pero un analista dice que el pesimismo puede ser exagerado. De hecho, el analista de Mizuho, Daniel Boyd, está apostando a que las compañías petroleras, que han reducido sustancialmente sus perforaciones en respuesta a la pandemia, en realidad están produciendo muy poco petróleo ahora y se avecina una escasez. Eso podría conducir a precios más altos de lo que el mercado está anticipando actualmente, y podría impulsar algunas acciones.
«no esperamos que la demanda de petróleo llegue a su punto máximo durante al menos una década y veamos el riesgo de escasez de suministro después de 2025», escribe Boyd., «En otras palabras, el miedo a la pérdida de demanda está llevando a la pérdida real de la oferta y a precios sosteniblemente más altos.»
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Las mejores opciones de Boyd son ConocoPhillips (ticker: COP), que espera dar a los inversores un retorno total del 29%, y Occidental Petroleum (OXY), que cree que podría devolver el 30%., Boyd también tiene calificaciones de compra en Chevron (CVX) y Royal Dutch Shell (RDS.Un). Sus mejores selecciones «combinan activos de alta calidad con apalancamiento de precios de productos básicos», escribe.
parte de esto ya se refleja en el mercado: los precios del petróleo han aumentado aproximadamente un 10% en las últimas dos semanas, y la mayoría de las acciones también son más altas.
Boyd piensa que las compañías petroleras han retrocedido en el suministro tan agresivamente que pronto empujarán al mercado a una oferta insuficiente, después de años de exceso de oferta persistente. El número de plataformas de perforación de petróleo en los estados UNIDOS, todavía está un 60% por debajo de los niveles pre-pandémicos. Se espera que la industria reinvierta solo del 70 al 80% de su flujo de efectivo de las operaciones en la producción de petróleo, del 100% al 140% en el pasado reciente, escribe el analista.
el retroceso se produce cuando es probable que la demanda de petróleo repunte bruscamente este año, dado el lanzamiento de las vacunas contra la Covid-19. La disminución de los viajes aéreos es la principal causa de la débil demanda de petróleo. Pero la gente de todo el mundo pronto regresará a los aviones para compensar todos los viajes que se perdieron en 2020, proyecta Boyd.,
«esperamos que la demanda acumulada de viajes aéreos impulse una recuperación en forma de» V » de la demanda. El combustible para aviones es solo el 8% de la demanda, pero representa el 40-50% de la disminución», escribe. China ya es un ejemplo de esto, dice: «la demanda de petróleo de China ya ha aumentado un 5,8% año tras año; más rápido que la tasa de crecimiento anual compuesto de 5 años del 4,9% como evidencia de la demanda reprimida.Byron Wien y Joe Zidle de Blackstone Group escribieron que el resurgimiento del petróleo sería una de las 10 «sorpresas» para 2021, pero se está convirtiendo rápidamente en sabiduría convencional.,
por eso también vale la pena considerar un escenario más bajista. Entre los factores que podrían cambiar esta ecuación está el aumento de la producción de Irán, señala Boyd. El país, cuyas exportaciones de petróleo se han visto obstaculizadas por las sanciones, tiene aproximadamente 2 millones de barriles diarios de capacidad excedentaria. Un nuevo Acuerdo de armas nucleares con Irán bajo el Presidente Joe Biden, por ejemplo, podría llevar a que todo ese petróleo vuelva al mercado y cambie el equilibrio entre la oferta y la demanda a la baja.
escribir a Avi Salzman en [email protected]