men en analytiker siger, at doom-and-dysterom kan overdrives. Faktisk satser mi .uho—analytiker Daniel Boyd på, at olieselskaber—som har skåret deres boring væsentligt som svar på pandemien-faktisk producerer for lidt olie nu, og der kommer en mangel. Det kan føre til højere priser, end markedet i øjeblikket forventer, og det kan øge nogle aktier.
“vi forventer ikke, at olieefterspørgslen topper i mindst et årti og ser risiko for forsyningsmangel efter 2025,” skriver Boyd., “Med andre ord fører frygten for efterspørgselstab til det faktiske tab af udbud og bæredygtigt højere priser.”
nyhedsbrev Tilmelding
Revie. & Previe.
hver ugedag aften vi fremhæve de følgeskader markedsnyheder af dagen og forklare, hvad der forventes at sagen i morgen.
tilmeld dig Nu
Boyd ‘ s top picks er ConocoPhillips (ticker: COP), som han forventer at give investorerne et 29% total return, og Occidental Petroleum (OXY), som han mener at kunne vende tilbage 30%., Boyd har også køb ratings på Chevron (CV.) og Royal Dutch Shell (RDS.En). Hans top picks “kombiner høj kvalitet aktiver med råvare pris gearing,” skriver han.
noget af dette afspejles allerede i markedet—oliepriserne er steget omkring 10% i løbet af de sidste to uger, og de fleste lagre er også højere. Boyd mener, at olieselskaber har trukket tilbage på forsyningen så aggressivt, at de snart vil skubbe markedet til underforsyning—efter år med vedvarende overforsyning. Antallet af rigge boring for olie i USA, er stadig nede 60% Fra pre-pandemi niveauer. Industrien forventes at geninvestere kun 70 til 80% af sin pengestrøm fra operationer tilbage til produktion af olie, ned fra 100% til 140% i den seneste tid, skriver analytikeren.
tilbagetrækningen kommer, da olieefterspørgslen sandsynligvis vil rebound kraftigt i år i betragtning af udrulningen af Covid-19 vacciner. Faldet i flyrejser er den førende årsag til svag olieefterspørgsel. Men mennesker over hele verden kommer snart tilbage på fly for at kompensere for al den rejse, de gik glip af i 2020, Boyd projekter.,
“Vi forventer ophængt efterspørgsel efter flyrejser til at drive en ‘V’ formet opsving i efterspørgslen. Jetbrændstof er kun 8% af efterspørgslen, men repræsenterer 40-50% af faldet,” skriver han. Kina er allerede som eksempel på dette, siger han: “Kinas olieefterspørgsel er allerede op 5.8% år over år; hurtigere end den 5-årige sammensatte årlige vækstrate på 4.9% som bevis for ophøjet efterspørgsel .”
Blackstone Group ‘S Byron .ien og Joe .idle skrev, at oliens genopblussen ville være en af 10″ overraskelser ” for 2021, men det bliver hurtigt konventionel visdom.,
derfor er det også værd at overveje et mere bearish scenario. Blandt de faktorer, der kan ændre denne ligning er Iran stigende produktion, Boyd noter. Landet, hvis olieeksport er blevet hobbled af sanktioner, har omkring 2 millioner tønder om dagen med ledig kapacitet. En ny Irans nukleare våbenaftale under præsident Joe Biden kan for eksempel føre til, at al den olie kommer tilbage på markedet og skifter balancen mellem udbud og efterspørgsel til do .nside.
skriv til Avi Sal Writeman på [email protected]