debido a la naturaleza abreviada del período de medición, entre otras cosas, pero puede ser particularmente útil de vez en cuando, bajo ciertas circunstancias.
específicamente, el Formulario 10-Q Puede dar una idea de los cambios que están sucediendo en un negocio mucho antes de que esos cambios aparezcan en las cifras de ganancias., Por ejemplo, puede ver que la rotación de inventario está mejorando o empeorando o que la rotación de cuentas por cobrar está mejorando o señales de advertencia parpadeantes de que puede haber un problema de crédito con los clientes. Podría notar cambios en el capital de trabajo o aprender sobre demandas y riesgos legales potenciales para los cuales no se han establecido reservas.
Las empresas que cotizan en bolsa también deben presentar un formulario 8-K para informar a la SEC y a los accionistas de cualquier evento que pueda afectar el precio de sus acciones.,
los beneficios de ir a la fuente
puede obtener datos de 10-Qs y 10-Ks de portales financieros como MarketWatch o Yahoo! Finanzas, pero es mejor ir directamente a la propia empresa. Por un lado, los errores pueden colarse en los datos que se han transferido a una fuente diferente.
por otro lado, los resúmenes financieros tienen un alcance demasiado limitado. Todavía es importante leer el informe anual, 10-K, o 10-Q usted mismo porque hay todo tipo de cosas que pueden no estar incluidas en estas reproducciones convenientes.,
consideremos la historia de AIG antes de la Gran Recesión de 2008-09, cuando obtuvo un enorme rescate del Gobierno. Si hubieras leído cuidadosamente el informe anual, te habría aterrorizado la exposición a los derivados, que no apareció en los sitios financieros, donde todo lo que viste eran ingresos netos en auge, activos en crecimiento y flujo de caja en expansión.
nunca debe olvidar que está comprando la propiedad de un negocio, en el caso de los inversores en acciones, o prestando dinero a un negocio, en el caso de los inversores en Bonos. No hay atajos., Usted tiene que hacer el trabajo y comprender el riesgo que está asumiendo para cobrar esos dividendos e intereses.
solicitar informes de la competencia, 10-Ks y 10-Qs
asegúrese de solicitar los informes anuales, 10-Ks y 10-Qs de los competidores de una empresa si desea comprender sus fortalezas y debilidades en comparación con otras empresas de su sector o industria. Por ejemplo, puede ayudarlo a comprender mejor una carrera de petróleo si está estudiando todas las carreras de petróleo al mismo tiempo. Puedes analizar los Estados Financieros y preguntarte: «¿qué es diferente?,»
descubrirá cómo las empresas tienen diferentes estructuras de capital. Usted será capaz de examinar las variables de DuPont ROE y ver lo que está conduciendo retornos. Es posible que pueda obtener información sobre qué empresas saldrán en la parte superior al observar cosas como la tendencia en las ventas por pie cuadrado y los ratios de cobertura de intereses.
si un negocio explica una nueva regla contable que va a cambiar sustancialmente los informes de resultados y otro solo lo pasa por alto, eso debería levantar banderas rojas en su mente sobre esta última empresa., Del mismo modo, una empresa puede señalar una oportunidad convincente a la que se enfrenta la industria, mientras que una empresa más conservadora no informa sobre nada más que los resultados producidos durante el último período. La primera empresa parece ser la mejor oportunidad de inversión.,